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分析报告

华翔股份(603112)2023年年报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,工程机械件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

山西华翔集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王春翔”。公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。主要产品有压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件、泵阀管件、电力件、生铁。

根据华翔股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收32.64亿元,同比基本持平。扣非净利润3.43亿元,同比大幅增长59.61%。华翔股份2023年年度净利润3.64亿元,业绩同比大幅增长82.58%。

PART 1
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工程机械件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为金属制品业,占比高达95.56%,主要产品包括精密件和工程机械件两项,其中精密件占比71.38%,工程机械件占比18.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属制品业 31.19亿元 95.56% 24.81%
生铁及可再生资源 1.06亿元 3.23% -11.74%
其他业务 3,934.93万元 1.21% 50.09%
分产品 营业收入 占比 毛利率
精密件 23.29亿元 71.38% 27.29%
工程机械件 6.19亿元 18.95% 17.81%
其他 1.71亿元 5.23% 16.41%
生铁及可再生资源 1.06亿元 3.23% -11.74%
其他业务 3,934.93万元 1.21% 50.09%

2、工程机械件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的18.81%,同比增长到了今年的23.94%,主要是因为工程机械件本期毛利率17.81%,去年同期为16.22%,同比小幅增长9.8%。

3、主要发展直营模式

在销售模式上,企业主要渠道为直营,占主营业务收入的50.0%。2023年直营营收32.24亿元,相较于去年增长0.98%,同期毛利率为23.62%,同比增加5.17个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加82.58%

2023年年度,华翔股份营业总收入为32.64亿元,去年同期为32.26亿元,同比基本持平,净利润为3.64亿元,去年同期为2.00亿元,同比大幅增长82.58%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为3.93亿元,去年同期为2.72亿元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失3,902.35万元,去年同期损失8,862.72万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长44.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.64亿元 32.26亿元 1.17%
营业成本 24.82亿元 26.19亿元 -5.22%
销售费用 3,143.80万元 2,494.48万元 26.03%
管理费用 1.33亿元 1.51亿元 -12.18%
财务费用 6,046.31万元 4,047.16万元 49.40%
研发费用 1.42亿元 1.04亿元 37.12%
所得税费用 4,047.97万元 3,557.99万元 13.77%

2023年年度主营业务利润为3.93亿元,去年同期为2.72亿元,同比大幅增长44.43%。

虽然研发费用本期为1.42亿元,同比大幅增长37.12%,不过(1)营业总收入本期为32.64亿元,同比有所增长1.17%;(2)毛利率本期为23.94%,同比增长了5.13%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、费用情况

1)财务费用大幅增长

本期财务费用为6,046.31万元,同比大幅增长49.4%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)汇兑收益本期为380.59万元,去年同期为1,424.25万元,同比大幅下降了73.28%。

(2)利息支出本期为6,980.03万元,去年同期为6,403.76万元,同比小幅增长了9.0%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 6,980.03万元 6,403.76万元
汇兑损益 -380.59万元 -1,424.25万元
其他 -553.13万元 -932.36万元
合计 6,046.31万元 4,047.16万元

2)研发费用大幅增长

本期研发费用为1.42亿元,同比大幅增长37.12%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)物料及低值易耗品摊销本期为8,157.75万元,去年同期为5,228.50万元,同比大幅增长了56.02%。

(2)薪酬及福利本期为5,464.75万元,去年同期为4,573.62万元,同比增长了19.48%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
物料及低值易耗品摊销 8,157.75万元 5,228.50万元
薪酬及福利 5,464.75万元 4,573.62万元
其他 588.45万元 562.01万元
合计 1.42亿元 1.04亿元

PART 3
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在建工程转入1.99亿元,固定资产小幅增长

2023年华翔股份固定资产合计15.97亿元,占总资产的30.18%,相比期初的14.88亿元小幅增长了7.30%。

本期在建工程转入1.99亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增3.13亿元,主要为在建工程转入的1.99亿元,占比63.47%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 3.13亿元
在建工程转入 1.99亿元

PART 4
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产17.03%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,华翔股份用于金融投资的资产为9.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,192.94万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 8.86亿元
其他 1,503.03万元
合计 9.01亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和理财产品。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 2,835.5万元
投资收益 远期结售汇收益 -305.35万元
投资收益 理财产品 657.79万元
投资收益 远期结售汇 5万元
合计 3,192.94万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2019年的0元大幅上升至2023年的3,855.74万元。

长期趋势表格


年份 投资收益
2019年 -
2020年 110.46万元
2021年 713.42万元
2022年 2,406.43万元
2023年 3,855.74万元

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