根据波长光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.64亿元，同比小幅增长6.40%。扣非净利润5,226.34万元，同比小幅下降6.69%。波长光电2023年年度净利润5,207.61万元，业绩同比小幅下降14.32%。本期经营活动产生的现金流净额为3,078.91万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为光学光电子行业，主要产品包括光学组件和光学元件两项，其中光学组件占比50.15%，光学元件占比42.31%。

2023年公司营收3.64亿元，与去年同期的3.42亿元相比，小幅增长了6.4%，主要是因为光学元件本期营收1.54亿元，去年同期为1.20亿元，同比增长了27.75%。

产品毛利率方面，2023年光学组件毛利率为40.41%，同比小幅增加5.79%，同期光学元件毛利率为36.21%，同比小幅下降9.09%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.31%，其中第一大客户占比11.57%。

本期净利润为5,207.61万元，去年同期6,077.72万元，同比小幅下降14.32%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出737.17万元，去年同期支出974.49万元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为6,064.90万元，去年同期为6,897.93万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为233.01万元，去年同期为663.82万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1,949.70万元增长到6,077.72万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,077.72万元下降到5,207.61万元。

2023年年度主营业务利润为6,064.90万元，去年同期为6,897.93万元，同比小幅下降12.08%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期财务费用为-777.23万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了1902.65%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到14.92%。归因于利息收入本期为905.27万元，去年同期为20.06万元，同比大幅增长了近44倍。

本期销售费用为2,414.71万元，同比大幅增长56.89%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）人工成本本期为1,524.51万元，去年同期为1,150.69万元，同比大幅增长了32.49%。

（2）办公费本期为112.66万元，去年同期为7.24万元，同比大幅增长了近15倍。

（3）业务宣传费本期为114.97万元，去年同期为18.59万元，同比大幅增长了近5倍。

（4）差旅费本期为145.84万元，去年同期为56.43万元，同比大幅增长了158.45%。

本期管理费用为3,568.62万元，同比大幅增长55.03%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）人工成本本期为1,997.66万元，去年同期为1,422.56万元，同比大幅增长了40.43%。

（2）折旧与摊销本期为640.11万元，去年同期为228.60万元，同比大幅增长了180.01%。

2023年年度，波长光电净现金流为6.39亿元，去年同期为334.40万元，同比大幅增长190.05倍。

净现金流同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为7.65亿元，同比增长7.65亿元。

2023年企业存货周转率为1.83，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从151天增加到了196天，企业存货周转能力下降，2023年波长光电存货余额合计1.30亿元，占总资产的10.85%，同比去年的1.18亿元小幅增长了10.61%。

从存货分类来看，自制半成品占存货的比例最大，达到40.90%，余额同比增长9.57%；其次，库存商品占比22.37%。

2023年年度，企业资产负债率为13.38%，去年同期为34.91%，同比大幅下降了21.53%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为13.67亿元，同比大幅增长138.96%，另外总负债本期为1.83亿元，同比小幅下降8.44%。

本期有息负债为1,271.06万元，占总负债为7.00%，去年同期为28.00%，同比降低了21.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为1,271.06万元，去年同期为5,676.49万元，同比大幅下降77.61%，主要是短期借款同比大幅下降66.16%。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。

2023年波长光电固定资产合计2.41亿元，占总资产的17.61%，较去年的1.26亿元增长了90.90%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.33亿元，主要为在建工程转入的1.11亿元，占比83.12%。

波长光电属于激光加工镜头及精密光学元件行业。 近三年，受益于半导体、消费电子及智能制造领域的技术迭代，激光加工镜头行业保持年均10%以上的复合增速，2025年国内市场规模预计突破200亿元。未来，伴随光刻技术、AR/VR设备及高功率激光器的普及，行业将向高精度、微型化和集成化方向演进，2025-2029年市场空间有望扩大至300亿元，核心增量来自半导体封装检测和新能源精密加工领域。

波长光电是国内少数具备光刻机配套光学系统量产能力的企业，其激光加工镜头在国产设备领域占据约5%-8%的细分市场份额，2024年半导体检测类镜头营收占比提升至22%。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5,207.61万元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润6,064.90万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，波长光电近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，波长光电的PE-TTM是116.50，而光学元件行业的PE-TTM是45.02，波长光电的PE-TTM远高于光学元件行业的PE-TTM。