根据江苏雷利2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收30.77亿元，同比小幅增长6.10%。扣非净利润2.90亿元，同比小幅下降14.33%。江苏雷利2023年年度净利润3.61亿元，业绩同比增长17.21%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为空调电机及组件、洗衣机泵及组件、汽车零部件。主要产品包括步进电机、MA-电机及组件、泵三项，步进电机占比37.51%，MA-电机及组件占比17.32%，泵占比13.40%。

2023年公司营收30.77亿元，与去年同期的29.00亿元相比，小幅增长了6.1%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）MA-电机及组件本期营收5.33亿元，去年同期为4.22亿元，同比增长了26.44%。

（2）直流电机本期营收3.69亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅增长了42.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.5%，同比小幅增长到了今年的29.81%，主要是因为MA-电机及组件本期毛利率34.25%，去年同期为28.66%，同比增长19.5%。

值得一提的是，虽然步进电机营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年步进电机毛利率呈增长趋势，从2021年的29.54%，增长到2023年的34.29%，2021-2023年MA-电机及组件毛利率呈增长趋势，从2021年的27.62%，增长到2023年的34.25%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售16.86亿元，同比增长12.73%，同期海外销售13.90亿元。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.77%，相较于2022年的32.04%，基本保持平稳，其中第一大客户占比11.15%。

本期净利润为3.61亿元，去年同期3.08亿元，同比增长17.21%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失4,127.49万元，去年同期损失1,937.84万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4.49亿元，去年同期为4.70亿元，同比小幅下降。

但是（1）投资收益本期为280.29万元，去年同期为-8,488.57万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为725.62万元，去年同期为-2,372.41万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.80亿元下降到2.63亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.63亿元增长到3.61亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4.49亿元，去年同期为4.70亿元，同比小幅下降4.47%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2023年公司营收30.77亿元，同比小幅增长6.1%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-5,983.48万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了51.08%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.56%。整体来看：虽然利息收入本期为4,919.77万元，去年同期为2,904.78万元，同比大幅增长了69.37%，但是汇兑净损益本期为-1,969.59万元，去年同期为-1.05亿元，同比大幅增长了81.31%。

在2023年报告期末，江苏雷利用于金融投资的资产为4.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-437.85万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的1.23亿元大幅上升至2023年的4.73亿元，变化率为285.49%。

2023年江苏雷利固定资产合计8.87亿元，占总资产的15.40%，同比去年的7.36亿元增长了20.41%。在2019年到2023年江苏雷利固定资产周转率从8.72大幅下降到了3.79，固定资产周转天数从41.29天增加到了94.94天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增2.59亿元，主要为购置新增的1.42亿元，占比54.94%。

江苏雷利属于微特电机行业，专注于家用电器及工业自动化领域精密电机的研发与生产。 微特电机行业近三年受益于智能家电、新能源汽车及机器人产业的增长，市场规模稳步提升。2025年全球市场预计突破2000亿元，未来随工业自动化升级及人形机器人商业化加速，高精度、小型化电机需求将持续释放，智能化与高效能技术迭代将成为核心驱动力。

江苏雷利为国内微特电机行业头部企业，在家用电器细分领域市占率超15%，其机器人用精密电机技术领先，供货规模达千万级，2025年在工业自动化领域营收占比提升至25%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润3.61亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

2023年主营利润4.49亿元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用的大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江苏雷利近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，江苏雷利的PE-TTM是26.85，而电机行业的PE-TTM是36.90，江苏雷利低于电机行业的PE-TTM。