根据建设机械2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收32.28亿元，同比下降16.98%。扣非净利润-7.38亿元，较去年同期亏损增大。建设机械2023年年度净利润-7.45亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为4.12亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事租赁业、工程施工、设备销售，其中建筑及施工机械租赁为第一大收入来源，占比87.82%。

2023年公司营收32.28亿元，与去年同期的38.88亿元相比，下降了16.98%，主要是因为建筑施工产品租赁本期营收28.35亿元，去年同期为35.30亿元，同比下降了18.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.49%，同比大幅下降到了今年的9.4%，主要是因为建筑施工产品租赁本期毛利率9.78%，去年同期为23.54%，同比大幅下降58.45%，主要原因是人工费用成本和设备折旧费成本均在小幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年建筑施工产品租赁毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的43.45%，大幅下降到2023年的9.78%，2021-2023年路面工程毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的9.22%，大幅下降到2023年的4.14%。

2023年年度，建设机械营业总收入为32.28亿元，去年同期为38.88亿元，同比下降16.98%，净利润为-7.45亿元，去年同期为-4,465.47万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-6.33亿元，去年同期为-5,498.23万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.73亿元，去年同期损失3,297.41万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-1.28亿元增长到5.53亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.53亿元下降到-7.45亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6.33亿元，去年同期为-5,498.23万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为32.28亿元，同比下降16.98%。

2023年，企业应收账款合计47.17亿元，占总资产的26.84%，相较于去年同期的52.72亿元小幅减少了10.51%。

本期，企业应收账款周转率为0.65。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从283天增加到了553天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为24.18%，24.35%和12.55%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从62.30%下降到24.18%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年年度，企业资产负债率为70.05%，去年同期为66.59%，同比小幅增长了3.46%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从61.57%增长至70.05%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为123.11亿元，同比基本持平

建设机械负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了10.85亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为11.54亿元，同比大幅下降，偿还租赁及售后租回融资款本期为8.41亿元，同比下降。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

现金比率为0.14，去年同期为0.20，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.08，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.19，去年同期为0.30，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

建设机械属于工程机械行业，聚焦于建筑装备研发、制造及服务。 近三年，工程机械行业经历结构性调整，国内市场受基建投资放缓影响增速趋稳，但海外市场拓展加速，2024年出口规模同比增幅预计超20%。未来行业将向智能化、绿色化转型，电动化产品渗透率提升至30%以上，叠加“一带一路”沿线需求释放，2025年全球市场空间有望突破4000亿美元。

建设机械在国内工程机械领域位居第二梯队，核心产品塔式起重机市占率约12%，混凝土机械市场份额约8%，区域性渠道优势显著，但高端市场仍面临头部企业挤压。

公司从2004年上市以来，累计分红仅1.73亿元，但从市场上融资44.77亿元。

去年公司员工人数小幅下滑，从4163人下降至3871人，人数减少7%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了31.11%，从2022年的90人减少至2023年的62人，当前人数占员工总数的1.6%。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损7.45亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润亏损6.33亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期建设机械PE-TTM为负，参考价值不大。