*ST富润(600070)2024年一季报解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
浙江富润数字科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“赵林中”。公司主营业务为技术服务、数据处理服务及产品销售、增值电信业务，产业投资，依托大数据技术优势，提供互联网营销服务、营销数据分析服务及电子商务服务。
根据*ST富润2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,370.70万元，同比下降19.83%。扣非净利润-4,913.98万元，较去年同期亏损有所减小。*ST富润2024年第一季度净利润-5,136.12万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,067.06万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为信息服务业，占比高达90.63%，其中运营商号卡推广服务为第一大收入来源，占比78.19%。
1、运营商号卡推广服务
2021年-2023年运营商号卡推广服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.95亿元，大幅下降到2023年的7,289.77万元。2021年-2023年运营商号卡推广服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.17%，大幅下降到了2023年的-5.59%。
2023年，该产品名称由“运营商号卡推广服”变更为“运营商号卡推广服务”。
2、技术服务
2020年-2023年技术服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的9.43万元，大幅增长到2023年的850.97万元。2023年技术服务毛利率为79.36%，同比去年的100.0%下降了20.64%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,136.12万元，去年同期-4,425.88万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失4,466.90万元，去年同期损失5,048.78万元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期收益34.02万元，去年同期支出366.56万元，同比大幅增长。
但是公允价值变动收益本期为-144.47万元，去年同期为1,785.82万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,370.70万元 | 3,904.27万元 | -39.28% |
| 营业成本 | 2,277.87万元 | 3,233.20万元 | -29.55% |
| 销售费用 | 80.75万元 | 92.87万元 | -13.05% |
| 管理费用 | 313.10万元 | 827.18万元 | -62.15% |
| 财务费用 | 108.23万元 | 124.67万元 | -13.19% |
| 研发费用 | 331.40万元 | 285.64万元 | 16.02% |
| 所得税费用 | -34.02万元 | 366.56万元 | -109.28% |
2024年一季度主营业务利润为-788.47万元，去年同期为-727.54万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2,370.70万元，同比大幅下降39.28%；（2）毛利率本期为3.92%，同比大幅下降了13.27%。
3、非主营业务利润亏损增大
*ST富润2024年一季度非主营业务利润为-4,381.67万元，去年同期为-3,331.78万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -788.47万元 | 15.35% | -727.54万元 | -8.38% |
| 信用减值损失 | -4,466.90万元 | 86.97% | -5,048.78万元 | 11.53% |
| 其他 | 85.28万元 | -1.66% | 1,719.08万元 | -95.04% |
| 净利润 | -5,136.12万元 | 100.00% | -4,425.88万元 | -16.05% |
全球排名
截止到2025年3月7日，*ST富润近十二个月的滚动营收为0.93亿元，在多元化行业中，*ST富润的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
多元化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国宝安 | 307.0 | 42.27 | 7.56 | 4.56 |
| 同方股份 | 288.0 | 3.63 | -7.65 | -- |
| 悦达投资 | 31.0 | 1.11 | 0.38 | -- |
| 新大洲Ａ | 12.0 | 7.37 | -1.09 | -- |
| ST聆达 | 8.39 | 43.76 | -2.62 | -- |
| ST数源 | 6.73 | -20.61 | -3.19 | -- |
| 大港股份 | 4.71 | -18.17 | 0.88 | -3.34 |
| 华金资本 | 4.01 | -8.01 | 0.74 | -23.14 |
| 天宸股份 | 2.97 | 100.52 | 0.22 | -40.84 |
| *ST富润 | 0.93 | -68.70 | -5.68 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江富润数字科技股份有限公司属于互联网和相关服务业，主营业务涵盖互联网营销、数据分析与服务。 互联网和相关服务业近三年受数字化转型驱动，市场规模持续扩大，2024年行业规模预计突破5万亿元。未来趋势聚焦人工智能与大数据深度融合，智能化营销、精准化服务成为核心竞争方向，新兴技术如元宇宙、区块链的应用将进一步拓展行业边界，预计2025年市场空间增长率维持在15%以上。
2、市场地位及占有率
*ST富润通过子公司卡赛科技布局互联网营销及数据服务，在政府端网络直播智能监管领域占据浙江省内领先地位，运营商号卡推广服务与中国移动、联通、电信深度合作，但整体行业竞争激烈，公司未公开披露具体市场占有率。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江富润（600070） | 主营互联网营销及数据分析服务 | 政府端网络直播监管领域浙江省内排名第一，运营商号卡推广核心服务商 |
| 蓝色光标（300058） | 数字营销与公共关系服务提供商 | 2024年元宇宙营销业务营收占比超30%，客户覆盖全球500强企业 |
| 华扬联众（603825） | 专注于互联网广告与电商代运营 | 2025年与头部直播平台签订亿元级年框协议，短视频营销业务增速达40% |
| 利欧股份（002131） | 数字营销与泵业双主业 | 数字营销板块2024年营收占比超70%，抖音生态服务商合作规模突破5亿元 |
| 浙文互联（600986） | 聚焦数字营销和汽车垂直领域服务 | 2025年汽车行业数字营销市占率位列前三，AI创意工具覆盖超2000家广告主 |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年一季度净利润亏损5,136.12万元，亏损较上期增大。
公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损788.47万元，较去年同期亏损有所加大。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 14 | 15 | 13 | 12 | 14 |
| 行业中位数 | 25 | 65 | 37 | 31 | 43 |
| 行业排名 | 18 | 21 | 21 | 22 | 16 |
多元化行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华金资本 | 63 | 华金资本 | 65 |
| 2 | 大港股份 | 48 | 大港股份 | 64 |
| 3 | 中国宝安 | 48 | 中国宝安 | 59 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | -1.89 | -0.96 | 0.57 | 0.86 | 2.54 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期*ST富润PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 鲁银投资 | 1244 | 426 |
| 2 | 粤桂股份 | 1693 | 669 |
| 3 | 浙农股份 | 3017 | 1515 |
文章来源：碧湾App
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