光莆股份(300632)2023年年报解读：FPC+毛利率持续下降，金融投资收益增加了归母净利润的收益
厦门光莆电子股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“林文坤”。公司主要从事半导体光应用产品及新型柔性电路材料的研发、生产和销售和医疗美容服务。公司的主要产品为半导体光应用产品、新型柔性电路材料产品及医疗美容服务。
根据光莆股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.94亿元，同比小幅增长12.56%。扣非净利润4,724.62万元，同比增长19.13%。光莆股份2023年年度净利润8,830.21万元，业绩同比大幅增长69.25%。
FPC+毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为工业，占比高达86.82%，主要产品包括半导体光应用和FPC+两项，其中半导体光应用占比73.33%，FPC+占比13.49%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 7.77亿元 | 86.82% | 26.35% |
| 医疗美容 | 9,861.92万元 | 11.03% | 41.06% |
| 其他业务 | 1,928.02万元 | 2.15% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 半导体光应用 | 6.56亿元 | 73.33% | 31.04% |
| FPC+ | 1.21亿元 | 13.49% | - |
| 医疗美容 | 9,861.92万元 | 11.03% | - |
| 其他业务 | 1,928.02万元 | 2.15% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 5.54亿元 | 61.93% | - |
| 境内 | 3.41亿元 | 38.07% | - |
2、半导体光应用收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收8.94亿元，与去年同期的8.26亿元相比，小幅增长了8.26%，主要是因为半导体光应用本期营收6.56亿元，去年同期为5.77亿元，同比小幅增长了13.7%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 半导体光应用 | 6.56亿元 | 5.77亿元 | 13.7% |
| FPC+ | 1.21亿元 | - | - |
| FPC | - | 1.26亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 1.18亿元 | 1.23亿元 | - |
| 合计 | 8.94亿元 | 8.26亿元 | 8.26% |
3、FPC+毛利率持续下降
2023年公司毛利率为28.76%，同比去年的28.47%基本持平。值得一提的是，半导体光应用在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年半导体光应用毛利率呈增长趋势，从2021年的24.43%，增长到2023年的31.04%，2019-2023年FPC+毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的34.20%，大幅下降到2023年的0.83%。
4、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售3.57亿元，2022年下降34.9%，2023年下降3.84%，同期2021年海外销售5.48亿元，2022年下降14.16%，2023年增长17.47%。2021-2023年，国内营收占比从35.23%下降到25.01%，海外营收占比从64.77%增长到74.99%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从24.90%增长到31.49%。
5、主要发展直销（ODM+自主品牌）模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销（ODM+自主品牌），占主营业务收入的98.11%。2023年直销（ODM+自主品牌）营收7.62亿元，相较于去年增长10.03%，同期毛利率为26.19%，同比上涨1.47个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.13%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为50.61%、51.47%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达37.96%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 3.40亿元 | 37.96% |
| 第二名 | 6,040.02万元 | 6.75% |
| 第三名 | 4,630.14万元 | 5.18% |
| 第四名 | 4,527.29万元 | 5.06% |
| 第五名 | 1,954.30万元 | 2.18% |
| 合计 | 5.11亿元 | 57.13% |
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.26%，净利润同比大幅增加69.25%
2023年年度，光莆股份营业总收入为8.94亿元，去年同期为8.26亿元，同比小幅增长8.26%，净利润为8,830.21万元，去年同期为5,217.18万元，同比大幅增长69.25%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为4,857.76万元，去年同期为5,776.97万元，同比下降；
但是（1）投资收益本期为4,106.97万元，去年同期为-113.39万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,916.55万元，去年同期为1,160.07万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为1,211.48万元，去年同期为459.90万元，同比大幅增长。
净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.77亿元下降到5,217.18万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,217.18万元增长到8,830.21万元。
2、主营业务利润同比下降15.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.94亿元 | 8.26亿元 | 8.26% |
| 营业成本 | 6.37亿元 | 5.91亿元 | 7.82% |
| 销售费用 | 9,821.97万元 | 8,501.06万元 | 15.54% |
| 管理费用 | 4,999.19万元 | 4,994.23万元 | 0.10% |
| 财务费用 | -742.12万元 | -2,118.35万元 | 64.97% |
| 研发费用 | 6,251.84万元 | 5,733.24万元 | 9.05% |
| 所得税费用 | 497.80万元 | 772.61万元 | -35.57% |
2023年年度主营业务利润为4,857.76万元，去年同期为5,776.97万元，同比下降15.91%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
光莆股份2023年年度非主营业务利润为4,470.25万元，去年同期为212.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,857.76万元 | 55.01% | 5,776.97万元 | -15.91% |
| 投资收益 | 4,106.97万元 | 46.51% | -113.39万元 | 3722.02% |
| 公允价值变动收益 | 1,211.48万元 | 13.72% | 459.90万元 | 163.42% |
| 资产减值损失 | -1,516.08万元 | -17.17% | -1,255.70万元 | -20.74% |
| 其他收益 | 1,916.55万元 | 21.70% | 1,160.07万元 | 65.21% |
| 其他 | 141.35万元 | 1.60% | 164.31万元 | -13.98% |
| 净利润 | 8,830.21万元 | 100.00% | 5,217.18万元 | 69.25% |
4、财务收益大幅下降
本期财务费用为-742.12万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了64.97%。重要原因在于：
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑净损失 | 1,413.68万元 | 2,928.62万元 |
| 利息支出 | 1,051.70万元 | 938.26万元 |
| 利息净支出 | 617.36万元 | 720.80万元 |
| 减：利息收入 | -434.34万元 | -217.46万元 |
| 其他 | -3,390.51万元 | -6,488.57万元 |
| 合计 | -742.12万元 | -2,118.35万元 |
金融投资收益增加了归母净利润的收益
光莆股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,204.62万元,占归母净利润的47.09%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 4,296.69万元 |
| 政府补助 | 1,290.36万元 |
| 其他 | -1,382.43万元 |
| 合计 | 4,204.62万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年报告期末，光莆股份用于金融投资的资产为9.14亿元，占总资产的35.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,831.4万元，占净利润8,830.21万元的43.39%。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 8.57亿元 |
| 其他 | 5,650万元 |
| 合计 | 9.14亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 2,679.29万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,152.11万元 |
| 合计 | 3,831.4万元 |
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,713.08万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,290.36万元。
(2)本期共收到政府补助1,898.03万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1,556.38万元 |
| 其他 | 341.65万元 |
| 小计 | 1,898.03万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 直接计入当期损益的政府补助 | 1,253.27万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,012.62万元，留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
投资厦门炬源光莆中传新兴产业股权投资基金合伙企业(以下简称“炬源光莆”)收益1,063万元，占净利润12.04%
在2023年报告期末，光莆股份用于对外股权投资的资产为7,514.98万元，对外股权投资所产生的收益为1,021.76万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2023年末资产 | 2023年末收益 |
|---|---|---|
| 厦门炬源光莆中传新兴产业股权投资基金合伙企业(以下简称“炬源光莆”) | 6,701.44万元 | 1,062.91万元 |
| 其他 | 813.54万元 | -41.15万元 |
| 合计 | 7,514.98万元 | 1,021.76万元 |
厦门炬源光莆中传新兴产业股权投资基金合伙企业(以下简称“炬源光莆”)
厦门炬源光莆中传新兴产业股权投资基金合伙企业业务性质为投资。
同比上期看起来，投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 厦门炬源光莆中传新兴产业股权投资基金合伙企业 | 持有股权（%）直接 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 49.83 | 0.00 | 0元 | 1,062.91万元 | 6,701.44万元 |
| 2022年 | - | - | 906.04万元 | -2,661.55万元 | 5,649.99万元 |
| 2021年 | 49.83 | - | 6,750万元 | -94.5万元 | 7,405.5万元 |
| 2020年 | 49.83 | - | 750万元 | 0元 | 750万元 |
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1,021.76万元，相比去年同期大幅上升了3,718.98万元，变化率为137.88%。
应收账款周转率增长
2023年，企业应收账款合计1.91亿元，占总资产的7.35%，相较于去年同期的1.76亿元小幅增长了8.35%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为4.87。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.99增长到了4.87，平均回款时间从90天减少到了73天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为89.24%，9.61%和1.15%。
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1,516.08万元，坏账损失影响利润
2023年，光莆股份资产减值损失1,516.08万元，导致企业净利润从盈利1.03亿元下降至盈利8,830.21万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,516.08万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 8,830.21万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -1,516.08万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -1,516.08万元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
