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分析报告

兴欣新材(001358)2023年年报解读:哌嗪系列产品毛利率大幅提升

根据兴欣新材2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收6.30亿元,同比下降18.62%。扣非净利润1.39亿元,同比大幅下降32.89%。兴欣新材2023年年度净利润1.42亿元,业绩同比大幅下降32.23%。本期经营活动产生的现金流净额为1.12亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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哌嗪系列产品毛利率大幅提升

1、主营业务构成

公司的主要业务为精细化工,占比高达99.96%,其中哌嗪系列产品为第一大收入来源,占比87.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
精细化工 6.30亿元 99.96% 34.54%
其他 22.41万元 0.04% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
哌嗪系列产品 5.49亿元 87.04% 35.75%
其他 5,649.11万元 8.96% -
酰胺系列产品 2,520.72万元 4.0% -

2、哌嗪系列产品收入的下降导致公司营收的下降

2023年公司营收6.30亿元,与去年同期的7.74亿元相比,下降了18.62%,主要是因为哌嗪系列产品本期营收5.49亿元,去年同期为6.72亿元,同比下降了18.37%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
哌嗪系列产品 5.49亿元 6.72亿元 -18.37%
其他业务 8,169.83万元 1.02亿元 -
合计 6.30亿元 7.74亿元 -18.62%

3、哌嗪系列产品毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2023年哌嗪系列产品毛利率为35.76%,同比大幅增长Infinity%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的33.89%,其中第一大客户占比16.32%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.03亿元 16.32%
第二名 3,669.29万元 5.82%
第三名 2,520.92万元 4.00%
第四名 2,475.05万元 3.93%
第五名 2,404.98万元 3.82%
合计 2.14亿元 33.89%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

兴欣新材属于精细化工行业中的电子化学品细分领域。 近三年,全球精细化工行业年均增速约4.5%,电子化学品细分市场因半导体、显示面板需求激增,2024年市场规模突破800亿美元。未来五年,行业将向高纯度、功能性材料升级,环保政策驱动绿色合成技术占比提升至35%,中国市场份额预计以6%-8%的复合增速领跑全球。

2、市场地位及占有率

兴欣新材在国内光刻胶剥离液领域位居前三,核心产品在8英寸晶圆厂供应链市占率达22%,2024年显示面板用光敏材料营收突破12亿元,占国内中高端市场份额约15%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
兴欣新材(未上市) 主营光刻胶剥离剂、显示面板光敏材料 2024年显示面板材料出货量占国内市场份额15%,8英寸晶圆厂供货覆盖率达40%
万润股份(002643) 液晶单体、OLED材料及环保材料生产商 2024年显示材料全球市占率18%,环保沸石分子筛营收同比增长32%
新宙邦(300037) 电子化学品与锂电池电解液龙头企业 2024年半导体蚀刻液营收占比25%,12英寸晶圆用超高纯试剂通过客户认证
濮阳惠成(300481) 顺酐酸酐衍生物及电子封装材料供应商 OLED中间体2024年出货量增长28%,占国内封装材料市场12%
瑞联新材(688550) 显示材料及医药中间体制造商 2024年液晶单体营收占比超60%,OLED蓝色磷光材料完成中试验证

总结
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1、经营分析总结

2020-2022年公司净利润持续增长,2023年净利润1.42亿元,较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2023年主营利润1.50亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:85 总排名:499/5510
行业排名(精细化工):6/22
2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 90 90 85
行业中位数 68 53 65
行业排名 2 1 8

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