根据宁波联合2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.63亿元，同比大幅下降33.63%。扣非净利润9,943.69万元，同比小幅下降9.47%。宁波联合2023年年度净利润8,419.75万元，业绩同比大幅下降45.45%。本期经营活动产生的现金流净额为8,777.65万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事热力生产和供应业、批发业、房地产业，主要产品包括热及其安装、煤炭、商品房三项，热及其安装占比30.59%，煤炭占比29.12%，商品房占比27.29%。

2023年公司营收17.63亿元，与去年同期的26.57亿元相比，大幅下降了33.63%，主要是因为煤炭本期营收5.13亿元，去年同期为12.62亿元，同比大幅下降了59.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.96%，同比大幅增长到了今年的14.57%，主要是因为电热本期毛利率23.62%，去年同期为17.61%，同比大幅增长34.13%。

产品毛利率方面，2021-2023年煤炭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.83%，大幅下降到2023年的1.25%，2023年电热毛利率为23.62%，同比大幅增加34.13%。

本期净利润为8,419.75万元，去年同期1.54亿元，同比大幅下降45.45%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,436.35万元，去年同期支出6,294.66万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7,967.12万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为144.86万元，去年同期为2,880.76万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2.95亿元增长到5.02亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.02亿元下降到8,419.75万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为7,967.12万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降40.86%。

虽然毛利率本期为14.57%，同比大幅增长了3.61%，不过营业总收入本期为17.63亿元，同比大幅下降33.63%，导致主营业务利润同比大幅下降。

宁波联合2023年年度非主营业务利润为2,888.99万元，去年同期为8,256.07万元，同比大幅下降。

2023年公司营收17.63亿元，同比大幅下降33.63%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为4,524.41万元，同比大幅增长近2倍。归因于利息支出本期为5,544.93万元，去年同期为2,990.40万元，同比大幅增长了85.42%。

在2023年报告期末，宁波联合用于对外股权投资的资产为2.25亿元，对外股权投资所产生的收益为2,215.61万元，占净利润8,419.75万元的26.31%。

宁波青峙化工码头有限公司业务性质为化工港口业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

温州和欣公司业务性质为房地产开发。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年企业存货周转率为0.92，在2022年到2023年宁波联合存货周转率从1.27下降到了0.92，存货周转天数从283天增加到了391天。2023年宁波联合存货余额合计14.24亿元，占总资产的25.91%，同比去年的18.45亿元大幅下降了22.83%。

从存货分类来看：开发产品占的比例最大，达到85.71%，余额同比增长135.49%。

宁波联合主营业务为电力、热力生产及供应，并涵盖房地产等多元化经营领域，属于综合能源服务行业。 综合能源服务行业近三年加速向绿色低碳转型，政策推动下清洁能源装机容量年均增长12%，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来行业将聚焦“双碳”目标，整合分布式能源与智能电网技术，热电联产、余热利用等细分领域需求持续释放，头部企业通过技术升级与区域并购巩固优势。

宁波联合在浙江省内热电联产领域具备区域竞争力，但整体市场份额不足1%，属中小型综合能源服务商。其核心业务集中于宁波开发区，2024年热电项目营收占比超50%，但缺乏全国性布局，行业排名未进入前二十。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的704人下降至2023年的498人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员50人，生产人员220人，技术人员64人。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润8,419.75万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降，2023年主营利润7,967.12万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宁波联合近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，宁波联合的PE-TTM是17.63，而综合行业的PE-TTM是41.45，宁波联合的PE-TTM远低于综合行业的PE-TTM。