合锻智能(603011)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
合肥合锻智能制造股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“严建文”。公司的主营业务是为客户提供液压机、机械压力机、色选机、移动式破碎筛分装备、智能化集成控制及新材料等产品及服务。公司的主要产品为液压机、机压机、色选机。
根据合锻智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.17亿元，同比小幅增长7.96%。扣非净利润396.45万元，同比大幅下降66.95%。合锻智能2024年第一季度净利润541.60万元，业绩同比大幅下降71.78%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是专用设备制造业，一块是通用设备制造业，主要产品包括色选机和液压机两项，其中色选机占比51.78%，液压机占比35.32%。
2016年-2023年色选机营收呈大幅增长趋势，从2016年的2.50亿元，大幅增长到2023年的9.15亿元。2020年-2023年色选机毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的43.87%，小幅增长到了2023年的47.23%。
2023年液压机营收6.24亿元，同比去年的7.76亿元下降了19.62%。2018年-2023年液压机毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的20.97%，大幅下降到了2023年的9.95%。
2020年-2023年机压机营收呈大幅增长趋势，从2020年的1,047.83万元，大幅增长到2023年的1.73亿元。2023年机压机毛利率为17.24%，同比去年的27.09%大幅下降了36.36%。
1、营业总收入同比小幅增加7.96%，净利润同比大幅降低71.78%
2024年一季度，合锻智能营业总收入为3.17亿元，去年同期为2.94亿元，同比小幅增长7.96%，净利润为541.60万元，去年同期为1,919.28万元，同比大幅下降71.78%。
虽然资产减值损失本期收益195.50万元，去年同期损失7.85万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失213.31万元，去年同期收益255.00万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出534.98万元，去年同期支出224.47万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-2,992.00元，去年同期为289.84万元，由盈转亏；（4）投资收益本期为-157.32万元，去年同期为88.93万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.17亿元 |
2.94亿元 |
7.96% |
| 营业成本 |
2.15亿元 |
1.94亿元 |
10.66% |
| 销售费用 |
3,593.11万元 |
3,296.18万元 |
9.01% |
| 管理费用 |
2,825.11万元 |
2,629.36万元 |
7.45% |
| 财务费用 |
522.66万元 |
933.36万元 |
-44.00% |
| 研发费用 |
2,287.57万元 |
2,310.72万元 |
-1.00% |
| 所得税费用 |
534.98万元 |
224.47万元 |
138.33% |
2024年一季度主营业务利润为455.85万元，去年同期为539.20万元，同比下降15.46%。
虽然营业总收入本期为3.17亿元，同比小幅增长7.96%，不过毛利率本期为32.14%，同比小幅下降了1.66%，导致主营业务利润同比下降。
合锻智能2024年一季度非主营业务利润为620.73万元，去年同期为1,604.56万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
455.85万元 |
84.17% |
539.20万元 |
-15.46% |
| 投资收益 |
-157.32万元 |
-29.05% |
88.93万元 |
-276.89% |
| 资产减值损失 |
195.50万元 |
36.10% |
-7.85万元 |
2589.26% |
| 其他收益 |
822.56万元 |
151.88% |
977.49万元 |
-15.85% |
| 信用减值损失 |
-213.31万元 |
-39.38% |
255.00万元 |
-183.65% |
| 其他 |
53.58万元 |
9.89% |
291.10万元 |
-81.59% |
| 净利润 |
541.60万元 |
100.00% |
1,919.28万元 |
-71.78% |
截止到2025年6月20日，合锻智能近十二个月的滚动营收为21亿元，在锻压设备行业中，合锻智能的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
锻压设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amada 天田 |
197 |
8.26 |
16 |
5.26 |
| 力劲科技 |
53 |
13.23 |
4.43 |
12.10 |
| *ST紫天 |
22 |
15.62 |
-12.10 |
-- |
| 合锻智能 |
21 |
19.80 |
-0.89 |
-- |
| 宁波精达 |
8.18 |
15.27 |
1.65 |
24.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
合锻智能属于专用设备制造业，主要从事液压机、机械压力机及相关智能成形装备的研发生产。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级及高端装备需求增长，整体市场规模年均增速约8%-10%。2024年行业规模预计突破1.2万亿元，未来趋势聚焦智能化、精密化与绿色化，新能源及汽车轻量化领域将成为核心增长点，预计2025年市场空间达1.5万亿元。
