根据三房巷2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收234.79亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.64亿元，由盈转亏。三房巷2023年年度净利润-2.75亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司主要从事聚酯行业、化工行业、其他，主要产品包括瓶级聚酯切片和PTA两项，其中瓶级聚酯切片占比77.09%，PTA占比20.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.72%，同比大幅下降到了今年的0.18%，主要是因为瓶级聚酯切片本期毛利率0.27%，去年同期为7.69%，同比大幅下降96.49%，主要原因是直接材料成本和合计成本均在小幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的55.72%。2023年经销营收130.84亿元，相较于去年下降0.82%，同期毛利率为0.21%，同比减少8.25个百分点。

2023年年度，三房巷营业总收入为234.79亿元，去年同期为228.37亿元，同比基本持平，净利润为-2.75亿元，去年同期为8.18亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1.06亿元，去年同期支出1.90亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3.48亿元，去年同期为9.37亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从5.86亿元增长到8.18亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.18亿元下降到-2.75亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3.48亿元，去年同期为9.37亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为234.79亿元，同比有所增长2.81%，不过毛利率本期为0.18%，同比大幅下降了5.54%，导致主营业务利润由盈转亏。

2023年三房巷固定资产合计37.90亿元，占总资产的23.55%，同比去年的28.56亿元大幅增长了32.66%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增15.61亿元，主要为在建工程转入的15.34亿元，占比98.26%。

在此之中：150万吨绿色包装新材料项目转入11.54亿元，VOCs治理项目转入2.06亿元，150万吨绿色多功能瓶片项目转入8,938.17万元。

该项目项目预算为17.91亿元，本期投入9.90亿元，项目本期转入固定资产11.54亿元，已全部转为固定资产，项目工程进度为71.88%。

该项目项目预算为1.10亿元，本期投入1.80亿元，项目本期转入固定资产2.06亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为20.73亿元，本期投入2.24亿元，项目本期转入固定资产8,938.17万元，期末账面余额1.35亿元，项目工程进度为10.35%。

2023年，企业应收账款合计34.42亿元，占总资产的21.39%，相较于去年同期的29.20亿元增长了17.88%。

本期，企业应收账款周转率为7.38。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从12.12大幅下降到了7.38，平均回款时间从29天增加到了48天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.62%，0.17%和0.21%。

2023年，三房巷资产减值损失1.19亿元，导致企业净利润从亏损1.56亿元下降至亏损2.75亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.19亿元。

其中，主要部分为原材料本期计提1.02亿元。

目前，原材料的账面价值仍有24.07亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.97，在2021年到2023年三房巷存货周转率从10.37下降到了7.97，存货周转天数从34天增加到了45天。2023年三房巷存货余额合计31.50亿元，占总资产的20.32%，同比去年的26.21亿元大幅增长了20.17%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到76.74%，余额同比增长16.56%；其次，库存商品占比15.26%，余额同比增长89.86%。

2023年，三房巷在建工程余额合计3.97亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为20.73亿元，本期投入2.24亿元，本期转入固定资产8,938.17万元，项目工程进度为10.35%。

2023年，三房巷本期在建工程的利息资本化金额达5,685.90万元，同期净利润亏损-2.75亿元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2023年，三房巷的其他非流动资产合计9.65亿元，占总资产的5.99%，相较于年初的8.83亿元小大幅增长9.27%。

主要原因是预付设备款及工程款增加5,784.23万元。

三房巷属于基础化工行业中的化学纤维-涤纶细分领域，核心业务涵盖瓶级聚酯切片和PTA的生产与销售。 近三年，涤纶行业经历产能快速扩张导致阶段性供大于求，市场竞争加剧，加工费持续承压。未来行业将加速整合，淘汰落后产能，并向高端化、绿色化升级，可降解聚酯及功能性纤维等领域有望成为新增长点，预计2025年后市场集中度提升带动盈利修复。

三房巷是国内涤纶产业链重要生产商，2024年前三季度营收规模达182.91亿元，PTA及瓶级切片产能分别达180万吨/年和200万吨/年，但受行业整体亏损影响，净利润为-3.07亿元，暂未披露具体市占率数据。

2023年公司员工人数为2478人，同比2022年2116人，增加1620人，人数增17%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了50.0%，从2022年的128人减少至2023年的64人，当前人数占员工总数的2.58%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.08万元下降到了10.32万元。

2023年净利润亏损2.75亿元，是10年来的首次亏损，2020-2022年净利润持续增长。

2023年主营利润亏损3.49亿元，且是近5年内首次亏损，由于毛利率的大幅下降。

三房巷金融投资最近3年，收益平均占净利润3.59%，金融投资平均占总资产的0.39%，平均投资收益率为3220.84%。2023年金融投资108.02万元，占总资产0.01%，收益1.02亿元，占净利润36.97%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

值得一提的是，2023年年报显示150万吨绿色包装新材料项目、VOCs治理项目阶段性投产13.60亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期三房巷PE-TTM为负，参考价值不大。