根据侨源股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.22亿元，同比小幅增长11.25%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅增长71.90%。侨源股份2023年年度净利润2.03亿元，业绩同比大幅增长72.77%。

公司主要产品包括氧气和氮气两项，其中氧气占比44.83%，氮气占比38.40%。

2023年公司营收10.22亿元，与去年同期的9.18亿元相比，小幅增长了11.25%，主要是因为氮气本期营收3.92亿元，去年同期为3.19亿元，同比增长了22.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.74%，同比小幅增长到了今年的34.17%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）氮气本期毛利率24.45%，去年同期为12.24%，同比大幅增长99.75%。

（2）氧气本期毛利率40.78%，去年同期为40.35%，同比增长1.07%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.01%，相较于2022年的40.36%，基本保持平稳，其中第一大客户占比18.98%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的67.59%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达32.89%。第二大供应商占比14.99%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从48.61%上升至67.59%，锐增39%。

2023年年度，侨源股份营业总收入为10.22亿元，去年同期为9.18亿元，同比小幅增长11.25%，净利润为2.03亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长72.77%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.56亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失22.49万元，去年同期损失1,576.46万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.62亿元下降到1.17亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.17亿元增长到2.03亿元。

2023年年度主营业务利润为2.56亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长47.94%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.22亿元，同比小幅增长11.25%；（2）毛利率本期为34.17%，同比小幅增长了3.43%。

2023年公司营收10.22亿元，同比小幅增长11.25%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为357.65万元，同比大幅下降78.08%。归因于利息支出本期为656.23万元，去年同期为1,797.30万元，同比大幅下降了63.49%。

2023年侨源股份固定资产合计9.38亿元，占总资产的46.86%，相比期初的8.55亿元小幅增长了9.75%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.14亿元，主要为在建工程转入的2.00亿元，占比93.34%。

在此之中：大邑冶金实验厂项目转入9,328.49万元，通威彭山基地现场制气项目转入3,486.69万元，通威太阳能光伏产业基地二转入2,346.96万元。

该项目项目预算为9,166.57万元，本期投入63.55万元，项目本期转入固定资产9,328.49万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

该项目项目预算为6,181.11万元，本期投入3,836.97万元，项目本期转入固定资产3,486.69万元，期末账面余额350.28万元，当前项目完成情况为：陆续转固阶段。

该项目项目预算为5,000.00万元，本期投入2,322.97万元，项目本期转入固定资产2,346.96万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

2023年，企业应收账款合计1.83亿元，占总资产的9.12%，相较于去年同期的1.22亿元大幅增长了49.99%。

本期，企业应收账款周转率为6.98。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从8.63下降到了6.98，平均回款时间从41天增加到了51天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.46%，3.02%和0.52%。

2023年，侨源股份在建工程余额合计2.62亿元。主要在建的重要工程是盛泉钢铁项目、通威太阳能光伏产业基地三期项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.63亿元，主要是大邑冶金实验厂项目、通威彭山基地现场制气项目等。

在建工程本期新增投入金额为1.80亿元，其中追加投入通威太阳能光伏产业基地二2,322.97万元，新项目投入通威太阳能光伏产业基地三期项目、通威彭山基地现场制气项目等1.21亿元。

该项目于2022年7月27日发布建设公告。

5、本项目建设周期为2022年9月至2026年8月。一期建设1#空分生产线预计2023年8月建成投产。

1、名称：空气分离生产线项目。

该项目于2022年7月27日发布建设公告。

5、本项目建设周期为2022年9月至2026年8月。一期建设1#空分生产线预计2023年8月建成投产。

1、名称：空气分离生产线项目。

侨源股份属于工业气体行业，专注于高纯度气体的研发、生产及销售。 工业气体行业近三年受新能源、半导体及生物医药等新兴产业驱动，年均复合增长率约8%。2024年市场规模突破1600亿元，未来将聚焦电子特气、绿色低碳技术及高端应用场景，预计2026年市场空间超2000亿元，特种气体占比提升至30%以上。

侨源股份为西南地区工业气体龙头，液态气体产能居区域首位，全国市场占有率约3%-5%。其核心客户涵盖宁德时代、通威股份等新能源头部企业，区域供应链优势显著。

2023年公司员工人数为704人,同比2022年713人，下降9人，小幅减少1.26%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为704人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的46.59%、30.82%。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2.03亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.56亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示大邑冶金实验厂项目、通威彭山基地现场制气项目等阶段性投产2.00亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，侨源股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，侨源股份的PE-TTM是73.68，而其他化学制品行业的PE-TTM是26.90，侨源股份的PE-TTM远高于其他化学制品行业的PE-TTM。