根据金杨股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.10亿元，同比小幅下降9.73%。扣非净利润4,764.90万元，同比大幅下降45.79%。金杨股份2023年年度净利润7,603.06万元，业绩同比大幅下降39.10%。

公司的主营业务为电池精密结构件及材料，主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料两项，其中电池精密结构件占比54.54%，镍基导体材料占比38.63%。

2023年公司营收11.10亿元，与去年同期的12.29亿元相比，小幅下降了9.73%，主要是因为电池精密结构件本期营收6.05亿元，去年同期为7.00亿元，同比小幅下降了13.56%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.58%，其中第一大客户占比10.58%，第二大客户占比10.15%。

本期净利润为7,603.06万元，去年同期1.25亿元，同比大幅下降39.10%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,419.03万元，去年同期为567.17万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6,280.71万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益311.23万元，去年同期收益2,163.08万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1,578.94万元增长到1.71亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.71亿元下降到7,603.06万元。

2023年年度主营业务利润为6,280.71万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降41.67%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.10亿元，同比小幅下降9.73%；（2）毛利率本期为14.38%，同比下降了3.74%。

金杨股份2023年年度非主营业务利润为1,964.27万元，去年同期为2,353.01万元，同比下降。

本期财务费用为-180.23万元，去年同期为1,826.54万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息净支出本期为-96.00万元，去年同期为1,211.01万元，同比大幅下降了107.93%。

（2）汇兑损失本期为126.61万元，去年同期为1,147.68万元，同比大幅下降了88.97%。

（3）利息收入本期为873.93万元，去年同期为17.33万元，同比大幅增长了近49倍。

（4）汇兑净损失本期为124.04万元，去年同期为741.91万元，同比大幅下降了83.28%。

2023年年度，金杨股份净现金流为1.21亿元，去年同期为594.77万元，同比大幅增长19.34倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为7.55亿元，同比大幅增长2.84倍；（2）偿还债务支付的现金本期为5.05亿元，同比大幅增长76.09%；（3）取得借款收到的现金本期为1.80亿元，同比大幅下降52.89%。

但是吸收投资所收到的现金本期为11.21亿元，同比增长11.21亿元。

2023年金杨股份固定资产合计5.82亿元，占总资产的25.47%，同比去年的4.89亿元增长了18.98%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.84亿元，主要为在建工程转入的1.65亿元，占比89.94%。

金杨股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,354.63万元,占归母净利润的22.14%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为1,508.54万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助868.85万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下815.96万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为-320.25万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的固定资产的处置利得或损失-320.25万元。

2023年企业存货周转率为2.90，在2021年到2023年金杨股份存货周转率从5.08大幅下降到了2.90，存货周转天数从70天增加到了124天。2023年金杨股份存货余额合计3.59亿元，占总资产的16.00%，同比去年的2.96亿元大幅增长了21.58%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.96%，余额同比增长38.86%；其次，在产品占比19.19%，余额同比减少7.82%。

2023年年度，企业资产负债率为15.39%，去年同期为47.80%，同比大幅下降了32.41%，近5年资产负债率总体呈现下降状态，从60.61%下降至15.39%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为22.86亿元，同比大幅增长56.51%，另外总负债本期为3.52亿元，同比大幅下降49.60%。

本期有息负债为4,104.90万元，占总负债为12.00%，去年同期为54.00%，同比降低了42.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为4,104.90万元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降89.16%，主要是短期借款同比大幅下降85.28%。

金杨股份本期支付利息的现金为777.93万元，有息负债的利率为18.95%，而去年同期为3.24%，同比大幅增长。

2023年，金杨股份的其他流动资产合计1.15亿元，占总资产的5.05%，相较于年初的1,861.46万元大幅增长519.75%。

主要原因是大额定期存单增加1.11亿元。

2023年，金杨股份的其他非流动资产合计3.35亿元，占总资产的14.67%，相较于年初的332.12万元大幅增长9996.78%。

主要原因是大额定期存单增加3.24亿元。

金杨股份属于锂电池精密结构件及材料制造行业。 锂电池精密结构件行业近三年受益于新能源汽车及储能需求爆发式增长，全球市场规模年均增速超25%，2024年市场规模突破800亿元。未来技术迭代将推动高安全性、轻量化结构件需求，预计2028年市场空间达1500亿元，4680大圆柱电池封装结构件等细分领域增速领跑行业。

金杨股份在国内圆柱电池封装结构件领域处于技术领先地位，2024年核心产品4680圆柱电池壳体国内市场占有率约18%，位居行业前三，其安全阀产品在高端动力电池领域覆盖率达35%，深度绑定宁德时代、亿纬锂能等头部客户。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润7,603.06万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6,280.71万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金杨股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，金杨股份的PE-TTM是50.84，而锂电池行业的PE-TTM是23.73，金杨股份的PE-TTM远高于锂电池行业的PE-TTM。