根据厦工股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.21亿元，同比下降18.46%。扣非净利润-2.20亿元，较去年同期亏损有所减小。厦工股份2023年年度净利润-2.07亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2021年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为7,182.85万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事工程机械、装备租赁、商业贸易，主要产品包括土石方机械、其他工程机械、隧道掘进机械三项，土石方机械占比42.43%，其他工程机械占比26.60%，隧道掘进机械占比14.01%。

2023年公司营收8.21亿元，与去年同期的10.07亿元相比，下降了18.46%。

营收下降的主要原因是：

（1）土石方机械本期营收3.48亿元，去年同期为5.77亿元，同比大幅下降了39.6%。

（2）材料及其他本期营收429.09万元，去年同期为9,424.18万元，同比大幅下降了95.45%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.94%，同比大幅增长到了今年的15.27%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）土石方机械本期毛利率6.33%，去年同期为-2.88%，同比大幅增长近3倍，主要是由于原材料成本从上期的5.41亿元大幅下降到本期的2.93亿元。

（2）隧道掘进机械本期毛利率32.1%，去年同期为15.18%，同比大幅增长111.46%，主要是由于其他制造费用成本有所下降。

（3）其他工程机械本期毛利率14.58%，去年同期为10.17%，同比大幅增长43.36%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售1.37亿元，2023年增长180.95%，同期2021年国内销售13.34亿元，2023年下降70.12%。2020-2023年，国内营收占比从92.03%大幅下降到50.91%，海外营收占比从7.97%大幅增长到49.09%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从5.80%增长到13.52%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的65.93%。2023年经销营收5.16亿元，相较于去年增长6.32%，同期毛利率为13.21%，同比增加9.61个百分点。

2023年年度，厦工股份营业总收入为8.21亿元，去年同期为10.07亿元，同比下降18.46%，净利润为-2.07亿元，去年同期为2.67亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是资产处置收益本期为-976.65万元，去年同期为4.63亿元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为-8,414.79万元，去年同期为-1.30亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为8.21亿元，同比下降18.46%，不过毛利率本期为15.27%，同比大幅增长了6.33%，推动主营业务利润亏损有所减小。

厦工股份2023年年度非主营业务利润为-1.10亿元，去年同期为4.06亿元，由盈转亏。

2023年公司营收8.21亿元，同比下降18.46%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为3,904.04万元，同比增长22.17%。研发费用增长的原因是：虽然人工费本期为1,886.82万元，去年同期为2,060.54万元，同比小幅下降了8.43%，但是材料费本期为1,481.29万元，去年同期为584.00万元，同比大幅增长了153.65%。

在2023年报告期末，厦工股份用于金融投资的资产为2.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为950.43万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和已交割的远期结售汇合约。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了3亿元，变化率为-59.87%。

2023年，企业应收账款合计2.95亿元，占总资产的12.35%，相较于去年同期的4.99亿元大幅减少了40.84%。

2023年，企业信用减值损失6,917.52万元，导致企业净利润从亏损1.38亿元下降至亏损2.07亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,419.64万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计7,345.76万元，占整个应收账款坏账准备的114.43%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提3,643.46万元，按组合计提坏账准备本期计提-1,673.38万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-404.16万元。

本期，企业应收账款周转率为2.07。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.89小幅到了2.07，平均回款时间从190天减少到了173天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有25.32%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从40.98%下降到25.32%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从18.77%上涨到40.18%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年，厦工股份资产减值损失6,177.06万元，导致企业净利润从亏损1.46亿元下降至亏损2.07亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,039.14万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提4,491.88万元，1,529.98万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.97亿元，6,951.47万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.59，在2022年到2023年厦工股份存货周转率从1.46小幅提升到了1.59，存货周转天数从246天减少到了226天。2023年厦工股份存货余额合计3.53亿元，占总资产的18.44%，同比去年的5.32亿元大幅下降了33.61%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.46%，余额同比减少15.14%；其次，原材料占比22.23%，余额同比减少57.31%。

2023年，厦工股份的其他流动资产合计4.70亿元，占总资产的19.68%，相较于年初的1.61亿元大幅增长192.39%。

主要原因是信托产品增加4.01亿元。

2023年厦工股份固定资产合计3.54亿元，占总资产的14.80%，同比去年的2.89亿元增长了22.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.16亿元，主要为在建工程转入的1.10亿元，占比94.19%。

厦工股份属于工程机械行业中的叉车制造细分领域。 中国叉车行业近三年呈现集中度提升态势，2023年前两大企业销量占比达47%，行业壁垒较低但下游需求强劲，面临潜在进入者威胁。未来趋势聚焦电动化、智能化及国际化，预计2025年市场规模将突破千亿元，头部企业通过技术迭代和产能整合进一步巩固优势。

厦工股份注册资本超10亿元，位列行业第一梯队，但市场占有率低于头部企业，2023年叉车销量占比未进入前三，主要依托区域布局和工程机械协同效应维持竞争力。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1038人下降至2023年的699人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了46.49%，从2022年的271人减少至2023年的145人，当前人数占员工总数的20.74%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从16.86万元上涨到了21.18万元。

2023年净利润亏损2.07亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续增加，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损8,414.79万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期厦工股份PE-TTM为负，参考价值不大。