根据运机集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.54亿元，同比增长15.20%。扣非净利润9,702.88万元，同比增长22.14%。运机集团2023年年度净利润1.02亿元，业绩同比增长18.74%。本期经营活动产生的现金流净额为3,014.43万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为输送机设备，其中输送机设备整机为第一大收入来源，占比91.19%。

2023年公司营收10.53亿元，与去年同期的9.14亿元相比，增长了15.2%，主要是因为输送机设备整机本期营收9.61亿元，去年同期为8.65亿元，同比小幅增长了11.05%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.76%，其中第一大客户占比13.36%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的26.83%下降至2023年的19.88%。

本期净利润为1.02亿元，去年同期8,575.30万元，同比增长18.74%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降；

但是信用减值损失本期损失263.21万元，去年同期损失5,007.56万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降19.08%。

虽然营业总收入本期为10.54亿元，同比增长15.20%，不过毛利率本期为23.95%，同比小幅下降了1.00%，导致主营业务利润同比下降。

本期研发费用为3,466.10万元，同比大幅增长79.39%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）物料消耗本期为2,022.73万元，去年同期为1,095.49万元，同比大幅增长了84.64%。

（2）薪酬福利费本期为1,192.04万元，去年同期为721.60万元，同比大幅增长了65.2%。

本期财务费用为-595.51万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了59.29%。整体来看：虽然利息收入本期为1,583.13万元，去年同期为1,369.74万元，同比增长了15.58%，但是利息支出本期为1,022.29万元，去年同期为72.69万元，同比大幅增长了近13倍。

本期销售费用为4,620.61万元，同比大幅增长61.13%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）薪酬福利费本期为1,741.51万元，去年同期为1,122.02万元，同比大幅增长了55.21%。

（2）维修费本期为1,281.17万元，去年同期为938.24万元，同比大幅增长了36.55%。

（3）投标服务费本期为381.04万元，去年同期为111.71万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）差旅费本期为600.88万元，去年同期为338.03万元，同比大幅增长了77.76%。

2023年年度，运机集团净现金流为6.98亿元，去年同期为5,209.14万元，同比大幅增长12.41倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）存货的减少本期为-9,663.15万元，去年同期为-2,987.33万元，同比大幅下降2.23倍；（2）经营性应付项目的增加本期为1.10亿元，同比大幅下降37.46%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为7.23亿元，同比增长7.23亿元；（2）票据保证金本期为3.73亿元，同比大幅下降30.36%。

2023年企业存货周转率为5.98，在2022年到2023年运机集团存货周转率从9.91大幅下降到了5.98，存货周转天数从36天增加到了60天。2023年运机集团存货余额合计1.82亿元，占总资产的5.19%，同比去年的8,609.23万元大幅增长了111.40%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到37.27%，余额同比增长1011.05%；其次，原材料占比29.34%，余额同比增长17.75%。

2023年，运机集团在建工程余额合计1.38亿元，较去年的1.01亿元大幅增长了36.39%。

其中，本期重要在建工程新增投入7,112.85万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，露天大运量节能环保智能化项目本期新增投入4,890.28万元。

该项目项目预算为1.90亿元，本期投入4,890.28万元，本期转入固定资产187.17万元，项目工程进度为74.70%。

运机集团属于输送机械行业，主要从事散料输送机械设备的研发、生产及销售 近三年输送机械行业受智能制造及环保升级驱动，2023年市场规模达1200亿元，年复合增长率9%，未来三年预计保持8%-10%增速，2025年市场空间或突破1500亿元，智能化、长距离输送设备成为核心增长点，绿色矿山政策推动行业集中度提升

运机集团为国内中高端输送机械头部企业，2023年市占率约7.5%（按营收计），在冶金、矿山领域占比超12%，2024年上半年订单规模达18亿元，行业排名前五

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的774人上升至2023年的1129人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员129人，生产人员678人，技术人员110人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.32万元下降到了10.34万元。

第二大股东自贡市博宏丝绸有限公司持有公司股份的12.5%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的62.5%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.02亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.14亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入露天大运量节能环保智能化项目、大规格管带机数字化加工生产线技术改造项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，运机集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，运机集团的PE-TTM是39.34，而能源及重型设备行业的PE-TTM是18.53，运机集团的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。