根据神开股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.44亿元，同比增长23.13%。扣非净利润1,280.71万元，扭亏为盈。神开股份2023年年度净利润3,662.79万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为制造业，占比高达74.77%，主要产品包括石油钻采设备、录井设备及服务、测井仪器及服务三项，石油钻采设备占比43.78%，录井设备及服务占比26.99%，测井仪器及服务占比18.61%。

2023年公司营收7.44亿元，与去年同期的6.04亿元相比，增长了23.13%。

营收增长的主要原因是：

（1）石油钻采设备本期营收3.26亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅增长了41.03%。

（2）随钻设备及服务本期营收2,824.24万元，去年同期为984.63万元，同比大幅增长了186.83%。

（3）测井仪器及服务本期营收1.38亿元，去年同期为1.21亿元，同比小幅增长了14.29%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.91%，同比小幅增长到了今年的32.66%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）录井设备及服务本期毛利率33.8%，去年同期为31.63%，同比小幅增长6.86%。

（2）测井仪器及服务本期毛利率54.38%，去年同期为46.12%，同比增长17.91%。

（3）随钻设备及服务本期毛利率-17.43%，去年同期为-79.22%，同比大幅增长78.0%。

产品毛利率方面，2020-2023年石油钻采设备毛利率呈下降趋势，从2020年的29.64%，下降到2023年的23.98%，2023年录井设备及服务毛利率为33.80%，同比小幅增加6.86%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售5.63亿元，同比增长9.3%，同期海外销售1.70亿元，同比大幅增长122.23%。2021-2023年，国内营收占比从88.99%下降到75.71%，海外营收占比从11.01%增长到24.29%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从28.45%增长到39.06%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的70.14%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为78.24%、76.14%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户(中国石油天然气集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中国石油天然气集团有限公司)占总营收的比例高达34.01%，第二大客户(中国石油化工集团有限公司)占比18.70%。

2023年年度，神开股份营业总收入为7.44亿元，去年同期为6.04亿元，同比增长23.13%，净利润为3,662.79万元，去年同期为-1,944.64万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为3,393.67万元，去年同期为-886.25万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益9.42万元，去年同期损失2,021.38万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为3,393.67万元，去年同期为-886.25万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.44亿元，同比增长23.13%；（2）毛利率本期为32.66%，同比小幅增长了1.75%。

2023年公司营收7.44亿元，同比增长23.13%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为6,200.76万元，同比下降16.77%。

管理费用下降的原因是：

虽然职工薪酬本期为3,627.20万元，去年同期为3,154.39万元，同比小幅增长了14.99%；

但是（1）股份支付费用本期为-485.82万元，去年同期为511.89万元，同比大幅下降了194.91%；（2）折旧摊销本期为1,190.38万元，去年同期为1,882.70万元，同比大幅下降了36.77%；

神开股份2023年的归母净利润为2,456.63万元,其中47.87%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,132.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为975.21万元。

(2)本期共收到政府补助759.64万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下351.27万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，神开股份用于金融投资的资产为5,733.73万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为214.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，企业应收账款合计4.64亿元，占总资产的25.66%，相较于去年同期的4.71亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.60。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.25增长到了1.60，平均回款时间从288天减少到了225天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.24%，9.21%和13.55%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的74.58%小幅上涨到2023年的77.24%。

2023年，神开股份资产减值损失890.36万元，导致企业净利润从盈利4,553.14万元下降至盈利3,662.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计890.36万元。

其中，原材料，自制半成品，发出商品本期分别计提332.10万元，290.71万元，137.84万元。

目前，原材料，自制半成品，发出商品的账面价值仍分别为1.12亿元，7,932.59万元，5,065.50万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.25，在2022年到2023年神开股份存货周转率从1.15小幅提升到了1.25，存货周转天数从313天减少到了288天。2023年神开股份存货余额合计4.16亿元，占总资产的24.44%，同比去年的3.86亿元小幅增长了7.80%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到28.81%，余额同比增长26.56%；其次，原材料占比26.51%。

在2023年年报告期末，神开股份形成的商誉为8,768.93万元，占净资产的7.37%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为杭州丰禾石油科技有限公司。

神开股份属于油气装备及技术服务行业，聚焦石油天然气勘探开发专用设备制造。 油气装备行业近三年受能源安全政策驱动加速国产替代，2024年市场规模超2000亿元，复合增长率约8%。随着全球油气勘探向深井、页岩气等复杂场景延伸，智能化钻采设备及数字化油田服务成为核心增长点，预计2025年细分领域增速将达12-15%。

神开股份在录井设备领域居国内前三，综合录井仪市场占有率约15%，随钻测量系统在页岩气领域渗透率提升至10%，但整体营收规模较小，2024年行业排名第六。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3,393.67万元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润2,486.87万元，由于政府补助贡献了1,132.55万元，净利润盈利3,662.79万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，神开股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，神开股份的PE-TTM是67.29，而能源及重型设备行业的PE-TTM是18.53，神开股份的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。