川仪股份(603100)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
重庆川仪自动化股份有限公司于2014年上市。公司的主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套,包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。
根据川仪股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收15.68亿元,同比基本持平。扣非净利润1.23亿元,同比基本持平。川仪股份2024年第一季度净利润1.49亿元,业绩同比小幅增长6.11%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表行业,其中工业自动化仪表及装置为第一大收入来源,占比89.03%。
1、工业自动化仪表及装置
2019年-2023年工业自动化仪表及装置营收呈大幅增长趋势,从2019年的34.89万元,大幅增长到2023年的65.98亿元。2021年-2023年工业自动化仪表及装置毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的36.45%,小幅下降到了2023年的35.28%。
2、复合材料
2023年复合材料营收5.86亿元,同比去年的5.51亿元小幅增长了6.26%。2021年-2023年复合材料毛利率呈下降趋势,从2021年的22.63%,下降到了2023年的18.98%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 15.67亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.49亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 15.60亿元 | 20.34亿元 | 18.89亿元 | 19.28亿元 |
净利润 | 1.40亿元 | 2.15亿元 | 1.82亿元 | 2.10亿元 | |
2022 | 营业收入 | 13.42亿元 | 17.08亿元 | 15.98亿元 | 17.22亿元 |
净利润 | 1.09亿元 | 1.46亿元 | 1.50亿元 | 1.76亿元 | |
2021 | 营业收入 | 10.30亿元 | 14.71亿元 | 13.93亿元 | 15.93亿元 |
净利润 | 1.51亿元 | 1.60亿元 | 1.07亿元 | 1.22亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占28%
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长6.11%
本期净利润为1.49亿元,去年同期1.40亿元,同比小幅增长6.11%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为1.22亿元,同比小幅下降;(2)资产减值损失本期损失816.25万元,去年同期损失473.08万元,同比大幅增长。
但是(1)其他收益本期为1,457.26万元,去年同期为712.54万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失1,494.64万元,去年同期损失2,126.31万元,同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.01%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 15.68亿元 | 15.60亿元 | 0.48% |
营业成本 | 10.44亿元 | 10.15亿元 | 2.86% |
销售费用 | 2.04亿元 | 2.11亿元 | -3.28% |
管理费用 | 9,068.58万元 | 9,418.45万元 | -3.72% |
财务费用 | -638.68万元 | -214.39万元 | -197.91% |
研发费用 | 1.11亿元 | 1.09亿元 | 1.85% |
所得税费用 | 1,187.75万元 | 1,171.39万元 | 1.40% |
2024年一季度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为1.22亿元,同比小幅下降6.01%。
主营业务利润同比小幅下降原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
毛利率 | 33.40% | -1.54% | 销售费用 | 2.04亿元 | -3.28% |
营业总收入 | 15.68亿元 | 0.48% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
川仪股份2024年一季度非主营业务利润为4,578.72万元,去年同期为2,971.55万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.15亿元 | 77.20% | 1.22亿元 | -6.01% |
投资收益 | 4,228.96万元 | 28.44% | 4,005.10万元 | 5.59% |
其他 | 409.26万元 | 2.75% | -907.88万元 | 145.08% |
净利润 | 1.49亿元 | 100.00% | 1.40亿元 | 6.11% |
全球排名
截止到2025年6月20日,川仪股份近十二个月的滚动营收为76亿元,在工业仪表行业中,川仪股份的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。
工业仪表营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Ametek 阿美特克 | 499 | 7.76 | 99 | 11.60 |
Fortive | 448 | 5.85 | 60 | 11.04 |
川仪股份 | 76 | 11.43 | 7.78 | 13.04 |
Rotork | 73 | 9.85 | 10 | 8.88 |
万讯自控 | 10 | 2.85 | -0.67 | -- |
*ST威尔 | 1.63 | -12.77 | -0.17 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
川仪股份属于工业自动化仪器仪表行业,专注于工业自动控制系统装置及工程成套领域。 工业自动化仪器仪表行业近三年受智能制造、国产替代政策驱动,市场规模稳步增长,2024年行业规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高端化、智能化,新能源、商业航天等新兴领域需求加速释放,带动行业年均复合增长率维持8%-10%,国产化率有望从65%提升至80%以上。
2、市场地位及占有率
川仪股份为国内工业自动化仪表龙头企业,核心产品智能执行机构、智能变送器等市占率领先,其中智能调节阀市场份额超20%,工业自动化仪表业务营收占比超85%,稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
川仪股份(603100) | 工业自动化仪表及控制系统供应商,涵盖智能执行机构、变送器等 | 智能调节阀市场份额超20%,工业自动化仪表营收占比超85% |
中控技术(688777) | 流程工业自动化控制系统提供商,覆盖石化、电力等领域 | 核心控制系统市占率国内第一,2024年化工领域营收占比超60% |
聚光科技(300203) | 环境监测仪器及解决方案服务商,拓展工业过程分析业务 | 工业过程分析业务营收增速连续三年超15% |
汉威科技(300007) | 气体传感器及物联网解决方案企业,布局工业安全监测 | 工业安全监测业务中标多个千万级项目 |
威尔泰(002058) | 压力变送器及电磁流量计制造商,聚焦中小型工业客户 | 压力变送器产品线覆盖石化、冶金领域 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.49亿元,较上期有所增长。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润1.15亿元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 56 | 82 | 61 | 86 | 54 |
行业中位数 | 49 | 71 | 52 | 74 | 50 |
行业排名 | 8 | 11 | 8 | 4 | 20 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,川仪股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,川仪股份的PE-TTM是14.30,而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19,川仪股份的PE-TTM远低于仪器仪表行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
川仪股份 | 4.551355 | 833 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
川仪股份 | 5.901419 | 358 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
川仪股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.5513 | 5.9014 | 2 | 403 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源:碧湾App
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