根据华体科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.08亿元，同比大幅增长40.34%。扣非净利润-379.08万元，较去年同期亏损有所减小。华体科技2023年年度净利润5,536.92万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为城市照明，占比高达84.44%，主要产品包括产品研发制造和运行管理维护及其他两项，其中产品研发制造占比63.25%，运行管理维护及其他占比15.70%。

2023年公司营收6.08亿元，与去年同期的4.33亿元相比，大幅增长了40.34%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）本期新增“锂电池销售”，营收8,046.51万元。

（2）运行管理维护及其他本期营收9,539.69万元，去年同期为1,774.51万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）产品研发制造本期营收3.84亿元，去年同期为3.42亿元，同比小幅增长了12.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.66%，同比大幅增长到了今年的25.48%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）工程项目安本期毛利率25.69%，去年同期为-23.46%，同比大幅增长近2倍，主要原因是劳务费成本和材料成本均在大幅下降。

（2）产品研发制造本期毛利率29.77%，去年同期为18.22%，同比大幅增长63.39%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

2023年年度，华体科技营业总收入为6.08亿元，去年同期为4.33亿元，同比大幅增长40.34%，净利润为5,536.92万元，去年同期为-7,744.52万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为3,679.80万元，去年同期为-5,156.56万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为3,631.98万元，去年同期为0.00元；（3）投资收益本期为2,914.56万元，去年同期为-73.58万元，扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从9,391.72万元下降到-7,744.52万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-7,744.52万元增长到5,536.92万元。

2023年年度主营业务利润为3,679.80万元，去年同期为-5,156.56万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.08亿元，同比大幅增长40.34%；（2）毛利率本期为25.48%，同比大幅增长了12.82%。

华体科技2023年年度非主营业务利润为2,187.25万元，去年同期为-2,106.89万元，扭亏为盈。

华体科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,953.60万元，非经常性损益为6,332.68万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，华体科技用于金融投资的资产为1.88亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,004.31万元，占净利润5,536.92万元的72.32%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于私募基金。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了3,947.21万元，变化率为69.13倍。

2023年，企业应收账款合计4.32亿元，占总资产的27.77%，相较于去年同期的3.99亿元小幅增长了8.24%。

2023年，企业信用减值损失3,301.17万元，导致企业净利润从盈利8,838.09万元下降至盈利5,536.92万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,288.31万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计3,377.98万元，占整个坏账准备的102.73%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-4,068.90万元，按组合计提坏账准备本期计提3,033.30万元。

本期主要为4-5年新增坏账准备4,660.01万元。

本期，企业应收账款周转率为1.46。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.13增长到了1.46，平均回款时间从318天减少到了246天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.43%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，华体科技资产减值损失2,517.86万元，导致企业净利润从盈利8,054.78万元下降至盈利5,536.92万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,308.73万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,093.97万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4,696.81万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.23，在2022年到2023年华体科技存货周转率从3.26提升到了4.23，存货周转天数从110天减少到了85天。2023年华体科技存货余额合计1.02亿元，占总资产的7.45%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到49.97%，余额同比增长43.80%；其次，合同履约成本占比17.12%，余额同比减少34.81%。

2023年，华体科技的其他非流动资产合计1.51亿元，占总资产的9.69%，相较于年初的5,314.85万元大幅增长183.48%。

主要原因是合同资产增加8,105.77万元。

华体科技属于智慧城市照明行业，聚焦于智慧路灯及物联网系统集成领域。 智慧城市照明行业近三年受政策推动及5G网络建设加速，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来三年，随着“双碳”目标深化及智慧城市试点扩容，行业将向智能化、节能化方向升级，智慧路灯作为城市物联网节点，预计2025年渗透率提升至25%，带动市场空间突破千亿。

华体科技在智慧路灯细分领域位居国内前三，2024年通过智慧路灯项目覆盖全国30余个城市，核心区域市占率约8%-10%，主导多项国家级智慧城市示范项目。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润3,679.80万元，同比去年扭亏为盈。

华体科技金融投资最近5年，收益平均占净利润11.68%，金融投资平均占总资产的6.1%，平均投资收益率为8.7%。虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益4,004.31万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的51.71%。投资收益主要来源于私募基金。2023年金融投资1.88亿元，占总资产12.11%。

2023年扣非净利润亏损795.76万元，由于非经常性损益贡献了6,332.68万元，净利润盈利5,536.92万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华体科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，华体科技的PE-TTM是90.37，而LED行业的PE-TTM是61.99，华体科技高于LED行业的PE-TTM。