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分析报告

上海亚虹(603159)2023年年报解读:SMT产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

上海亚虹模具股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“孙林”。公司主营业务是精密塑料模具的研发、设计、制造,以及注塑产品的成型生产、部件组装服务。公司主要产品有精密注塑模具产品、精密注塑件产品、SMT表面贴装、智能坐便盖产品。

根据上海亚虹2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收5.56亿元,同比小幅下降6.91%。扣非净利润3,085.72万元,同比小幅增长5.61%。上海亚虹2023年年度净利润3,527.15万元,业绩同比增长17.02%。

PART 1
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SMT产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括塑产品和SMT产品两项,其中塑产品占比57.84%,SMT产品占比39.33%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 5.56亿元 100.0% 19.19%
分产品 营业收入 占比 毛利率
塑产品 3.22亿元 57.84% 17.83%
SMT产品 2.19亿元 39.33% 21.12%
模具产品 912.28万元 1.64% 15.99%
智能座便器 34.09万元 0.06% -101.35%
其他业务 629.70万元 1.13% -

2、注塑产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收5.56亿元,与去年同期的5.98亿元相比,小幅下降了6.91%,主要是因为注塑产品本期营收3.22亿元,去年同期为3.56亿元,同比小幅下降了9.6%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
注塑产品 3.22亿元 3.56亿元 -9.6%
SMT产品 2.19亿元 2.15亿元 1.66%
模具产品 912.28万元 1,193.19万元 -23.54%
智能座便器 34.09万元 94.50万元 -63.92%
其他业务 629.70万元 1,354.85万元 -
合计 5.56亿元 5.98亿元 -6.91%

3、SMT产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的17.73%,同比小幅增长到了今年的19.19%,主要是因为SMT产品本期毛利率21.12%,去年同期为15.12%,同比大幅增长39.68%,归因于直接材料成本在小幅下降。

4、SMT产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2023年注塑产品毛利率呈下降趋势,从2020年的22.57%,下降到2023年的17.83%,2021-2023年SMT产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的11.11%,大幅增长到2023年的21.12%。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长17.02%

本期净利润为3,527.15万元,去年同期3,014.12万元,同比增长17.02%。

净利润同比增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失256.25万元,去年同期收益93.55万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3,352.01万元,去年同期为2,678.82万元,同比增长;(2)其他收益本期为736.18万元,去年同期为367.24万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长25.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.56亿元 5.98亿元 -6.91%
营业成本 4.50亿元 4.92亿元 -8.56%
销售费用 766.44万元 795.20万元 -3.62%
管理费用 4,069.09万元 4,593.07万元 -11.41%
财务费用 -131.12万元 -106.65万元 -22.94%
研发费用 2,194.00万元 2,193.89万元 0.01%
所得税费用 275.08万元 124.93万元 120.18%

2023年年度主营业务利润为3,352.01万元,去年同期为2,678.82万元,同比增长25.13%。

虽然营业总收入本期为5.56亿元,同比小幅下降6.91%,不过毛利率本期为19.19%,同比小幅增长了1.46%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为736.18万元,占净利润比重为20.87%,较去年同期增加100.47%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
政府补助 477.12万元 364.91万元
进项税加计抵减 253.79万元 -
招用脱贫人口就业减免增值税 3.06万元 -
代扣个人所得税手续费 2.21万元 2.33万元
合计 736.18万元 367.24万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为477.12万元。

(2)本期共收到政府补助505.76万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 477.12万元
其他 28.64万元
小计 505.76万元

(3)本期政府补助余额还剩下324.82万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
精密注塑模具及精密注塑件生产线建设技术改造项目 218.73万元
精密注塑模具扩产建设项目 43.76万元

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现下降

2023年,企业应收账款合计1.70亿元,占总资产的25.45%,相较于去年同期的1.41亿元增长了20.26%。

1、应收账款周转率呈下降趋势

本期,企业应收账款周转率为3.57。在2021年到2023年,企业应收账款周转率从4.95下降到了3.57,平均回款时间从72天增加到了100天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为99.38%,0.32%和0.30%。

PART 5
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存货周转率持续上升

2023年企业存货周转率为5.68,在2020年度到2023年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从79天减少到了63天,企业存货周转能力提升,2023年上海亚虹存货余额合计8,135.78万元,占总资产的13.26%,同比去年的7,639.52万元小幅增长了6.50%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到39.77%,余额同比增长38.72%;其次,原材料占比29.32%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
发出商品 3,523.10万元 136.34万元 3,386.76万元
原材料 2,597.50万元 398.12万元 2,199.39万元
库存商品 1,712.78万元 94.26万元 1,618.53万元

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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