格力电器(000651)2023年年报解读:空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长,净利润同比增长但现金流净额由正转负
珠海格力电器股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。公司的主要产品为空调、生活电器、智能装备。
根据格力电器2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收2,050.18亿元,同比小幅增长7.82%。扣非净利润275.66亿元,同比小幅增长14.92%。格力电器2023年年度净利润277.19亿元,业绩同比增长20.46%。
空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业,其中空调为第一大收入来源,占比73.76%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 1,745.65亿元 | 85.15% | 34.98% |
其他业务 | 304.53亿元 | 14.85% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
空调 | 1,512.17亿元 | 73.76% | 37.04% |
其他业务 | 326.90亿元 | 15.94% | - |
工业制品 | 100.03亿元 | 4.88% | - |
绿色能源 | 71.06亿元 | 3.47% | - |
生活电器 | 40.02亿元 | 1.95% | - |
2、空调收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收2,050.18亿元,与去年同期的1,901.51亿元相比,小幅增长了7.82%,主要是因为空调本期营收1,512.17亿元,去年同期为1,348.59亿元,同比小幅增长了12.13%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
空调 | 1,512.17亿元 | 1,348.59亿元 | 12.13% |
其他业务 | 538.02亿元 | 552.91亿元 | - |
合计 | 2,050.18亿元 | 1,901.51亿元 | 7.82% |
3、空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年公司毛利率从去年同期的26.49%,同比增长到了今年的30.92%,主要是因为空调本期毛利率37.04%,去年同期为32.44%,同比小幅增长14.18%。
4、空调毛利率持续增长
产品毛利率方面,2021-2023年空调毛利率呈增长趋势,从2021年的31.23%,增长到2023年的37.04%,2023年其他业务毛利率为4.41%,同比下降2.0%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从24.43%上升至28.15%,增加15%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长20.46%
本期净利润为277.19亿元,去年同期230.11亿元,同比增长20.46%。
净利润同比增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失24.94亿元,去年同期损失9.67亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为342.44亿元,去年同期为280.43亿元,同比增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势,从222.79亿元增长到230.11亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从230.11亿元增长到277.19亿元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比增长22.11%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2,050.18亿元 | 1,901.51亿元 | 7.82% |
营业成本 | 1,416.26亿元 | 1,397.84亿元 | 1.32% |
销售费用 | 171.30亿元 | 112.86亿元 | 51.79% |
管理费用 | 65.42亿元 | 52.68亿元 | 24.19% |
财务费用 | -35.26亿元 | -22.07亿元 | -59.81% |
研发费用 | 67.62亿元 | 62.81亿元 | 7.65% |
所得税费用 | 50.97亿元 | 42.06亿元 | 21.18% |
2023年年度主营业务利润为342.44亿元,去年同期为280.43亿元,同比增长22.11%。
虽然销售费用本期为171.30亿元,同比大幅增长51.79%,不过营业总收入本期为2,050.18亿元,同比小幅增长7.82%,推动主营业务利润同比增长。
3、费用情况
1)财务收益大幅增长
本期财务费用为-35.27亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了59.81%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到12.72%。归因于利息收入【注2】本期为61.90亿元,去年同期为46.47亿元,同比大幅增长了33.21%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入【注2】 | -61.90亿元 | -46.47亿元 |
利息费用【注1】 | 29.62亿元 | 28.37亿元 |
其他 | -2.99亿元 | -3.97亿元 |
合计 | -35.27亿元 | -22.07亿元 |
金融投资回报率低
金融投资299.52亿元,投资主体为理财投资
在2023年报告期末,格力电器用于金融投资的资产为299.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.73亿元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
可转让大额存单 | 174.71亿元 |
债券投资 | 95.91亿元 |
其他 | 28.9亿元 |
合计 | 299.52亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具取得的投资收益和衍生金融工具公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融工具取得的投资收益 | 2.81亿元 |
投资收益 | 衍生金融工具取得的投资收益 | -3.34亿元 |
公允价值变动收益 | 衍生金融工具公允价值变动收益 | 2.9亿元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融工具公允价值变动收益 | 1.36亿元 |
合计 | 3.73亿元 |
存货周转率提升
2023年企业存货周转率为4.00,在2022年到2023年格力电器存货周转率从3.45提升到了4.00,存货周转天数从104天减少到了90天。2023年格力电器存货余额合计325.79亿元,占总资产的10.07%,同比去年的383.14亿元小幅下降了14.97%。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)
从存货分类来看,产成品占存货的比例最大,达到58.89%;其次,原材料占比19.04%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
产成品 | 218.27亿元 | 188.84亿元 | |
原材料 | 70.57亿元 | 56.31亿元 | |
开发成本 | 56.75亿元 | 56.75亿元 |
重大资产负债及变动情况
1、其他流动资产大幅增长
2023年,格力电器的其他流动资产合计248.69亿元,占总资产的6.76%,相较于年初的47.05亿元大幅增长428.61%。
主要原因是小计增加199.04亿元。
2023年度其他流动资产结构
项目 | 期末余额 | 期初余额 |
---|---|---|
小计 | 245.66亿元 | 46.62亿元 |
货币性投资产品 | 220.59亿元 | 24.15亿元 |
加:应计利息 | 3.41亿元 | 7,265.64万元 |
待抵扣进项税及预缴税费 | 22.26亿元 | 20.58亿元 |
债券产品 | 1.00亿元 | |
减:减值准备 | 3,852.93万元 | 3,029.62万元 |
其他 | 1.81亿元 | 1.89亿元 |
2、其他非流动资产大幅增长
2023年,格力电器的其他非流动资产合计424.98亿元,占总资产的11.55%,相较于年初的10.40亿元大幅增长3987.49%。
主要原因是货币性投资产品及应计利息增加410.18亿元。
2023年度结构情况
项目 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
货币性投资产品及应计利息 | 410.18亿元 | |
预付设备款 | 11.97亿元 | 7.40亿元 |
预付工程款及押金保证金 | 2.00亿元 | 2.56亿元 |
预付土地出让金及其他 | 8,294.84万元 | 4,395.91万元 |
合计 | 424.98亿元 | 10.40亿元 |
行业分析
请下载并登录APP,即可阅读全文
