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分析报告

安阳钢铁(600569)2023年年报解读:板带材毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

安阳钢铁股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“安阳钢铁集团有限责任公司”。公司的主营业务为生产和经营冶金产品、副产品,钢铁延伸产品、冶金产品的原材料、化工产品(不含易燃易爆危险品)等。公司的主要产品为型材、建材、板材。

根据安阳钢铁2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收421.51亿元,同比小幅增长7.43%。扣非净利润-15.99亿元,较去年同期亏损有所减小。安阳钢铁2023年年度净利润-15.78亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2022年、2023年。

PART 1
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板带材毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为黑色金属行业,占比高达97.91%,主要产品包括板带材和建材两项,其中板带材占比66.97%,建材占比12.82%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
黑色金属行业 412.72亿元 97.91% 1.80%
- 0.0% -
其他业务 8.79亿元 2.09% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
板带材 282.30亿元 66.97% 1.62%
建材 54.04亿元 12.82% 4.98%
铸管等产品 43.17亿元 10.24% 2.26%
高线 19.23亿元 4.56% -1.45%
型材 13.97亿元 3.32% -3.76%
其他业务 8.79亿元 2.09% -

2、板带材收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收421.51亿元,与去年同期的392.35亿元相比,小幅增长了7.43%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)板带材本期营收282.30亿元,去年同期为253.62亿元,同比小幅增长了11.31%。

(2)建材本期营收54.04亿元,去年同期为46.31亿元,同比增长了16.69%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
板带材 282.30亿元 253.62亿元 11.31%
建材 54.04亿元 46.31亿元 16.69%
铸管等产品 43.17亿元 54.31亿元 -20.52%
高线 19.23亿元 11.88亿元 61.88%
型材 13.97亿元 13.01亿元 7.39%
其他业务 8.79亿元 13.21亿元 -
合计 421.51亿元 392.35亿元 7.43%

3、板带材毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的-0.75%,同比大幅增长到了今年的1.99%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)板带材本期毛利率1.62%,去年同期为-0.89%,同比大幅增长近3倍。

(2)建材本期毛利率4.98%,去年同期为-5.06%,同比大幅增长198.42%,主要原因是一方面是制造费用成本在小幅下降,另一方面人工成本也有所下降。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加7.43%,净利润亏损有所减小

2023年年度,安阳钢铁营业总收入为421.51亿元,去年同期为392.35亿元,同比小幅增长7.43%,净利润为-15.78亿元,去年同期为-31.31亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-21.96亿元,去年同期为-32.00亿元,亏损有所减小;(2)所得税费用本期收益6.15亿元,去年同期收益1.08亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 421.51亿元 392.35亿元 7.43%
营业成本 413.11亿元 395.28亿元 4.51%
销售费用 1.72亿元 1.51亿元 13.65%
管理费用 8.27亿元 8.81亿元 -6.09%
财务费用 5.65亿元 5.72亿元 -1.23%
研发费用 12.51亿元 11.16亿元 12.12%
所得税费用 -6.15亿元 -1.08亿元 -466.61%

2023年年度主营业务利润为-21.96亿元,去年同期为-32.00亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为421.51亿元,同比小幅增长7.43%;(2)毛利率本期为1.99%,同比大幅增长了2.74%。

PART 3
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对外股权投资资产逐年递增

在2023年报告期末,安阳钢铁用于对外股权投资的资产为33,767.05亿元,占总资产的7760.84%,对外股权投资所产生的收益为1,420.84万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,415.73亿元和处置外股权投资的收益5.11万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
安阳安铁运输有限责任公司 19,446.01亿元 1,215.23亿元
河南安钢龙都电磁新材料科技有限公司 6,614.72亿元 -190.27亿元
安阳瓦日铁路建设投资有限公司 3,527.64亿元 -3,595.13万元
其他 4,178.68亿元 391.12亿元
合计 33,767.05亿元 1,415.73亿元

处置对外股权投资产生的收益为5.11万元,主要是河南安钢龙都电磁新材料科技有限公司7.48万元。

1、安阳安铁运输有限责任公司

安阳安铁运输有限责任公司业务性质为铁路运输业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


安阳安铁运输有限责任公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年 50.50 1,215.23亿元 19,446.01亿元
2022年 50.50 1,275.9万元 1.82亿元
2021年 50.50 1,991.89万元 1.7亿元

2、河南安钢龙都电磁新材料科技有限公司

历年投资数据


河南安钢龙都电磁新材料科技有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 6,800亿元 -190.27亿元 6,614.72亿元

3、安阳瓦日铁路建设投资有限公司

历年投资数据


安阳瓦日铁路建设投资有限公司 投资损益 期末余额
2023年 -3,595.13万元 3,527.64亿元
2022年 0元 3,528万元
2021年 0元 3,528万元

4、对外股权投资资产逐年递增

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续下滑,由2020年的3,666.92万元下滑至2023年的1,420.84万元,增长率为-61.25%。而企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了33,764.45亿元,变化率为12972.19倍。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年 3,666.92万元
2021年 2,582.67万元
2022年 1,838.11万元
2023年 1,420.84万元

PART 4
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存货周转率小幅提升

2023年企业存货周转率为4.12,在2022年到2023年安阳钢铁存货周转率从3.67小幅提升到了4.12,存货周转天数从98天减少到了87天。2023年安阳钢铁存货余额合计92.46亿元,占总资产的21.59%,同比去年的106.71亿元小幅下降了13.36%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到63.36%;其次,库存商品占比21.05%,余额同比减少9.54%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 59.53亿元 59.53亿元
库存商品 19.78亿元 1.12亿元 18.66亿元

PART 5
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在建工程余额大幅增长

2023年,安阳钢铁在建工程余额合计36.60亿元,较去年的23.42亿元大幅增长了56.24%。主要在建的重要工程是周口产业园产能置换一期一步工程、周口产业园二期宽厚板生产线等。

在建工程本期新增投入金额为7.42亿元,其中追加投入周口产业园产能置换一期一步工程7.42亿元,新项目投入周口产业园二期宽厚板生产线3.66亿元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
周口产业园产能置换一期一步工程 12.16亿元 7.42亿元 1.45亿元 在建
周口产业园二期宽厚板生产线 3.66亿元 3.66亿元 - 在建
安钢电磁新材料项目一期工程 3.63亿元 582.67万元 - 在建
给排水综合治理 1.66亿元 1,746.71万元 - 在建
安钢“公园式、森林式”园林化工厂建设一期工程 1.15亿元 569.12万元 - 在建
炼铁厂高炉热风炉烟气脱硫脱硝项目 1.05亿元 1,478.95万元 - 在建

PART 6
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