大连电瓷(002606)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
大连电瓷集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“应坚”。公司是一家属于绝缘子避雷器行业的高新技术企业。公司主要从事输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售。
根据大连电瓷2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.71亿元，同比基本持平。扣非净利润708.54万元，同比大幅下降62.12%。大连电瓷2024年第一季度净利润1,090.92万元，业绩同比大幅下降45.70%。
2023年公司的主要业务为绝缘子，占比高达96.33%，其中悬瓷绝缘子为第一大收入来源，占比79.25%。
2023年悬瓷绝缘子营收6.65亿元，同比去年的9.82亿元大幅下降了32.27%。2021年-2023年悬瓷绝缘子毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.71%，大幅下降到了2023年的26.9%。
2023年复合绝缘子营收1.08亿元，同比去年的7,872.12万元大幅增长了37.63%。2020年-2023年复合绝缘子毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-4.4%，大幅增长到了2023年的18.89%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低45.70%
2024年一季度，大连电瓷营业总收入为1.71亿元，去年同期为1.70亿元，同比基本持平，净利润为1,090.92万元，去年同期为2,008.96万元，同比大幅下降45.70%。
虽然所得税费用本期收益258.78万元，去年同期支出355.71万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为207.83万元，去年同期为1,328.10万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益107.07万元，去年同期收益576.96万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.71亿元 |
1.70亿元 |
0.49% |
| 营业成本 |
1.24亿元 |
1.14亿元 |
9.05% |
| 销售费用 |
627.00万元 |
564.88万元 |
11.00% |
| 管理费用 |
1,999.91万元 |
1,979.29万元 |
1.04% |
| 财务费用 |
-81.64万元 |
190.54万元 |
-142.85% |
| 研发费用 |
1,679.86万元 |
1,282.07万元 |
31.03% |
| 所得税费用 |
-258.78万元 |
355.71万元 |
-172.75% |
2024年一季度主营业务利润为207.83万元，去年同期为1,328.10万元，同比大幅下降84.35%。
虽然财务费用本期为-81.64万元，同比大幅下降142.85%，不过（1）研发费用本期为1,679.86万元，同比大幅增长31.03%；（2）毛利率本期为27.33%，同比下降了5.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
大连电瓷2024年一季度非主营业务利润为624.31万元，去年同期为1,037.20万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
207.83万元 |
19.05% |
1,328.10万元 |
-84.35% |
| 公允价值变动收益 |
165.23万元 |
15.15% |
106.88万元 |
54.59% |
| 其他收益 |
458.44万元 |
42.02% |
214.94万元 |
113.29% |
| 其他 |
1.53万元 |
0.14% |
716.01万元 |
-99.79% |
| 净利润 |
1,090.92万元 |
100.00% |
2,008.96万元 |
-45.70% |
截止到2025年6月20日，大连电瓷近十二个月的滚动营收为15亿元，在电气附件行业中，大连电瓷的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
电气附件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NGK Insulators 日本碍子 |
307 |
6.67 |
27 |
-8.13 |
| Atkore |
230 |
3.03 |
34 |
-7.00 |
| ST长园 |
79 |
9.10 |
-9.78 |
-- |
| 沃尔核材 |
69 |
8.61 |
8.48 |
15.32 |
| 创元科技 |
42 |
4.27 |
2.51 |
32.03 |
| 大连电瓷 |
15 |
17.00 |
2.11 |
10.45 |
| 麦克奥迪 |
14 |
-2.60 |
1.61 |
-3.20 |
| 神马电力 |
13 |
22.52 |
3.11 |
45.65 |
| 长缆科技 |
12 |
5.50 |
0.75 |
-18.97 |
| 浙江荣泰 |
11 |
29.57 |
2.30 |
30.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
电气机械及器材制造业中的绝缘子避雷器制造领域，核心聚焦特高压输电用瓷绝缘子产品 特高压绝缘子行业近三年受益于国家电网“十四五”规划及“三交九直”项目推进，市场规模年均增长超15%，2024年国内需求规模突破80亿元。行业呈现直流项目占比提升、海外新兴市场加速渗透、复合绝缘子技术迭代三大趋势，预计2025年全球市场规模将突破150亿元，其中亚非拉地区电网改造需求贡献主要增量
作为特高压瓷绝缘子龙头企业，大连电瓷在特高压交流线路市场份额达59%，直流线路占39%，整体特高压领域市占率超50%，在750kV及以上电压等级产品供给中占据主导地位
