汉得信息(300170)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海汉得信息技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈迪清”。公司是一家提供专业ERP咨询服务的IT企业。
根据汉得信息2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.32亿元，同比基本持平。扣非净利润2,707.97万元，同比增长21.63%。汉得信息2024年第一季度净利润4,961.17万元，业绩同比大幅增长56.07%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为软件服务业，占比高达99.81%，主要产品包括泛ERP、产业数字化-C2M、财务数字化-GMC三项，泛ERP占比35.79%，产业数字化-C2M占比28.33%，财务数字化-GMC占比22.91%。
1、泛ERP
2021年-2023年泛ERP营收呈小幅下降趋势，从2021年的11.56亿元，小幅下降到2023年的10.66亿元。2023年泛ERP毛利率为27.43%，同比去年的33.31%下降了17.65%。
2、产业数字化-C2M
2021年-2023年产业数字化-C2M营收呈大幅增长趋势，从2021年的5.65亿元，大幅增长到2023年的8.44亿元。2023年产业数字化-C2M毛利率为33.38%，同比去年的34.27%基本持平。
3、财务数字化-GMC
2021年-2023年财务数字化-GMC营收呈增长趋势，从2021年的5.60亿元，增长到2023年的6.83亿元。2023年财务数字化-GMC毛利率为26.12%，同比去年的28.74%小幅下降了9.12%。
4、IT外包-ITO
2021年-2023年IT外包-ITO营收呈下降趋势，从2021年的5.04亿元，下降到2023年的3.72亿元。2023年IT外包-ITO毛利率为11.84%，同比去年的15.35%下降了22.87%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加56.07%
2024年一季度，汉得信息营业总收入为7.32亿元，去年同期为7.20亿元，同比基本持平，净利润为4,961.17万元，去年同期为3,178.82万元，同比大幅增长56.07%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为469.08万元，去年同期为940.48万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为1,345.37万元，去年同期为-708.22万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为3,398.55万元，去年同期为2,988.95万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.32亿元 | 7.20亿元 | 1.63% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 5.09亿元 | 0.12% |
| 销售费用 | 5,083.19万元 | 3,730.91万元 | 36.25% |
| 管理费用 | 6,771.45万元 | 5,960.18万元 | 13.61% |
| 财务费用 | -19.75万元 | 1,472.97万元 | -101.34% |
| 研发费用 | 6,615.78万元 | 6,583.08万元 | 0.50% |
| 所得税费用 | 13.32万元 | 67.70万元 | -80.32% |
2024年一季度主营业务利润为3,398.55万元，去年同期为2,988.95万元，同比小幅增长13.70%。
虽然销售费用本期为5,083.19万元，同比大幅增长36.25%，不过（1）财务费用本期为-19.75万元，同比大幅下降101.34%；（2）营业总收入本期为7.32亿元，同比有所增长1.63%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
汉得信息2024年一季度非主营业务利润为1,348.30万元，去年同期为-240.31万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,398.55万元 | 68.50% | 2,988.95万元 | 13.70% |
| 投资收益 | 1,345.37万元 | 27.12% | -708.22万元 | 289.97% |
| 信用减值损失 | -963.49万元 | -19.42% | -1,336.57万元 | 27.91% |
| 其他 | 1,194.06万元 | 24.07% | 2,302.36万元 | -48.14% |
| 净利润 | 4,961.17万元 | 100.00% | 3,178.82万元 | 56.07% |
全球排名
截止到2025年6月20日，汉得信息近十二个月的滚动营收为32亿元，在IT咨询行业中，汉得信息的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。
IT咨询营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Accenture 埃森哲 | 4665 | 8.70 | 522 | 7.14 |
| IBM | 4511 | 3.05 | 433 | 1.60 |
| Capgemini 凯捷 | 1826 | 6.76 | 138 | 13.04 |
| Kyndryl | 1082 | -- | 18 | -- |
| NCR Voyix | 203 | -26.63 | 69 | 114.55 |
| Endava | 72 | 18.40 | 1.65 | -26.68 |
| BayCurrent Consulting | 58 | 26.40 | 15 | 27.99 |
| 汉得信息 | 32 | 4.80 | 1.88 | -1.49 |
| Alithya | 25 | 2.64 | 0.07 | -- |
| 赛意信息 | 24 | 7.38 | 1.39 | -14.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
汉得信息属于IT服务行业，专注于企业信息化与数字化转型服务，涵盖ERP实施、IT咨询及云计算解决方案。 近年来，IT服务行业受企业数字化转型驱动保持稳定增长，2023年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约9.5%。云计算、AI及大数据技术加速渗透，推动行业向智能化、标准化服务升级。未来三年，随着制造业、金融等领域数字化需求深化，预计市场空间将保持10%以上年增速，2025年有望达8000亿元，SaaS化交付和垂直行业解决方案成为核心竞争点。
2、市场地位及占有率
汉得信息为国内领先的IT咨询服务商，在ORACLE应用咨询市场占有率第一，SAP咨询市场排名第二，服务超6000家企业客户。2024年前三季度营收23.53亿元，同比增长4.5%，净利润同比大增238%，反映其在高端ERP实施领域的持续竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汉得信息（300170） | 提供ERP实施、IT咨询及数字化转型服务，覆盖30余行业 | 2024年前三季度泛ERP业务营收占比34.05%，产业数字化业务占比30.90% |
| 用友网络（600588） | 企业云服务与ERP软件龙头，专注财务、供应链等领域 | 2024年大型企业云服务市场占有率第一，云业务营收占比超70% |
| 鼎捷软件（300378） | 制造业ERP解决方案提供商，深耕智能制造与工业互联网 | 2024年智能制造业务营收同比增长18%，占整体收入65% |
| 赛意信息（300687） | 聚焦智能制造与数字化运营，提供SAP及自主产品实施服务 | 2024年智能制造解决方案营收占比超50%，签约千万级项目12个 |
| 远光软件（002063） | 能源行业数字化服务商，主营财务管控及智慧能源系统 | 2024年能源行业数字化营收占比超60%，国网相关业务占比45% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润2,624.58万元，较上期有所增长。
2024年一季度主营利润3,398.55万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是营收在增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 31 | 46 |
| 行业中位数 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 77 | 32 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，汉得信息近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，汉得信息的PE-TTM是228.54，而IT服务行业的PE-TTM是53.92，汉得信息的PE-TTM远高于IT服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 汉得信息 | 1.389551 | 2975 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 汉得信息 | 1.225585 | 3061 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
汉得信息神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.3895 | 1.2255 | 28 | 3154 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
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