根据华瑞股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.66亿元，同比基本持平。扣非净利润-9,895.96万元，由盈转亏。华瑞股份2023年年度净利润-9,086.65万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为主营-汽车电机、其他业务收入、主营-电动工具。主要产品包括主营-钩型全塑型、其他业务收入、主营-槽型普通型三项，主营-钩型全塑型占比32.82%，其他业务收入占比24.64%，主营-槽型普通型占比15.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.37%，同比小幅增长到了今年的17.01%，主要是因为其他业务收入本期毛利率11.5%，去年同期为9.43%，同比增长21.95%。

值得一提的是，其他业务收入在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2023年其他业务收入毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的6.00%，大幅增长到2023年的11.50%。2021-2023年主营-钩型全塑型毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的28.68%，大幅下降到2023年的19.92%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.37%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为12.68%、33.89%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比12.27%，第二大客户占比10.35%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的70.45%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达29.57%。第二大供应商占比15.22%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从51.94%上升至70.45%，锐增35%。

2023年年度，华瑞股份营业总收入为6.66亿元，去年同期为6.69亿元，同比基本持平，净利润为-9,086.65万元，去年同期为2,484.89万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失1.02亿元，去年同期损失212.16万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-1,335.12万元，去年同期为274.91万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,173.07万元增长到4,183.55万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,183.55万元下降到-9,086.65万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

华瑞股份2023年年度非主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为944.43万元，由盈转亏。

在2023年报告期末，华瑞股份用于对外股权投资的资产为1.92亿元，占总资产的20.08%，对外股权投资所产生的收益为-1,222.41万元。

杭州申通物联投资合伙企业业务性质为投资管理。

从下表可以明显的看出，杭州申通物联投资合伙企业（有限合伙）带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的747.96万元大幅下滑至2023年的-1,222.41万元，增长率为-263.43%。

2023年，华瑞股份的其他非流动资产合计5,082.49万元，占总资产的5.31%，相较于年初的2,372.02万元大幅增长114.27%。

主要原因是定期存款增加3,046.47万元。

2023年华瑞股份固定资产合计1.77亿元，占总资产的18.51%，同比去年的2.40亿元下降了26.22%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产1.07亿元，主要为处置或报废减少的8,694.64万元，占比81.46%。

华瑞股份属于微特电机行业，核心产品为小功率电机及换向器，应用于家电、汽车、工业自动化等领域。 微特电机行业近三年受益于智能化、新能源汽车及机器人产业需求增长，市场规模稳步扩大。未来趋势聚焦高效节能、高精度控制技术升级，预计2025年全球市场规模超400亿美元，中国占比超40%。行业向集成化、微型化发展，机器人及智能汽车驱动细分领域增速超行业平均。

华瑞股份为国内换向器细分领域龙头企业，插片型换向器市占率居全球前列，核心客户包括博世、日本电产、比亚迪等。2024年主营业务收入5.5亿元，国内市场份额约8%-10%，在高端定制化产品领域具备技术壁垒。

董事孙瑞娣2023年减持比例达0.47%，其持股比例从原有的1.92%减持到1.45%。

2023年净利润亏损9,086.65万元，是10年来的首次亏损，近3年净利润持续下降，主要是由于长期股权投资减值损失-9,854.56万元。

2023年主营利润1,392.85万元，归因于毛利率的小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华瑞股份PE-TTM为负，参考价值不大。