根据洪汇新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.73亿元，同比下降27.82%。扣非净利润3,976.52万元，同比大幅下降48.77%。洪汇新材2023年年度净利润5,088.20万元，业绩同比大幅下降39.83%。

公司的主营业务为特种氯乙烯共聚物，其中氯醋树脂为第一大收入来源，占比91.08%。

2023年公司营收3.73亿元，与去年同期的5.16亿元相比，下降了27.82%。

营收下降的主要原因是：

（1）氯醋树脂本期营收3.40亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降了19.78%。

（2）水性乳液(树脂)本期营收3,313.78万元，去年同期为9,307.04万元，同比大幅下降了64.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.35%，同比小幅增长到了今年的32.06%，主要是因为氯醋树脂本期毛利率34.37%，去年同期为33.63%，同比增长2.2%。

产品毛利率方面，2021-2023年氯醋树脂毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.43%，大幅增长到2023年的34.37%，2019-2023年水性乳液(树脂)毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的22.10%，大幅下降到2023年的8.39%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售5.75亿元，2022年下降41.28%，2023年下降27.85%，同期2021年海外销售1.75亿元，2022年增长2.56%，2023年下降27.78%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2021-2023年，国内营收占比从76.69%下降到65.31%，海外营收占比从23.31%增长到34.69%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从20.52%大幅增长到42.65%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的50.41%。2023年经销营收1.88亿元，相较于去年下降36.89%，同期毛利率为31.89%，同比下降0.62个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.27%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为58.72%、48.91%，总体呈大幅下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的71.94%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达28.15%。第二大供应商占比22.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从66.41%上升至71.94%，增加8%。

本期净利润为5,088.20万元，去年同期8,456.05万元，同比大幅下降39.83%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,630.84万元，去年同期为8,727.38万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,088.59万元增长到9,190.29万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,190.29万元下降到5,088.20万元。

2023年年度主营业务利润为4,630.84万元，去年同期为8,727.38万元，同比大幅下降46.94%。

虽然毛利率本期为32.06%，同比小幅增长了1.71%，不过营业总收入本期为3.73亿元，同比下降27.82%，导致主营业务利润同比大幅下降。

洪汇新材2023年年度非主营业务利润为1,445.19万元，去年同期为932.02万元，同比大幅增长。

2023年公司营收3.73亿元，同比下降27.82%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为904.94万元，同比大幅增长78.64%。销售费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为239.88万元，去年同期为300.93万元，同比下降了20.29%，但是市场推广费本期为446.72万元，去年同期为48.93万元，同比大幅增长了近8倍。

洪汇新材2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,111.68万元,占归母净利润的21.85%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，洪汇新材用于金融投资的资产为3.34亿元，占总资产的46.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为815.7万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的74.11万元大幅上升至2023年的815.7万元，变化率为10.01倍。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为280.84万元，主要是报告期内处置固定资产收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为344.28万元，其中非经常性损益的政府补助金额为233.44万元。

(2)本期共收到政府补助233.44万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下836.71万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为7.34，在2021年到2023年洪汇新材存货周转率从16.04大幅下降到了7.34，存货周转天数从22天增加到了49天。2023年洪汇新材存货余额合计2,876.96万元，占总资产的3.99%，同比去年的4,017.66万元大幅下降了28.39%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到61.28%，余额同比减少34.25%；其次，原材料占比29.22%，余额同比减少25.75%。

2023年洪汇新材固定资产合计1.31亿元，占总资产的18.16%，相比期初的1.44亿元小幅下降了9.26%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产1,487.25万元，主要为处置或报废减少的1,487.25万元，占比100.00%。

洪汇新材属于精细化工行业中的氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂（氯醋树脂）细分领域。 氯醋树脂行业近三年受环保政策驱动加速整合，低端产能逐步出清，高性能及环保型产品需求增长显著。2024年全球市场规模预计达180亿元，年复合增长率约6%，未来聚焦新能源电池粘合剂、高端涂料等应用领域，绿色合成技术及特种功能化产品将主导行业升级，2025年市场空间有望突破200亿元。

洪汇新材为国内氯醋树脂龙头企业，出口量连续五年居全球前三，2024年海外营收占比超65%，国内高端涂料用树脂市占率约25%-30%，在功能性特种树脂细分领域技术壁垒显著。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润5,088.20万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润4,630.84万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，洪汇新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，洪汇新材的PE-TTM是31.82，而其他化学制品行业的PE-TTM是26.90，洪汇新材高于其他化学制品行业的PE-TTM。