根据立霸股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.24亿元，同比小幅增长7.61%。扣非净利润1.03亿元，同比小幅下降3.44%。立霸股份2023年年度净利润6.40亿元，业绩同比小幅增长13.33%。本期经营活动产生的现金流净额为5,648.95万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为家电，占比高达95.76%，其中PCM为第一大收入来源，占比92.41%。

2023年公司营收15.24亿元，与去年同期的14.16亿元相比，小幅增长了7.61%，主要是因为PCM本期营收14.09亿元，去年同期为12.93亿元，同比小幅增长了8.96%。

2023年公司毛利率为12.15%，同比去年的12.17%基本持平。产品毛利率方面，虽然PCM营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年PCM毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的17.44%，大幅下降到2023年的11.43%，2023年VCM毛利率为27.34%，同比下降1.41%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售4.27亿元，2022年下降21.71%，2023年下降0.97%，同期2021年国内销售11.60亿元，2022年下降6.7%，2023年增长10.26%。2019-2023年，国内营收占比从71.74%增长到78.28%，海外营收占比从28.26%下降到21.72%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从23.72%下降到10.76%。

本期净利润为6.40亿元，去年同期5.65亿元，同比小幅增长13.33%。

净利润同比小幅增长的原因是投资收益本期为6.26亿元，去年同期为5.32亿元，同比增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从5,482.92万元增长到6.40亿元。

立霸股份2023年年度非主营业务利润为6.26亿元，去年同期为5.34亿元，同比增长。

2023年年度，立霸股份净现金流为6.61亿元，去年同期为3,336.00万元，同比大幅增长18.80倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4.53亿元，同比大幅增长3.25倍；（2）递延所得税负债增加本期为-7,906.54万元，去年同期为7,936.23万元，由正转负。

但是取得投资收益收到的现金本期为11.57亿元，同比大幅增长1975.06倍。

立霸股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为6.40亿元，非经常性损益为5.37亿元。

本期归母净利润小幅增长了13.33%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，立霸股份用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为22.62万元。

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

立霸股份2023年初用于对外股权投资的资产为7.85亿元，2023年末为1.97亿元，对外股权投资所产生的收益为6.3亿元，占净利润6.4亿元的98.47%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是其中：嘉兴君励投资合伙企业（有限合伙）减少6.24亿元。

其中：嘉兴君励投资合伙企业业务性质为投资。

从下表可以明显的看出，其中：嘉兴君励投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2019年的0%下降至-100.16%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的-364.54万元大幅上升至2023年的6.3亿元，增长率为17382.79%。而企业的对外股权投资资产相比去年同期下滑了5.89亿元，变化率为-74.96%。

2023年年度，立霸股份净利润为6.40亿元，去年同期为5.65亿元，同比小幅增长13.33%。净现金流为6.61亿元，去年同期为3,336.00万元，同比大幅增长18.80倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4.53亿元，同比大幅增长3.25倍；（2）递延所得税负债增加本期为-7,906.54万元，去年同期为7,936.23万元，由正转负。

但是取得投资收益收到的现金本期为11.57亿元，同比大幅增长1975.06倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年，企业应收账款合计2.96亿元，占总资产的15.22%，相较于去年同期的2.00亿元大幅增长了48.31%。

本期，企业应收账款周转率为6.14。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.73小幅下降到了6.14，平均回款时间从53天增加到了58天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.21%，0.32%和0.47%。

立霸股份属于家电用复合材料制造行业，专注于家电外观部件研发、生产及销售。 家电用复合材料行业近三年受下游家电市场需求波动影响增速放缓，2024年市场规模约800亿元，同比增长3.5%。未来趋势聚焦高端化、环保化，预计2025年智能家电材料需求占比将突破25%，绿色涂层复合材料年复合增长率达8%。

立霸股份在国内家电复合材料领域位列第二梯队，核心客户覆盖海尔、美的等头部品牌，2024年估算市占率约5.2%，其中高端金属覆膜材料细分市场占有率超12%。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.18亿元，归因于毛利率的下降。

立霸股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润148.25%，对外股权投资平均占总资产的19.8%，平均投资收益率为77.18%。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于其中：嘉兴君励投资合伙企业（有限合伙）。2023年对外股权投资1.97亿元，占总资产10.1%，收益6.3亿元，占净利润111.59%。

2023年扣非净利润1.03亿元，由于非经常性损益贡献了5.37亿元，净利润盈利6.40亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，立霸股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，立霸股份的PE-TTM是63.48，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，立霸股份的PE-TTM远高于家电零部件行业的PE-TTM。