根据太原重工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收83.71亿元，同比小幅增长4.13%。扣非净利润-1,866.91万元，由盈转亏。太原重工2023年年度净利润1.64亿元，业绩同比下降28.38%。

公司主要产品包括火车轮轴及轮对、挖掘焦化设备、起重机设备三项，火车轮轴及轮对占比29.93%，挖掘焦化设备占比27.15%，起重机设备占比18.60%。

2023年公司营收83.71亿元，与去年同期的80.40亿元相比，小幅增长了4.12%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）火车轮轴及轮对本期营收25.05亿元，去年同期为17.77亿元，同比大幅增长了40.98%。

（2）风电设备本期营收5.14亿元，去年同期为8,616.88万元，同比大幅增长了近5倍。

2023年公司毛利率为20.81%，同比去年的20.92%基本持平。产品毛利率方面，2023年火车轮轴及轮对毛利率为21.21%，同比增加24.33%，同期挖掘焦化设备毛利率为28.10%，同比大幅增加35.36%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售4.83亿元，2023年增长275.52%，同期2021年国内销售77.37亿元，2023年下降15.93%。2021-2023年，国内营收占比从94.13%大幅下降到78.20%，海外营收占比从5.87%大幅增长到21.80%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从12.25%增长到23.68%。

2023年年度，太原重工营业总收入为83.71亿元，去年同期为80.40亿元，同比小幅增长4.13%，净利润为1.64亿元，去年同期为2.30亿元，同比下降28.38%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1.08亿元，去年同期为4,842.00万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.90亿元，去年同期为2.52亿元，同比小幅增长。

但是信用减值损失本期损失2.68亿元，去年同期损失1.58亿元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势，从5,141.75万元下降到-8.12亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8.12亿元增长到1.64亿元。

2023年年度主营业务利润为2.90亿元，去年同期为2.52亿元，同比小幅增长14.76%。

虽然毛利率本期为20.81%，同比有所下降了0.11%，不过营业总收入本期为83.71亿元，同比小幅增长4.13%，推动主营业务利润同比小幅增长。

太原重工2023年年度非主营业务利润为-8,870.55万元，去年同期为-809.77万元，亏损增大。

本期销售费用为1.43亿元，同比大幅增长42.4%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为9,170.56万元，去年同期为7,751.98万元，同比增长了18.3%。

（2）咨询及招标服务费本期为2,228.40万元，去年同期为875.38万元，同比大幅增长了154.56%。

（3）差旅费本期为1,886.94万元，去年同期为1,002.25万元，同比大幅增长了88.27%。

（4）本期新增租赁费819.77万元。

太原重工2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.85亿元，非经常性损益为2.04亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为8,697.82万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益8,697.82万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,021.00万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,004.79万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.15亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.84亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计65.75亿元，占总资产的20.52%，相较于去年同期的62.04亿元小幅增长了5.99%。

2023年，企业信用减值损失2.68亿元，导致企业净利润从盈利4.32亿元下降至盈利1.64亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.62亿元。

坏账准备中计提的坏账准备共计2.62亿元，占整个坏账准备的100.01%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提4,467.98万元，按组合计提坏账准备本期计提8,615.26万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备8,943.24万元。

本期，企业应收账款周转率为1.31。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.45小幅下降到了1.31，平均回款时间从248天增加到了274天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.16%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，同期三年以上应收账款占比从22.62%下降到16.42%。

2023年，太原重工的其他非流动资产合计27.21亿元，占总资产的8.49%，相较于年初的4.49亿元大幅增长506.14%。

主要原因是搬迁损失增加20.57亿元。

2023年太原重工固定资产合计34.02亿元，占总资产的10.62%，同比去年的42.31亿元下降了19.60%。

其中，固定资产减少主要是因为其他减少所导致的，本期企业减少固定资产28.71亿元，主要为其他减少的28.69亿元，占比99.96%。

太原重工属于重型机械制造行业，专注于矿山、冶金、能源等领域的大型成套装备研发与制造。 重型机械行业近三年受基建投资拉动及能源转型推动，市场空间稳步增长，智能化、绿色化成为核心方向。2024年行业规模超1.2万亿元，未来五年复合增速预计达6%，高端装备占比提升至35%以上，海外市场拓展加速。

太原重工是国内重型机械骨干企业，矿山装备市占率约12%，冶金设备领域占比9%，起重机械细分市场排名前三，智能化转型推动产品竞争力持续提升。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的6321人下降至2023年的4999人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员247人，生产人员2864人，技术人员849人。

2022年-2023年，在员工数量基本不变的情况下，企业人均薪酬从21.18万元上涨到了23.41万元。

公司从1998年上市以来，累计分红仅9,814.27万元，但从市场上融资45.32亿元，且在2014年以后再也不分红。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润亏损3,918.58万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润2.90亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，太原重工近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，太原重工的PE-TTM是44.51，而能源及重型设备行业的PE-TTM是18.53，太原重工的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。