根据金刚光伏2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.80亿元，同比小幅增长11.20%。扣非净利润-3.67亿元，较去年同期亏损增大。金刚光伏2023年年度净利润-4.12亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为光伏行业，其中太阳能电池及组件为第一大收入来源。

2023年公司营收5.80亿元，与去年同期的5.22亿元相比，小幅增长了11.2%，主要是因为太阳能电池及组件本期营收5.39亿元，去年同期为4.14亿元，同比大幅增长了30.17%。

2023年公司毛利率从去年同期的-1.2%，同比大幅下降到了今年的-17.14%，主要是因为太阳能电池及组件本期毛利率-20.14%，去年同期为-1.78%，同比大幅下降近10倍。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.43%，相较于2022年的82.68%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达25.87%，第二大客户(广东中梁建筑工程有限公司)占比22.93%。

2023年年度，金刚光伏营业总收入为5.80亿元，去年同期为5.22亿元，同比小幅增长11.20%，净利润为-4.12亿元，去年同期为-2.65亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失350.62万元，去年同期损失6,717.91万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-3.02亿元，去年同期为-1.55亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.11亿元，去年同期损失6,194.78万元，同比大幅下降。

净利润2014年年度到2023年年度呈现下降趋势，从1,928.52万元下降到-4.12亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.02亿元，去年同期为-1.55亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为5.80亿元，同比小幅增长11.20%，不过（1）财务费用本期为8,878.75万元，同比大幅增长176.77%；（2）毛利率本期为-17.14%，同比大幅下降了15.94%，导致主营业务利润亏损增大。

金刚光伏2023年年度非主营业务利润为-1.09亿元，去年同期为-1.04亿元，亏损增大。

2023年公司营收5.80亿元，同比小幅增长11.2%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期财务费用为8,878.75万元，同比大幅增长176.77%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑损失本期为45.19万元，去年同期为1,376.67万元，同比大幅下降了96.72%，但是利息支出本期为9,977.13万元，去年同期为5,233.68万元，同比大幅增长了90.63%。

本期管理费用为5,296.56万元，同比下降15.54%。管理费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为2,467.13万元，去年同期为2,090.80万元，同比增长了18.0%，但是折旧与摊销本期为1,188.71万元，去年同期为2,570.99万元，同比大幅下降了53.76%。

2023年，金刚光伏资产减值损失1.11亿元，导致企业净利润从亏损3.01亿元下降至亏损4.12亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,775.82万元。

其中，发出商品，库存商品本期分别计提4,482.05万元，3,291.66万元。

目前，发出商品，库存商品的账面价值仍分别为2,997.02万元，5,064.77万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.97，在2021年到2023年金刚光伏存货周转率从1.62大幅提升到了3.97，存货周转天数从222天减少到了90天。2023年金刚光伏存货余额合计1.24亿元，占总资产的7.79%，同比去年的1.36亿元小幅下降了8.98%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到49.19%；其次，库存商品占比31.76%，余额同比增长14.38%。

2023年，金刚光伏在建工程余额合计5.67亿元，较去年的4.34亿元大幅增长了30.49%。主要在建的重要工程是高效异质结电池片及组件项注目1：。

在建工程本期转入固定资产的金额为6.97亿元，主要是高效异质结电池片及组件项注目1：。

在建工程本期新增投入金额为8.22亿元，其中追加投入高效异质结电池片及组件项注目1：8.01亿元。

该项目于2021年6月29日发布建设公告。

四、 项目内容概述 ............................................... 6

根据项目实施进度安排，本项目投入建设后第三年可实现完全达产。经测算，项目达产期内预计可实现年均净利润12,240万元，达产期年均毛利率17.21%，年均净利率6.07%，具有良好的经济效益。

该项目于2023年5月5日发布建设公告。

本项目建设周期为18个月。

经测算，项目税后投资财务内部收益率12.30%，静态投资回收期8.34年（含建设期），项目预期效益良好。

2023年金刚光伏固定资产合计15.48亿元，占总资产的53.19%，同比去年的9.14亿元大幅增长了69.32%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增7.25亿元，主要为购置新增的1,108.41万元，占比1.53%。

金刚光伏属于光伏设备制造业，专注异质结（HJT）电池及组件研发制造。 近三年光伏行业加速N型技术迭代，全球装机量持续增长，但2024年供需失衡加剧，产业链价格承压，行业集中度提升。未来趋势聚焦技术降本、产能出清及海外市场拓展，HJT/TOPCon等高效电池渗透率有望突破30%。

金刚光伏在HJT领域具备量产能力，但受限于产能规模和资金压力，2024年开工率不足，市场份额低于1%，处于行业第二梯队，竞争劣势明显。

2023年公司员工人数为982人，同比2022年523人，增加459人，人数锐增87%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从156、235人增长到了363、449人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从21.36万元大幅下降到了11.37万元。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近7年净利润持续下降，2023年净利润亏损4.12亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，2023年主营利润亏损3.02亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入高效异质结电池片及组件项注目1：、1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期金刚光伏PE-TTM为负，参考价值不大。