根据八一钢铁2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收229.71亿元，同比基本持平。扣非净利润-11.56亿元，较去年同期亏损有所减小。八一钢铁2023年年度净利润-11.68亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为钢铁，主要产品包括热轧板卷、中厚板、螺纹钢三项，热轧板卷占比20.35%，中厚板占比18.05%，螺纹钢占比11.74%。

2023年公司毛利率从去年同期的0.24%，同比大幅增长到了今年的3.82%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）热轧板卷本期毛利率5.24%，去年同期为1.89%，同比大幅增长177.25%。

（2）中厚板本期毛利率8.41%，去年同期为6.35%，同比大幅增长32.44%，主要是由于原材料成本在小幅下降。

本期净利润为-11.68亿元，去年同期-14.01亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益1.88亿元，去年同期收益3.06亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为-104.86万元，去年同期为8,681.67万元，由盈转亏。

但是（1）主营业务利润本期为-11.67亿元，去年同期为-15.36亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失2.02亿元，去年同期损失3.15亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-11.67亿元，去年同期为-15.36亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为6.99亿元，同比大幅增长46.55%，不过毛利率本期为3.82%，同比大幅增长了3.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年公司营收229.71亿元，同比基本持平。

本期研发费用为6.99亿元，同比大幅增长46.55%。归因于物料、燃料和动力费用本期为6.14亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅增长了66.78%。

本期财务费用为5.98亿元，同比增长17.96%。归因于利息费用本期为6.09亿元，去年同期为5.21亿元，同比增长了16.82%。

本期管理费用为4.38亿元，同比增长19.52%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬及协力服务费本期为1.79亿元，去年同期为1.43亿元，同比增长了24.75%。

（2）其他本期为5,798.88万元，去年同期为2,806.76万元，同比大幅增长了106.6%。

（3）机物料消耗本期为5,360.93万元，去年同期为3,347.06万元，同比大幅增长了60.17%。

2023年，八一钢铁资产减值损失2.02亿元，导致企业净利润从亏损9.66亿元下降至亏损11.68亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.02亿元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1.20亿元，5,570.27万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为5.18亿元，8.55亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为8.05，在2022年到2023年八一钢铁存货周转率从5.65大幅提升到了8.05，存货周转天数从63天减少到了44天。2023年八一钢铁存货余额合计22.31亿元，占总资产的8.35%，同比去年的33.89亿元大幅下降了34.17%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到37.26%，余额同比减少33.54%；其次，原材料占比26.85%，余额同比减少23.03%。

2023年年度，企业资产负债率为93.69%，去年同期为89.91%，负债率很高且增加了3.78%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从78.71%增长至93.69%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为274.10亿元，同比基本持平

八一钢铁负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了5.72亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出3.61亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：经营性应付项目同比减少，净利润本期为-11.68亿元。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.64亿元，售后租回本期为2.26亿元，同比基本持平，分期付款购买矿权本期为6,447.00万元。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。

流动比率为0.29，去年同期为0.34，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.04，去年同期为0.05，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且EBITDA利息保障倍数为0.62，去年同期为0.12，利息保障倍数一直很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

八一钢铁属于普钢行业，专注于钢铁冶炼、轧制、加工及销售。 近三年钢铁行业经历产能优化与环保升级，市场集中度逐步提升。2024年政策推动下，行业加速整合重组，绿色低碳转型成为核心趋势。基建投资复苏拉动需求，但成本压力仍存，头部企业凭借规模与技术优势巩固地位，预计未来市场空间向高效产能集中，兼并重组深化将重塑竞争格局。

八一钢铁是新疆地区最大的钢铁生产企业，区域市场占有率超70%，依托宝武集团资源整合优势，在西北建筑用钢领域占据主导地位，但全国市场占有率不足3%，属于区域性龙头企业。

2023年净利润亏损11.68亿元，亏损较上期有所好转。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损11.67亿元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期八一钢铁PE-TTM为负，参考价值不大。