根据苏州龙杰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.99亿元，同比大幅增长49.94%。扣非净利润275.21万元，扭亏为盈。苏州龙杰2023年年度净利润1,437.87万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为化纤，主要产品包括FDY差别化产品和DTY差别化产品两项，其中FDY差别化产品占比70.56%，DTY差别化产品占比26.71%。

2023年公司营收15.99亿元，与去年同期的10.66亿元相比，大幅增长了49.94%，主要是因为FDY差别化产品本期营收11.28亿元，去年同期为6.86亿元，同比大幅增长了64.54%。

2023年公司毛利率从去年同期的1.58%，同比大幅增长到了今年的4.83%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）FDY差别化产品本期毛利率5.12%，去年同期为2.7%，同比大幅增长89.63%。

（2）DTY差别化产品本期毛利率3.47%，去年同期为-0.66%，同比大幅增长近6倍。

2023年年度，苏州龙杰营业总收入为15.99亿元，去年同期为10.66亿元，同比大幅增长49.94%，净利润为1,437.87万元，去年同期为-5,040.66万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期收益424.91万元，去年同期收益1,647.62万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-920.41万元，去年同期为-6,723.52万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失329.09万元，去年同期损失1,815.36万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.68亿元下降到-5,040.66万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5,040.66万元增长到1,437.87万元。

2023年年度主营业务利润为-920.41万元，去年同期为-6,723.52万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为15.99亿元，同比大幅增长49.94%；（2）毛利率本期为4.83%，同比大幅增长了3.25%。

苏州龙杰2023年年度非主营业务利润为1,933.37万元，去年同期为35.25万元，同比大幅增长。

2023年年度，苏州龙杰净现金流为1.21亿元，去年同期为-3,561.34万元，由负转正。

苏州龙杰2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,437.87万元，非经常性损益为1,162.66万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，苏州龙杰用于金融投资的资产为3.72亿元，占总资产的24.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,282.74万元，占净利润1,437.87万元的89.21%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2020年的5.5亿元小幅下滑至2023年的3.72亿元，变化率为-32.44%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的2,105.05万元下滑至2023年的1,282.74万元，变化率为-39.06%。

2023年，苏州龙杰资产减值损失329.09万元，导致企业净利润从盈利1,766.96万元下降至盈利1,437.87万元，其中主要是存货跌价准备减值合计329.09万元。

其中，库存商品，半成品本期分别计提248.06万元，66.63万元。

目前，库存商品，半成品的账面价值仍分别为1.36亿元，1,305.57万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.69，在2022年到2023年苏州龙杰存货周转率从4.12大幅提升到了6.69，存货周转天数从87天减少到了53天。2023年苏州龙杰存货余额合计1.88亿元，占总资产的12.98%，同比去年的2.70亿元大幅下降了30.57%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到72.98%，余额同比减少41.79%；其次，原材料占比15.90%，余额同比增长31.04%。

苏州龙杰属于化学纤维制造业中的涤纶细分行业，专注于差别化及新型聚酯纤维长丝的研发、生产和销售。 涤纶行业近三年受环保升级、消费升级驱动，向高性能、差别化纤维转型，市场空间稳步扩容，2024年全球涤纶长丝市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦绿色制造、功能化产品（如阻燃、抗菌纤维）及高端应用领域（如军工、航天）拓展，预计2025年后复合增长率维持5%-7%。

苏州龙杰在国内差别化涤纶长丝领域处于中小规模企业梯队，以FDY和DTY产品为主，2024年财报显示其涤纶业务营收占比超97%，但整体市占率不足2%，在细分领域（如仿羊毛纤维）具备一定技术壁垒。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损920.41万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

苏州龙杰金融投资最近4年，收益平均占净利润37.52%，金融投资平均占总资产的29.79%，平均投资收益率为3.66%。金融投资金额连续4年下降，2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，且2023年投资收益1,282.74万元，同比上期投资收益大幅加剧了下降的幅度，占净利润的89.21%。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。2023年金融投资3.72亿元，占总资产24.71%。

2023年扣非净利润275.21万元，由于非经常性损益贡献了1,162.66万元，净利润盈利1,437.87万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，苏州龙杰近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，苏州龙杰的PE-TTM是23.99，而涤纶行业的PE-TTM是16.84，苏州龙杰高于涤纶行业的PE-TTM。