*ST博信(600083)2024年一季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏博信投资控股股份有限公司于1997年上市。公司主要从事装备综合服务业务、智能硬件及其衍生产品以及商品贸易业务。公司主要产品和服务为风电安装设备、城市基建设备、自有智能硬件及其衍生产品、其他品牌智能终端和硬件产品的代理、建筑工程物资贸易业务。
根据*ST博信2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,175.97万元，同比大幅下降66.04%。扣非净利润-1,089.81万元，较去年同期亏损增大。*ST博信2024年第一季度净利润-1,537.24万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为157.26万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降66.04%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，*ST博信营业总收入为2,175.97万元，去年同期为6,406.44万元，同比大幅下降66.04%，净利润为-1,537.24万元，去年同期为-572.58万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1,568.33万元，去年同期为-613.81万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,175.97万元 | 6,406.44万元 | -66.04% |
| 营业成本 | 2,319.79万元 | 5,416.85万元 | -57.18% |
| 销售费用 | 199.41万元 | 137.60万元 | 44.93% |
| 管理费用 | 440.48万元 | 557.36万元 | -20.97% |
| 财务费用 | 782.64万元 | 903.37万元 | -13.37% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -63.04万元 | -29.58万元 | -113.16% |
2024年一季度主营业务利润为-1,568.33万元，去年同期为-613.81万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2,175.97万元，同比大幅下降66.04%；（2）毛利率本期为-6.61%，同比大幅下降了22.06%。
全球排名
截止到2025年3月7日，*ST博信近十二个月的滚动营收为2.79亿元，在智能硬件行业中，*ST博信的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
智能硬件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 九号公司 | 102.0 | 19.42 | 5.98 | 101.15 |
| 协创数据 | 47.0 | 27.47 | 2.87 | 42.05 |
| Arlo Technologies 爱洛 | 37.0 | 5.50 | -2.22 | -- |
| Universal Electronics 环球电子 | 31.0 | -11.89 | -7.13 | -- |
| 云米科技 | 25.0 | -24.64 | -0.85 | -- |
| *ST博信 | 2.79 | 4.56 | -1.24 | -- |
| Innovative Eyewear | 0.08 | 172.43 | -0.48 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST博信属于电子信息行业，主营业务为智能硬件及系统集成服务。 电子信息行业近三年受5G商用、物联网普及及AI技术迭代驱动，市场规模复合增长率约7.8%。2024年行业规模预计突破14万亿元，未来三年将向智慧城市、工业互联网等高附加值领域延伸，但面临芯片供应链波动及国际贸易政策不确定性风险，整体市场空间或于2027年达18万亿元。
2、市场地位及占有率
*ST博信在智能硬件领域处于行业第三梯队，2024年主营产品市占率不足0.3%，核心业务营收占比低于行业头部企业均值，无细分市场主导地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST博信（600083） | 智能硬件及系统集成服务商，聚焦智能穿戴和物联网终端 | 2025年智能穿戴产品线营收占比12% |
| 海康威视（002415） | 全球安防龙头企业，覆盖视频监控、智能物联等领域 | 2024年AI摄像机市占率32%稳居全球第一 |
| 大华股份（002236） | 智慧物联解决方案提供商，深耕城市治理和企业数字化转型 | 2025年智慧交通项目中标金额超80亿元 |
| 科大讯飞（002230） | 人工智能技术开发商，主导智能语音及教育信息化市场 | 2024年教育智能硬件出货量同比增长45% |
| 浪潮信息（000977） | 服务器及云计算基础设施供应商，国内数据中心核心厂商 | 2025年AI服务器市场份额提升至28% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,537.24万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1,568.33万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 25 | 16 | 19 | 14 | 14 |
| 行业中位数 | 25 | 65 | 37 | 31 | 43 |
| 行业排名 | 10 | 19 | 14 | 20 | 17 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.22 | -1.08 | 1.05 | 1.13 | 1.20 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期*ST博信PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| *ST博信 | -2.169904 | 4876 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| *ST博信 | -2.554722 | 5013 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
*ST博信神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.169 | -2.554 | 18 | 4982 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 鲁银投资 | 1244 | 426 |
| 2 | 粤桂股份 | 1693 | 669 |
| 3 | 浙农股份 | 3017 | 1515 |
文章来源：碧湾App
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