根据巨一科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收36.91亿元，同比小幅增长5.97%。扣非净利润-2.34亿元，由盈转亏。巨一科技2023年年度净利润-2.04亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-4.94亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车行业，其中智能装备为第一大收入来源，占比79.56%。

2023年公司营收36.91亿元，与去年同期的34.83亿元相比，小幅增长了5.97%，主要是因为智能装备本期营收29.36亿元，去年同期为23.95亿元，同比增长了22.58%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.82%，同比大幅下降到了今年的12.03%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）智能装备本期毛利率14.09%，去年同期为20.41%，同比大幅下降30.97%，主要原因是制造费用成本和直接人工成本均在大幅增长。

（2）新能源汽车电机电控零部件本期毛利率2.07%，去年同期为9.66%，同比大幅下降78.57%，主要是由于制造费用成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年智能装备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.84%，大幅下降到2023年的14.09%，2021-2023年新能源汽车电机电控零部件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.52%，大幅下降到2023年的2.07%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售1.63亿元，2022年增长15.48%，2023年增长134.63%，同期2021年国内销售18.89亿元，2022年增长60.54%，2023年增长5.08%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从94.15%下降到87.82%，海外营收占比从5.85%增长到12.18%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从24.81%下降到19.75%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.14%，其中第一大客户占比13.23%。

2023年年度，巨一科技营业总收入为36.91亿元，去年同期为34.83亿元，同比小幅增长5.97%，净利润为-2.04亿元，去年同期为1.49亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.22亿元，去年同期为1.49亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2.13亿元，去年同期损失6,927.99万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现持平趋势，从1.51亿元下降到1.49亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.49亿元下降到-2.04亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.22亿元，去年同期为1.49亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为36.91亿元，同比小幅增长5.97%，不过毛利率本期为12.03%，同比大幅下降了5.79%，导致主营业务利润由盈转亏。

巨一科技2023年年度非主营业务利润为-1.20亿元，去年同期为-16.72万元，亏损增大。

本期研发费用为3.10亿元，同比增长28.05%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.05亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了33.08%。

（2）其他本期为3,032.78万元，去年同期为776.74万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年巨一科技固定资产合计5.58亿元，占总资产的7.80%，较去年的2.53亿元大幅增长了120.30%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.59亿元，主要为在建工程转入的3.05亿元，占比84.85%。

在此之中：新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目转入2.62亿元。

该项目于2022年2月25日发布建设公告。

公司本次使用部分募集资金向全资子公司巨一动力进行增资，是基于募投项目实施主体推进项目建设的需要，有助于“新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目”的顺利实施，未改变募集资金的投资方向和项目建设内容，不会对募投项目的实施产生实质性的影响，符合公司经营需要，不存在损害公司和股东利益的情形。本次增资不构成关联交易和《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司对全资子公司巨一动力具有经营管理的控制权，财务风险可控。

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,208.65万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,584.39万元。

(2)本期共收到政府补助9,429.42万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,641.92万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计9.76亿元，占总资产的13.62%，相较于去年同期的7.76亿元增长了25.74%。

2023年，企业信用减值损失2,319.73万元，导致企业净利润从亏损1.81亿元下降至亏损2.04亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,379.88万元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合计提，合计2,504.46万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备2,504.46万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了捷孚传动科技有限公司，天津恒天新能源汽车研究院有限公司等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了64.58万元和60.00万元。

本期主要为1-2年新增坏账准备2,458.08万元。

本期，企业应收账款周转率为4.21。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.77下降到了4.21，平均回款时间从62天增加到了85天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.28%，32.51%和1.21%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从87.84%下降到66.28%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，巨一科技资产减值损失2.13亿元，导致企业净利润从盈利900.45万元下降至亏损2.04亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.07亿元。

其中，主要部分为合同履约成本本期计提1.86亿元。

目前，合同履约成本的账面价值仍有26.32亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.99，在2021年到2023年巨一科技存货周转率从0.85提升到了0.99，存货周转天数从423天减少到了363天。2023年巨一科技存货余额合计29.04亿元，占总资产的44.06%，同比去年的34.34亿元大幅下降了15.43%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到90.51%，余额同比减少10.15%。

2023年，巨一科技在建工程余额合计2.21亿元，较去年的1.92亿元上涨了15.40%。

其中，本期重要在建工程新增投入2.79亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目本期新增投入2.42亿元。

该项目于2022年2月25日发布建设公告。

公司本次使用部分募集资金向全资子公司巨一动力进行增资，是基于募投项目实施主体推进项目建设的需要，有助于“新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目”的顺利实施，未改变募集资金的投资方向和项目建设内容，不会对募投项目的实施产生实质性的影响，符合公司经营需要，不存在损害公司和股东利益的情形。本次增资不构成关联交易和《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司对全资子公司巨一动力具有经营管理的控制权，财务风险可控。

巨一科技属于新能源汽车零部件行业，核心业务涵盖智能装备与电驱动系统研发制造。 新能源汽车零部件行业近三年受政策驱动及技术升级推动高速发展，2023年国内新能源汽车销量超900万辆，渗透率达31.6%，全球市场规模突破3800亿美元。未来三年行业将聚焦智能化、轻量化及全球化，预计2025年国内市场规模超1.2万亿元，复合增长率超20%，电驱动系统、智能底盘等细分领域增长潜力显著。

巨一科技在电驱动系统领域位列国内第二梯队，2024年电驱动业务市场占有率约5%，其智能装备业务覆盖主流车企生产线，国内市占率约8%，技术储备涵盖800V高压平台及集成化电驱系统，客户包括比亚迪、蔚来等头部企业。

2023年净利润亏损2.04亿元，是7年来的首次亏损，2020-2022年净利润持续增长。

2023年主营利润亏损1.22亿元，且是近5年内首次亏损，2020-2022年主营利润持续增长，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入瀚川智能大型模块及超精模块制造中心、电磁通*电控系统测试设备，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期巨一科技PE-TTM为负，参考价值不大。