根据联测科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.95亿元，同比大幅增长32.56%。扣非净利润8,701.75万元，同比增长20.43%。联测科技2023年年度净利润9,131.01万元，业绩同比小幅增长12.21%。本期经营活动产生的现金流净额为6,368.68万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为新能源汽车、工程机械及其他、燃油汽车。主要产品包括智能测试装备和测试验证服务两项，其中智能测试装备占比71.72%，测试验证服务占比14.53%。

2023年公司营收4.95亿元，与去年同期的3.74亿元相比，大幅增长了32.56%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）智能测试装备本期营收3.55亿元，去年同期为2.71亿元，同比大幅增长了31.28%。

（2）测试验证服务本期营收7,195.83万元，去年同期为5,562.13万元，同比增长了29.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的42.96%，同比小幅下降到了今年的39.13%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）智能测试装备本期毛利率35.11%，去年同期为40.06%，同比小幅下降12.36%，主要是由于材料成本在大幅增长。公司对此的解释是：主要系本报告期业务量较同期增长所致；成本结构基本。

（2）平衡机及相关振动检测设备本期毛利率57.22%，去年同期为58.97%，同比下降2.97%。

（3）测试验证服务本期毛利率47.11%，去年同期为52.26%，同比小幅下降9.85%，主要原因是人工成本和材料成本均在大幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年测试验证服务毛利率呈下降趋势，从2021年的63.01%，下降到2023年的47.11%，2023年智能测试装备毛利率为35.11%，同比小幅下降12.36%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.24%。2023年直销营收4.81亿元，相较于去年增长35.01%，同期毛利率为38.89%，同比减少4.58个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.38%。

本期净利润为9,131.01万元，去年同期8,137.66万元，同比小幅增长12.21%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失942.16万元，去年同期损失421.35万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为8,962.35万元，同比增长。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,892.76万元增长到9,131.01万元。

2023年年度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为8,962.35万元，同比增长18.37%。

虽然毛利率本期为39.13%，同比小幅下降了3.83%，不过营业总收入本期为4.95亿元，同比大幅增长32.56%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为2,354.49万元，同比大幅增长48.5%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）差旅招待费本期为640.54万元，去年同期为411.00万元，同比大幅增长了55.85%。

（2）职工薪酬本期为751.19万元，去年同期为549.79万元，同比大幅增长了36.63%。

（3）销售服务费本期为147.64万元，去年同期为48.97万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）广告宣传费本期为100.34万元，去年同期为6.51万元，同比大幅增长了近14倍。

（5）售后服务费本期为383.82万元，去年同期为292.17万元，同比大幅增长了31.37%。

2023年企业存货周转率为1.17，在2022年到2023年联测科技存货周转率从0.93提升到了1.17，存货周转天数从387天减少到了307天。2023年联测科技存货余额合计2.57亿元，占总资产的21.74%。

从存货分类来看：在产品占的比例最大，达到83.85%，余额同比增长8.63%。

2023年，联测科技在建工程余额合计6,837.94万元，较去年的4,081.92万元大幅增长了67.52%。主要在建的重要工程是光伏项目、汽车动力系统智能测试装备研发制造及测试验证服务项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.05亿元，主要是光伏项目和汽车动力系统智能测试装备研发制造及测试验证服务项目。

在建工程本期新增投入金额为1.32亿元，其中追加投入光伏项目和汽车动力系统智能测试装备研发制造及测试验证服务项目1.14亿元。

联测科技属于专用设备制造业，专注于动力系统智能测试装备研发及测试验证服务。 专用设备制造业近三年受新能源汽车、航空等领域需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破6000亿元。未来智能化、高精度测试装备需求将持续扩大，政策支持与国产替代加速推动行业向高端化、集成化发展，预计2026年市场空间达8000亿元。

联测科技在国内动力系统测试装备领域处于领先地位，2024年市场占有率约5%，核心产品在新能源汽车测试装备细分领域份额超10%，客户涵盖比亚迪、蔚来等头部企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的291人上升至2023年的456人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员61人，生产人员209人，技术人员129人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.48万元下降到了13.00万元。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润9,131.01万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.06亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入光伏项目、研发中心升级改造建设项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，联测科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，联测科技的PE-TTM是22.39，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，联测科技低于其他专用设备行业的PE-TTM。