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分析报告

石化油服(600871)2023年年报解读:净利润近8年整体呈现上升趋势,海外销售大幅增长

中石化石油工程技术服务股份有限公司于1995年上市。公司主营业务为油气工程与技术服务;公司的主要产品为地球物理、钻井、测录井、井下特种作业、工程建设;2018年,公司全年申请国内外专利562件,获得国内外专利授权465件。

根据石化油服2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收799.81亿元,同比小幅增长8.42%。扣非净利润3.60亿元,同比小幅下降7.70%。石化油服2023年年度净利润5.89亿元,业绩同比增长23.81%。

PART 1
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海外销售大幅增长

主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为钻井、工程建设、井下特种作业。主要产品包括钻井工程、工程建设、井下作业三项,钻井工程占比49.77%,工程建设占比22.28%,井下作业占比13.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钻井 398.04亿元 49.77% 5.53%
工程建设 178.18亿元 22.28% 7.47%
井下特种作业 106.98亿元 13.38% 6.92%
地球物理 56.72亿元 7.09% 8.31%
测录井 35.56亿元 4.45% 17.59%
其他业务 24.33亿元 3.03% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
钻井工程 398.04亿元 49.77% -
工程建设 178.18亿元 22.28% -
井下作业 106.98亿元 13.38% -
地球物理勘探 56.72亿元 7.09% -
测录井工程 35.56亿元 4.45% -
其他业务 24.33亿元 3.03% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 628.34亿元 78.56% -
境外 160.91亿元 20.12% -
其他业务 10.56亿元 1.32% 38.43%

从地区营收情况上来看,2023年国内销售6,283.40万元,同比增长5.7%,同期海外销售1,609.10万元,同比大幅增长23.6%。

PART 2
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净利润近8年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长23.81%

本期净利润为5.89亿元,去年同期4.76亿元,同比增长23.81%。

净利润同比增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为851.30万元,去年同期为6.33亿元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益3.99亿元,去年同期收益7,553.00万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为3.50亿元,去年同期为7,068.20万元,同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2016年年度呈现下降趋势,从12.32亿元下降到-161.15亿元,而2016年年度到2023年年度呈现上升状态,从-161.15亿元增长到5.89亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降98.66%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 799.81亿元 737.73亿元 8.42%
营业成本 741.88亿元 680.04亿元 9.09%
销售费用 8,268.90万元 7,504.40万元 10.19%
管理费用 23.94亿元 23.03亿元 3.96%
财务费用 8.94亿元 6.28亿元 42.46%
研发费用 20.84亿元 18.39亿元 13.31%
所得税费用 3.39亿元 2.54亿元 33.80%

2023年年度主营业务利润为851.30万元,去年同期为6.33亿元,同比大幅下降98.66%。

虽然营业总收入本期为799.81亿元,同比小幅增长8.42%,不过毛利率本期为7.24%,同比小幅下降了0.58%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

石化油服2023年年度非主营业务利润为9.20亿元,去年同期为9,614.50万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 851.30万元 1.45% 6.33亿元 -98.66%
营业外收入 1.38亿元 23.45% 1.51亿元 -8.53%
营业外支出 1.10亿元 18.64% 1.54亿元 -28.74%
其他收益 3.50亿元 59.45% 7,068.20万元 395.59%
信用减值损失 3.99亿元 67.72% 7,553.00万元 428.26%
资产处置收益 8,784.30万元 14.91% 2,588.80万元 239.32%
其他 5,432.60万元 9.22% -7,292.40万元 174.50%
净利润 5.89亿元 100.00% 4.76亿元 23.81%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为3.50亿元,占净利润比重为59.45%,较去年同期增加395.59%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
自用成品油消费税返还 26.25万元 -
进项税加计抵减 3.52万元 3.59万元
其他 3.50亿元 7,064.61万元
合计 3.50亿元 7,068.20万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

石化油服属于石油与天然气勘探开发服务行业。 近三年,全球石油化工行业受油价中高位震荡(60-80美元/桶)影响,上游油气开采企业盈利稳健,中下游炼化及化工领域承压。2025年非OPEC国家原油产能提升,叠加新能源冲击,需求增速放缓,行业面临产能扩张与需求增长的博弈,但上游勘探开发投资仍支撑行业景气度,市场空间保持万亿级规模。

2、市场地位及占有率

石化油服是国内油气勘探开发服务的头部企业,依托技术优势与全产业链布局,在钻井、测井等核心领域市场占有率居前,综合服务能力位列行业第一梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
石化油服(600871) 提供油气勘探开发全产业链工程技术服务 2025年钻井服务市占率超30%,稳居国内第一
中油工程(600339) 油气田地面工程与管道建设综合服务商 2024年承接海外EPC项目规模突破50亿美元
海油工程(600583) 海洋油气工程设计与装备制造龙头企业 2025年海洋工程装备订单量同比增长25%
中海油服(601808) 专注海上油田技术服务和船舶运营 2024年海上钻井平台作业量占国内市场份额40%
石化机械(000852) 油气装备研发制造与核心零部件供应商 2025年压裂设备国内市场占有率提升至22%

PART 5
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公司回报股东能力明显不足

公司从1994年上市以来,累计分红仅23.04亿元,但从市场上融资340.16亿元,且在2012年以后再也不分红。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2012-03 1.20亿元 0.41% 14.29%
2 2011-03 1.20亿元 0.32% 9.77%
3 2005-03 1.00亿元 1.34% 43.1%
4 2004-03 1.00亿元 0.51% 41.67%
5 2003-04 6,000.00万元 0.31% 42.86%
6 2002-04 8,000.00万元 0.35% 46.51%
7 2001-04 3.60亿元 1.13% --
8 2000-03 4.40亿元 1.69% 58.2%
9 1997-04 1.32亿元 0.72% --
10 1996-08 1.32亿元 0.61% --
11 1996-05 3.08亿元 1.53% --
12 1995-08 1.32亿元 0.71% 17.28%
13 1995-03 2.20亿元 1.72% 20.52%
累计分红金额 23.04亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2018 39.88亿元
2 增发 2015 59.53亿元
3 增发 2014 240.75亿元
累计融资金额 340.16亿元

总结
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