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国安达(300902)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

国安达股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“洪伟艺”。公司主营业务是专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发。

根据国安达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6,469.24万元,同比大幅增长62.25%。扣非净利润71.16万元,扭亏为盈。国安达2024年第一季度净利润227.63万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事电力电网行业、交通运输行业、储能行业,其中自动灭火装置及系统为第一大收入来源,占比97.04%。

1、自动灭火装置及系统

2021年-2023年自动灭火装置及系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.34亿元,大幅增长到2023年的3.62亿元。2021年-2023年自动灭火装置及系统毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的45.39%,小幅增长到了2023年的47.04%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加62.25%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,国安达营业总收入为6,469.24万元,去年同期为3,987.18万元,同比大幅增长62.25%,净利润为227.63万元,去年同期为-630.02万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为104.62万元,去年同期为-808.63万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期损失22.35万元,去年同期损失204.75万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,469.24万元 3,987.18万元 62.25%
营业成本 3,504.40万元 2,636.67万元 32.91%
销售费用 1,251.90万元 721.59万元 73.49%
管理费用 1,158.38万元 1,058.86万元 9.40%
财务费用 -28.41万元 -32.01万元 11.24%
研发费用 406.91万元 341.59万元 19.12%
所得税费用 34.25万元 -111.74万元 130.65%

2024年一季度主营业务利润为104.62万元,去年同期为-808.63万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为6,469.24万元,同比大幅增长62.25%;(2)毛利率本期为45.83%,同比大幅增长了11.96%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

国安达2024年一季度非主营业务利润为157.26万元,去年同期为66.88万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 104.62万元 45.96% -808.63万元 112.94%
投资收益 54.10万元 23.77% 40.44万元 33.76%
公允价值变动收益 119.18万元 52.36% 83.60万元 42.56%
资产减值损失 -44.54万元 -19.57% -92.07万元 51.63%
其他收益 30.11万元 13.23% 176.95万元 -82.99%
其他 -6,055.97元 -0.27% -116.15万元 99.48%
净利润 227.63万元 100.00% -630.02万元 136.13%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,国安达近十二个月的滚动营收为3.07亿元,在消防装备行业中,国安达的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

消防装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
青鸟消防 49 8.41 3.53 -12.66
国安达 3.07 6.63 -0.22 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

国安达属于专用设备制造业,专注于消防安防设备的研发、生产和销售。 专用设备制造业中的消防安防细分领域近三年受政策驱动和技术升级推动,市场规模稳步增长。新能源、储能及低空经济等新兴场景的火灾防控需求激增,行业智能化、集成化趋势显著。预计未来五年市场空间将突破千亿,复合增长率达15%-20%,其中储能消防和航空应急救援装备成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

国安达是国内交通运输、电力电网消防系统的主要供应商,拥有203项国家专利及多项行业标准制定权。虽在储能消防领域营收增长较快,但受市场竞争及毛利率较低影响,整体市占率处于细分领域第二梯队,未披露具体占比数据。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
国安达(300902) 消防安防设备供应商,聚焦新能源、储能及低空经济场景 2024年储能消防业务收入增长,毛利率低于行业均值
青鸟消防(002960) 消防报警系统龙头企业,覆盖全产业链 2024年消防报警市占率约18%,居行业首位
威海广泰(002111) 消防车辆及无人机救援设备制造商 2025年航空应急救援装备订单同比增长35%
辰安科技(300523) 公共安全解决方案提供商,涉足智慧消防 2024年智慧消防项目营收占比超25%
中科软(603927) 软件与消防系统集成服务商 2024年消防信息化业务贡献营收12%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润42.25万元,同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步大幅增长,2024年一季度主营利润104.62万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:18 总排名:4179/5196
行业排名(消防装备):2/2
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 35 14 49 74 18
行业中位数 51 69 49 64 49
行业排名 59 82 31 26 69

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,国安达近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,国安达的PE-TTM是186.54,而其他专用设备行业的PE-TTM是33.57,国安达的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
国安达 -0.055556 4235

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
国安达 -0.017653 4211

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

国安达神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.055 -0.017 72 4247

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 弘亚数控 462 71
2 浩洋股份 539 103
3 铁拓机械 801 199


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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