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美格智能(002881)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

美格智能技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王平”。公司的主营业务是无线通信模组和物联网解决方案业务,主要产品无线通信模组(涵盖智能模组、算力模组、数传模组等)、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。

根据美格智能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.74亿元,同比增长29.65%。扣非净利润509.90万元,同比大幅下降60.72%。美格智能2024年第一季度净利润582.17万元,业绩同比大幅下降67.59%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为无线通信模组及解决方案业务,其中无线通信模组及解决方案为第一大收入来源。

1、无线通信模组及解决方案

2023年无线通信模组及解决方案营收20.49亿元,同比去年的22.28亿元小幅下降了8.03%。同期,2023年无线通信模组及解决方案毛利率为19.95%,同比去年的17.98%小幅增长了10.96%。

2023年,该产品名称由“无线通信模组及解决方案业务”变更为“无线通信模组及解决方案”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加29.65%,净利润同比大幅降低67.59%

2024年一季度,美格智能营业总收入为5.74亿元,去年同期为4.43亿元,同比增长29.65%,净利润为582.17万元,去年同期为1,796.01万元,同比大幅下降67.59%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期收益181.45万元,去年同期损失363.69万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出201.97万元,去年同期支出491.23万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为755.35万元,去年同期为2,203.69万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降65.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.74亿元 4.43亿元 29.65%
营业成本 4.84亿元 3.43亿元 41.20%
销售费用 1,312.56万元 1,282.56万元 2.34%
管理费用 1,254.86万元 1,287.55万元 -2.54%
财务费用 702.30万元 749.99万元 -6.36%
研发费用 4,844.60万元 4,399.11万元 10.13%
所得税费用 201.97万元 491.23万元 -58.89%

2024年一季度主营业务利润为755.35万元,去年同期为2,203.69万元,同比大幅下降65.72%。

虽然营业总收入本期为5.74亿元,同比增长29.65%,不过毛利率本期为15.69%,同比大幅下降了6.90%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,美格智能近十二个月的滚动营收为29亿元,在物联网行业中,美格智能的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

物联网营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
移远通信 186 18.19 5.88 17.99
PTC 165 8.35 27 -7.59
Samsara 90 24.17 -11.14 --
广和通 82 25.84 6.68 18.51
智微智能 40 14.32 1.25 -14.11
Digi 迪进国际 30 11.17 1.62 29.49
日海智能 30 -14.01 -1.34 --
美格智能 29 14.31 1.36 4.69
Life360 27 48.85 -0.33 --
宜通世纪 25 2.30 -0.30 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

美格智能属于通信终端及配件行业,聚焦物联网领域无线通信模组及解决方案研发。 通信终端及配件行业近三年受益于5G商用加速和AIoT技术渗透,2025年全球市场规模预计突破3000亿元,年均增速超15%。未来趋势将围绕高算力模组、生成式AI终端及车联网场景深化,推动行业向智能化、泛在化升级。

2、市场地位及占有率

美格智能在国内通信终端及配件行业中位列前八,2025年其高算力AI模组在车载及泛安防领域份额达12%,物联网解决方案业务占营收比重提升至45%,海外市场覆盖超100个国家和地区。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
美格智能(002881) 聚焦5G+AIoT的无线通信模组及解决方案商 2025年高算力AI模组市占率12%
华测导航(300627) 高精度导航定位设备及解决方案供应商 2025年车载导航模组出货量突破500万套
剑桥科技(603083) 通信终端设备及光模块核心供应商 2025年5G小基站出货量行业前三
移为通信(300590) 物联网无线通信模块及终端产品开发商 2025年物流终端市占率提升至8%
东信和平(002017) 智能卡与物联网安全模组制造商 2025年金融IC卡模组供货量超2亿片

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润582.17万元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润755.35万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:49 总排名:2735/5196
行业排名(物联网):9/14
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 63 47 60 49
行业中位数 51 69 52 68 50
行业排名 36 64 47 70 53

物联网行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 云里物里 88 博实结 88
2 博实结 87 云里物里 85
3 广和通 85 广和通 82

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.76 - -1.87 -
描述 - 非常有可能 - 有一定的可能性 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,美格智能近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日,美格智能的PE-TTM是99.82,而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45,美格智能的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
美格智能 1.866157 2526

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
美格智能 0.728605 3554

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

美格智能神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.8661 0.7286 52 3176

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 豪声电子 63 3
2 协创数据 1468 557
3 兴瑞科技 1577 611


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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