退市商城：高负债但资产负债率有所下降，净利润近7年整体呈现上升趋势
退市商城2024年一季报解读
沈阳商业城股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“王强”。公司主营业务是商品零售,主要业态为百货商场和超市。多年来在消费者心中积累了较高的声誉，形成了“商业城，城中求诚，购物之城”、“铁百买金，终身放心”、“铁百家电，人人点赞”、“铁百珠宝，人人说好”等等脍炙人口的品牌形象和客户口碑。
根据退市商城2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,798.59万元，同比大幅增长39.18%。扣非净利润227.18万元，扭亏为盈。退市商城2024年第一季度净利润234.78万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为百货业态，占比高达98.05%。
1、百货业态
2018年-2023年百货业态营收呈大幅下降趋势，从2018年的9.82亿元，大幅下降到2023年的9,883.90万元。2023年百货业态毛利率为60.89%，同比去年的68.37%小幅下降了10.94%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加39.18%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，退市商城营业总收入为2,798.59万元，去年同期为2,010.82万元，同比大幅增长39.18%，净利润为234.78万元，去年同期为-2,233.50万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为196.42万元，去年同期为-2,245.30万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,798.59万元 | 2,010.82万元 | 39.18% |
| 营业成本 | 1,131.58万元 | 617.73万元 | 83.19% |
| 销售费用 | 181.13万元 | 2.87万元 | 6213.46% |
| 管理费用 | 663.59万元 | 821.15万元 | -19.19% |
| 财务费用 | 132.13万元 | 2,458.28万元 | -94.63% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 0.00元 | - |
2024年一季度主营业务利润为196.42万元，去年同期为-2,245.30万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为59.57%，同比小幅下降了9.71%，不过（1）财务费用本期为132.13万元，同比大幅下降94.63%；（2）营业总收入本期为2,798.59万元，同比大幅增长39.18%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，退市商城净现金流为1,600.40万元，去年同期为-235.83万元，由负转正。
高负债但资产负债率有所下降
2024年一季度，企业资产负债率为83.06%，去年同期为116.67%，负债率很高但较去年下降了33.61%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为4.35亿元，同比大幅下降71.72%，另外总资产本期为5.24亿元，同比大幅下降60.28%。
本期有息负债为65.73万元，占总负债为0.00%，去年同期为60.00%，同比降低了60.00%，有息负债同比大幅下降。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.05 | 0.03 | 0.21 | 0.05 | 0.06 |
| 速动比率 | 1.00 | 0.03 | 0.18 | 0.03 | 0.02 |
| 现金比率(%) | 0.93 | 0.01 | 0.14 | 0.01 | 0.01 |
| 资产负债率(%) | 83.06 | 116.67 | 97.71 | 118.90 | 107.67 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 218.44 | 10.33 | 5.39 | 3.08 | 7.27 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 29.20 | - | -0.04 | 0.02 | 0.01 |
| 货币资金/短期债务 | 587.81 | 0.02 | 0.53 | 0.02 | 0.02 |
货币资金/短期债务为587.81，去年同期为0.02，同比大幅增长；现金比率为0.93，去年同期为0.01，同比大幅增长9200.00%。
股价相关性分析
5年股价相关性排行榜
| 公司名称 | 相关公司 | 相关性系数 | 类型划分 |
|---|---|---|---|
| 退市商城 | 铁拓机械 | 0.92 | 强正相关 |
| 退市商城 | 龙旗科技 | 0.9 | 强正相关 |
| 退市商城 | N戈碧迦 | 0.9 | 强正相关 |
| 退市商城 | 阳煤化工 | 0.88 | 强正相关 |
| 退市商城 | 泰鹏智能 | 0.88 | 强正相关 |
与其高度相关的公司龙旗科技的股价近期呈上涨趋势。退市商城的股价近期呈下降趋势。阳煤化工的股价近期较为平稳。
该股票近期股价有一定概率上涨。
1、经营分析总结
最近10年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年一季度净利润234.78万元，同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近5年一季度仅在2024年盈利，2024年一季度主营利润196.42万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是营收在大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 16 | 17 | 14 | 30 | 19 |
| 行业中位数 | 49 | 69 | 49 | 60 | 51 |
| 行业排名 | 21 | 23 | 20 | 18 | 20 |
百货行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华联股份 | 67 | 国芳集团 | 81 |
| 2 | 武商集团 | 67 | 中兴商业 | 78 |
| 3 | 国芳集团 | 64 | 宁波中百 | 72 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | -2.82 | -0.22 | -26.32 | -2.03 | -1.90 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | |
| M值 | 分数 | - | -0.56 | - | -3.01 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，近期退市商城PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 杭州解百 | 812 | 205 |
| 2 | 大东方 | 2074 | 911 |
| 3 | 丽尚国潮 | 2567 | 1235 |
文章来源：碧湾App
杭州碧湾信息技术有限公司是国家高新技术企业、浙江省专精特新企业，专注金融人工智能领域。碧湾上市公司研究院提供上市公司财报分析，上市公司年报解读、半年报解读、季报解读，上市公司风险分析，行业分析等业务。
此文章由碧湾App智能数据生成，且仅供参考，碧湾将竭力确保所提供信息的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。不构成任何投资建议、暗示或推荐，股市有风险，投资需谨慎。
