根据华联股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.00亿元，同比基本持平。扣非净利润2,324.79万元，扭亏为盈。华联股份2023年年度净利润3,120.00万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事租赁及物业管理、电影放映及卖品、物业服务。

2023年公司毛利率从去年同期的45.41%，同比增长到了今年的57.28%，主要是因为租赁及物业管理本期毛利率58.9%，去年同期为54.01%，同比小幅增长9.05%。

产品毛利率方面，2021-2023年电影放映及卖品毛利率呈下降趋势，从2021年的60.63%，下降到2023年的51.03%，2023年租赁及物业管理毛利率为58.90%，同比小幅增加9.05%。

2023年年度，华联股份营业总收入为11.00亿元，去年同期为11.20亿元，同比基本持平，净利润为3,120.00万元，去年同期为-1.85亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-2,703.58万元，去年同期为-1.38亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为1.11亿元，去年同期为4,445.13万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为655.02万元，去年同期为-3,184.96万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1,436.46万元下降到-1.85亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.85亿元增长到3,120.00万元。

2023年年度主营业务利润为-2,703.58万元，去年同期为-1.38亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然销售费用本期为3.00亿元，同比小幅增长10.39%，不过（1）财务费用本期为1.95亿元，同比小幅下降14.61%；（2）毛利率本期为57.28%，同比增长了11.87%，推动主营业务利润亏损有所减小。

华联股份2023年年度非主营业务利润为5,879.86万元，去年同期为-4,830.07万元，扭亏为盈。

华联股份属于商业连锁行业，核心业务为线下购物中心运营及商业地产开发。 近三年，线下零售行业经历疫情冲击后逐步复苏，2024年前三季度社会消费品零售总额同比增长3.3%，行业整合加速，头部企业通过业态调改、数字化升级提升竞争力。未来趋势聚焦线上线下融合、体验式消费深化，预计2025年市场规模将超5.5万亿元，行业集中度持续提升。

华联股份在全国运营近30家购物中心，以北京为核心布局，2024年通过收购DT51项目强化高端消费领域布局。在A股多元化零售行业中，其市场占有率约2%-3%，位列中游，需通过业态调改提升份额。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1949人下降至2023年的1348人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员298人，技术人员28人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.92万元大幅上涨到了17.62万元。

目前有2位股东均处于质押高位。控股股东北京华联集团投资控股有限公司股权质押5.25亿股，质押比较高，达到69.97%。此外，第二大股东西藏山南信商投资管理有限公司股权质押1.79亿股，质押股份占比较高，达到69.99%。共累计质押7.03亿股，占总股本比例的25.69%。

公司从1998年上市以来，累计分红仅6.43亿元，但从市场上融资71.93亿元。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3,120.00万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损2,703.58万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是财务费用在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华联股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，华联股份的PE-TTM是136.94，而百货行业的PE-TTM是41.09，华联股份的PE-TTM远高于百货行业的PE-TTM。