根据中国巨石2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收148.76亿元，同比下降26.33%。扣非净利润18.98亿元，同比大幅下降56.64%。中国巨石2023年年度净利润31.57亿元，业绩同比大幅下降53.71%。

本期净利润为31.57亿元，去年同期68.20亿元，同比大幅下降53.71%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为23.18亿元，去年同期为53.32亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为9.35亿元，去年同期为25.73亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为23.18亿元，去年同期为53.32亿元，同比大幅下降56.53%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为148.76亿元，同比下降26.33%；（2）毛利率本期为28.00%，同比下降了7.60%。

中国巨石2023年年度非主营业务利润为13.90亿元，去年同期为27.07亿元，同比大幅下降。

2023年中国巨石固定资产合计318.59亿元，占总资产的61.18%，同比去年的289.03亿元增长了10.22%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增65.41亿元，主要为在建工程转入的62.21亿元，占比95.10%。

在此之中：巨石集团九江有限公司智能制造基地年产40万吨玻璃纤维生产线建设项目转入23.70亿元，巨石埃及玻璃纤维股份有限公司年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线建设项目及配套工程转入19.78亿元，巨石集团有限公司年产五万吨电子纱暨年产1.6亿米电子布生产线冷修技改项目转入9.37亿元。

该项目于2022年3月19日发布建设公告。

3、建设进度

项目全部建成后，预计每年可实现投资收益率17.34%（上述数据为所得税前，且仅为公司对项目投资收益率的预计，不构成公司对项目投资收益的承诺）。借助九江市未来发展的重大战略机遇，项目实施后，巨石九江将实现结构调整和转型升级，进一步完善产业布局，提升智能化水平，提升企业的经济效益，增强核心竞争能力。

该项目于2021年8月18日发布建设公告。

3、建设周期：1.5年。

项目建成后，预计每年可实现销售收入11,536.80万美元，年平均利润总额4,984.11万美元（数据仅为公司对项目投资收益的预计金额，不构成公司对项目投资收益的承诺）。

该项目项目预算为6.34亿元，本期投入2.71亿元，项目本期转入固定资产9.37亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

中国巨石2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益11.47亿元,占归母净利润的37.66%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为8.51亿元，非流动资产处置损益的具体构成是处置非流动资产9.35亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.93亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为2.59亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为6.46亿元，其中6,374.92万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5.67亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9.20亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年企业存货周转率为2.46，在2021年到2023年中国巨石存货周转率从5.68大幅下降到了2.46，存货周转天数从63天增加到了146天。2023年中国巨石存货余额合计45.33亿元，占总资产的8.80%，同比去年的41.29亿元小幅增长了9.80%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到62.69%，余额同比增长18.18%；其次，原材料占比33.55%。

2023年，中国巨石在建工程余额合计30.86亿元。主要在建的重要工程是巨石集团淮安有限公司零碳智能制造基地年产40万吨高性能玻璃纤维生产线、巨石集团九江有限公司智能制造基地年产40万吨玻璃纤维生产线建设项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为52.85亿元，主要是巨石集团九江有限公司智能制造基地年产40万吨玻璃纤维生产线建设项目和巨石埃及玻璃纤维股份有限公司年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线建设项目及配套工程。

在建工程本期新增投入金额为41.06亿元，其中追加投入巨石集团九江有限公司智能制造基地年产40万吨玻璃纤维生产线建设项目和巨石埃及玻璃纤维股份有限公司年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目18.00亿元，新项目投入巨石集团淮安有限公司零碳智能制造基地年产40万吨高性能玻璃纤维生产线15.40亿元。

该项目于2022年3月19日发布建设公告。

3、建设进度

项目全部建成后，预计每年可实现投资收益率17.34%（上述数据为所得税前，且仅为公司对项目投资收益率的预计，不构成公司对项目投资收益的承诺）。借助九江市未来发展的重大战略机遇，项目实施后，巨石九江将实现结构调整和转型升级，进一步完善产业布局，提升智能化水平，提升企业的经济效益，增强核心竞争能力。

该项目于2021年3月20日发布建设公告。

项目建设周期 6个月，计划于2021年12月启动。

巨石埃及基地第一条年产8万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线于2012年开工建设，2013年建成投产。该生产线池窑设计寿命为8年，2021年底将运行到期。出于安全生产考虑，为降低运行成本，提升综合绩效，巨石埃及拟按时对该生产线进行冷修改造。项目将运用公司最新的池窑生产工艺技术，技改完成后，产品单耗及成本显著下降，市场竞争力将进一步增强。

中国巨石属于玻璃纤维及其制品制造业，专注于玻璃纤维纱及复合材料的研发、生产与销售。 全球玻璃纤维行业近三年受新能源汽车、风电及电子领域需求驱动，市场规模稳步扩容，2024年全球产能超900万吨，中国占比超60%。行业呈现高端化、绿色化趋势，高性能及特种玻纤需求增速超传统品类，预计2025年全球市场空间突破150亿美元，复合材料渗透率提升将成核心增长动力。

中国巨石为全球玻纤行业龙头，2024年产能达260万吨，全球市占率超30%，国内占比超40%，稳居第一。其高端产品如电子布、风电纱市占率分别达25%和35%，规模与技术壁垒构筑显著竞争优势。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润23.18亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润20.11亿元，由于非经常性损益贡献了11.47亿元，净利润盈利31.57亿元。

值得一提的是，2023年年报显示巨石集团九江有限公司智能制造基地年产40万吨玻璃纤维生产线建设项目、巨石埃及玻璃纤维股份有限公司年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线建设项目及配套工程等阶段性投产62.21亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中国巨石近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中国巨石的PE-TTM是22.38，而玻纤制造行业的PE-TTM是24.18，中国巨石低于玻纤制造行业的PE-TTM。