根据激智科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.03亿元，同比增长16.24%。扣非净利润7,895.67万元，同比大幅增长8.72倍。激智科技2023年年度净利润1.36亿元，业绩同比大幅增长141.42%。

公司的主营业务为商品销售，其中光学膜等产品为第一大收入来源。

2023年公司营收23.03亿元，与去年同期的19.81亿元相比，增长了16.24%，主要是因为太阳能背板本期营收8.67亿元，去年同期为7.59亿元，同比小幅增长了14.22%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.7%，同比大幅增长到了今年的19.73%，主要是因为光学薄膜本期毛利率28.3%，去年同期为14.63%，同比大幅增长93.44%，归因于直接材料成本有所下降。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售7.91亿元，2023年增长93.0%，同期2019年海外销售2.97亿元，2023年增长161.86%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从76.52%下降到66.27%，海外营收占比从23.48%增长到33.73%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从18.22%增长到24.04%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.70%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为38.73%、52.73%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达39.47%。

2023年年度，激智科技营业总收入为23.03亿元，去年同期为19.82亿元，同比增长16.24%，净利润为1.36亿元，去年同期为5,640.54万元，同比大幅增长141.42%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,616.94万元，去年同期收益807.75万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为1,420.52万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,175.10万元，去年同期为761.21万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.45亿元下降到5,640.54万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,640.54万元增长到1.36亿元。

2023年年度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1,420.52万元，同比大幅增长8.04倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.03亿元，同比增长16.24%；（2）毛利率本期为19.73%，同比大幅增长了5.03%。

激智科技2023年年度非主营业务利润为3,393.75万元，去年同期为3,412.27万元，同比基本持平。

本期财务费用为2,663.99万元，同比大幅增长112.94%。归因于汇兑收益本期为200.86万元，去年同期为1,429.30万元，同比大幅下降了85.95%。

激智科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,542.79万元,占归母净利润的45.32%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为3,780.50万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益3,780.50万元

(1)本期计入利润的政府补助金额3,126.52万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,234.44万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,888.18万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，激智科技用于对外股权投资的资产为8,012.19万元，对外股权投资所产生的收益为3,614.88万元，占净利润1.36亿元的26.55%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-165.62万元和处置外股权投资的收益3,780.5万元。

在2023年报告期末，激智科技用于金融投资的资产为2.47亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为560.22万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2019年的3,100万元上升至2023年的2.47亿元，变化率为698.34%。

2023年，企业应收账款合计6.45亿元，占总资产的16.31%，相较于去年同期的6.00亿元小幅增长了7.47%。

本期，企业应收账款周转率为3.73。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从135天减少到了96天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.71%，0.67%和2.62%。

2023年，激智科技资产减值损失3,187.23万元，导致企业净利润从盈利1.68亿元下降至盈利1.36亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,159.88万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,380.11万元，375.84万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.29亿元，1.88亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.04，在2022年到2023年激智科技存货周转率从3.74小幅提升到了4.04，存货周转天数从96天减少到了89天。2023年激智科技存货余额合计4.36亿元，占总资产的11.94%，同比去年的4.63亿元小幅下降了5.89%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.66%；其次，库存商品占比33.27%，余额同比减少6.13%。

2023年，激智科技在建工程余额合计1.36亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额，合计211.41万元。在此之中，在安装设备及其他占主要部分，本期其他减少金额211.41万元。

该项目于2021年8月18日发布建设公告。

2018年度、2019年度和2020年度，公司分别实现营业收入90,844.40万元、109,621.11万元和142,017.19万元，分别较上年增长23.05%、20.67%和29.55%。根据行业发展趋势及公司不断扩张的业务规模，预计未来几年公司仍将处于快速发展阶段。市场拓展、研发投入、日常经营等环节对流动资金的需求也将进一步提高，公司流动资金尚存在一定的缺口。

2023年激智科技固定资产合计7.93亿元，占总资产的20.05%，同比去年的5.98亿元大幅增长了32.69%。

其中，固定资产的增加主要是因为计提新增所导致的，本期企业固定资产新增8,238.69万元，主要为计提新增的8,122.48万元，占比98.59%。

激智科技属于功能性薄膜材料行业，核心聚焦光学薄膜及特种薄膜的研发、生产与销售。 功能性薄膜材料行业近三年受显示技术升级（如Mini LED、OLED渗透）及新能源产业（光伏、锂电池封装）驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破2000亿元。未来趋势将向高透光率、耐候性及环保型材料集中，预计2025-2027年复合增长率维持12%-14%，其中光伏背板膜、量子点膜等细分领域增速或达20%以上。

激智科技为国内光学薄膜领域头部企业，LCD用增亮膜市占率约20%-25%，位列前三；光伏背板基膜2024年产能扩张至3亿平方米，国内市场份额约15%。其技术壁垒及客户粘性较高，但面临原材料成本波动压力。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的647人上升至2023年的1127人。

其中，公司的生产人员人数上升了38.16%，从2022年的524人增加到2023年的724人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的64.24%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从19.20万元下降到了16.41万元。

公司上市8年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅1.02亿元，而累计募资金额却有6.88亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.28亿元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润7,074.61万元，由于非经常性损益贡献了6,542.79万元，净利润盈利1.36亿元。

值得一提的是，2023年年报显示光学膜生产基地建设项目、在安装设备及其他投产，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，激智科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，激智科技的PE-TTM是20.33，而光学元件行业的PE-TTM是45.02，激智科技的PE-TTM远低于光学元件行业的PE-TTM。