根据宏昌科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.84亿元，同比小幅增长7.03%。扣非净利润7,702.14万元，同比大幅增长39.96%。宏昌科技2023年年度净利润8,605.36万元，业绩同比增长28.18%。

公司的主要业务为家用电力器具专用配件，占比高达98.82%，其中智能家电部件为第一大收入来源。

2023年公司营收8.85亿元，与去年同期的8.26亿元相比，小幅增长了7.03%，主要是因为智能家电部件本期营收8.74亿元，去年同期为8.19亿元，同比小幅增长了6.76%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.94%，同比小幅增长到了今年的20.22%，主要是因为智能家电部件本期毛利率19.9%，去年同期为17.42%，同比小幅增长14.24%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.92%，相较于2022年的76.48%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达46.02%，第二大客户占比16.77%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的37.96%下降至2023年的28.86%。

本期净利润为8,605.36万元，去年同期6,713.51万元，同比增长28.18%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出957.31万元，去年同期支出450.07万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为8,031.27万元，去年同期为6,776.81万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益178.80万元，去年同期损失698.83万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为8,031.27万元，去年同期为6,776.81万元，同比增长18.51%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.84亿元，同比小幅增长7.03%；（2）毛利率本期为20.22%，同比小幅增长了2.28%。

本期财务费用为-146.92万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了84.69%。归因于利息支出本期为930.00万元，去年同期为211.21万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，宏昌科技净现金流为3.84亿元，去年同期为-3,812.25万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年宏昌科技固定资产合计2.59亿元，占总资产的12.84%，同比去年的2.10亿元增长了23.32%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,261.53万元，主要为在建工程转入的4,344.16万元，占比52.58%。

在此之中：年产500万套洗衣机模块化组件生产基地建设项目—厂房转入2,208.48万元，年产1900万套家用电器磁感流体控制器扩产项目—转入2,038.27万元。

该项目项目预算为3,000.00万元，本期投入74.87万元，项目本期转入固定资产2,208.48万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为3.82亿元，本期投入4,291.70万元，项目本期转入固定资产2,038.27万元，期末账面余额3,255.43万元，项目工程进度为72.36%。

2023年年度，公司的其他收益为1,432.54万元，占净利润比重为16.65%，较去年同期增加14.83%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,036.31万元，其中非经常性损益的政府补助金额为663.71万元。

(2)本期共收到政府补助2,153.72万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,919.48万元，留存计入以后年度利润。

宏昌科技属于家电零部件行业，核心产品为流体电磁阀、传感器及模块化组件。 家电零部件行业近三年受智能家电升级及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步扩容，头部企业加速向高附加值产品转型。2025年全球智能家电零部件市场规模预计突破500亿美元，国内企业凭借技术迭代和成本优势逐步替代进口，新能源汽车热管理系统、智能卫浴组件等新兴领域成为增长引擎，行业复合增长率保持在12%-15%。

宏昌科技在国内洗衣机进水阀细分市场占据65%份额，为海尔、美的等头部家电企业核心供应商，但整体行业集中度较低，其在汽车零部件新业务领域尚处扩张期，暂未进入行业前三。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1076人上升至2023年的1475人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员22人，生产人员938人，技术人员160人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.33万元下降到了10.88万元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润8,605.36万元，较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8,031.27万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示年产500万套洗衣机模块化组件生产基地建设项目—厂房、年产1900万套家用电器磁感流体控制器扩产项目—阶段性投产4,246.75万元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宏昌科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，宏昌科技的PE-TTM是22.69，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，宏昌科技低于家电零部件行业的PE-TTM。