根据百隆东方2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收69.14亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,135.34万元，由盈转亏。百隆东方2023年年度净利润5.04亿元，业绩同比大幅下降67.75%。

公司的主营业务为棉纺行业，主要产品包括坯纱和色纺纱两项，其中坯纱占比47.95%，色纺纱占比45.43%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.87%，同比大幅下降到了今年的8.65%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）坯纱本期毛利率2.41%，去年同期为24.5%，同比大幅下降90.16%。

（2）色纺纱本期毛利率12.82%，去年同期为27.15%，同比大幅下降52.78%。

产品毛利率方面，2021-2023年坯纱毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.65%，大幅下降到2023年的2.41%，2023年色纺纱毛利率为12.82%，同比大幅下降52.78%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售26.92亿元，2022年下降32.8%，2023年下降0.46%，同期2021年海外销售47.15亿元，2022年下降2.47%，2023年增长1.26%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2019-2023年，国内营收占比从46.61%大幅下降到27.89%，海外营收占比从53.39%大幅增长到72.11%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从12.75%下降到2.37%。

2023年年度，百隆东方营业总收入为69.14亿元，去年同期为69.89亿元，同比基本持平，净利润为5.04亿元，去年同期为15.63亿元，同比大幅下降67.75%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失4,748.19万元，去年同期损失3.90亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-5,748.17万元，去年同期为11.30亿元，由盈转亏；（2）投资收益本期为6.68亿元，去年同期为9.24亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3.66亿元增长到15.63亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从15.63亿元下降到5.04亿元。

2023年年度主营业务利润为-5,748.17万元，去年同期为11.30亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为8.65%，同比大幅下降了18.22%。

百隆东方2023年年度非主营业务利润为6.42亿元，去年同期为6.28亿元，同比基本持平。

在2023年报告期末，百隆东方用于对外股权投资的资产为22.69亿元，对外股权投资所产生的收益为5.3亿元，占净利润5.04亿元的105.14%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.07亿元和处置外股权投资的收益4.23亿元。

处置对外股权投资产生的收益为4.23亿元，主要是宁波百隆纺织有限公司4.01亿元和余姚百利特种纺织2,600.82万元。

宁波通商银行股份有限公司业务性质为商业银行。

从下表可以明显的看出，宁波通商银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2016年的7.07%增长至10.38%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的1.27亿元大幅上升至2023年的5.3亿元，增长率为318.23%。

百隆东方2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5.04亿元，非经常性损益为5.25亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为4.23亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以4.30亿元出售宁波百隆纺织有限公司100.00%，获得收益4.01亿元，此时已完全出售该子公司股权。

在2023年报告期末，百隆东方用于金融投资的资产为1.47亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.23亿元，占净利润5.04亿元的24.35%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了6.52亿元，变化率为-84.06%。

2023年企业存货周转率为1.26，在2022年到2023年百隆东方存货周转率从1.03提升到了1.26，存货周转天数从349天减少到了285天。2023年百隆东方存货余额合计47.08亿元，占总资产的29.60%，同比去年的53.46亿元小幅下降了11.93%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.99%，余额同比减少15.43%；其次，库存商品占比29.98%，余额同比减少10.96%。

百隆东方属于纺织制造行业，专注于色纺纱的研发、生产和销售。 纺织制造行业近三年受全球经济波动及原材料价格影响，市场需求呈现结构性分化，环保政策推动行业技术升级。未来趋势聚焦智能制造和绿色生产，功能性面料及差异化产品需求增长，预计2025年全球纺织市场规模将达1.5万亿美元，亚洲市场占比超60%。

百隆东方是国内色纺纱领域头部企业，全球市场占有率约15%，位列行业前三，主导中高端产品市场，其差异化纱线产品在快时尚品牌供应链中占据核心地位。

2023年公司员工人数为14712人，同比2022年13314人，增加1398人，人数增10%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员135人，生产人员12691人，技术人员786人。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损5,748.17万元，同比去年由盈转亏。

百隆东方对外股权投资最近5年，收益平均占净利润57.56%，对外股权投资平均占总资产的15.06%，平均投资收益率为12.35%。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。2023年对外股权投资22.69亿元，占总资产14.11%，收益5.3亿元，占净利润105.14%。

2023年扣非净利润亏损2,135.34万元，由于非经常性损益贡献了5.25亿元，净利润盈利5.04亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，百隆东方近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，百隆东方的PE-TTM是17.34，而棉纺行业的PE-TTM是17.33，百隆东方高于棉纺行业的PE-TTM。