万邦达(300055)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
北京万邦达环保技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王飘扬”。公司主营业务是新材料的生产与销售、危固废处理、水务工程及运营、新能源综合利用。主要产品包括工程承包项目、托管运营、商品销售、技术服务、金融业务、固废处理服务、石油化工产品。
根据万邦达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.05亿元，同比小幅下降6.62%。扣非净利润1,250.83万元，同比下降29.77%。万邦达2024年第一季度净利润2,557.44万元，业绩同比下降15.76%。本期经营活动产生的现金流净额为8,957.11万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事石油化工、工业水处理、固废处理服务。
2021年-2023年石油化工营收呈大幅增长趋势，从2021年的15.45亿元，大幅增长到2023年的24.52亿元。2021年-2023年石油化工毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.9%，大幅下降到了2023年的3.06%。
2023年，该产品名称由“石油化工产品-惠州”变更为“石油化工”。
本期净利润为2,557.44万元，去年同期3,035.93万元，同比下降15.76%。
虽然信用减值损失本期收益2,752.41万元，去年同期收益191.10万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,435.11万元，去年同期为1,957.08万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.05亿元 |
7.55亿元 |
-6.62% |
| 营业成本 |
6.76亿元 |
6.80亿元 |
-0.54% |
| 销售费用 |
609.85万元 |
857.10万元 |
-28.85% |
| 管理费用 |
1,956.57万元 |
2,019.37万元 |
-3.11% |
| 财务费用 |
118.11万元 |
90.91万元 |
29.92% |
| 研发费用 |
1,255.64万元 |
2,076.61万元 |
-39.53% |
| 所得税费用 |
-104.08万元 |
543.01万元 |
-119.17% |
2024年一季度主营业务利润为-1,435.11万元，去年同期为1,957.08万元，由盈转亏。
虽然研发费用本期为1,255.64万元，同比大幅下降39.53%，不过营业总收入本期为7.05亿元，同比小幅下降6.62%，导致主营业务利润由盈转亏。
万邦达2024年一季度非主营业务利润为3,888.46万元，去年同期为1,621.87万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,435.11万元 |
-56.12% |
1,957.08万元 |
-173.33% |
| 投资收益 |
747.78万元 |
29.24% |
992.84万元 |
-24.68% |
| 其他收益 |
349.67万元 |
13.67% |
296.09万元 |
18.10% |
| 信用减值损失 |
2,752.41万元 |
107.62% |
191.10万元 |
1340.27% |
| 其他 |
43.26万元 |
1.69% |
159.15万元 |
-72.82% |
| 净利润 |
2,557.44万元 |
100.00% |
3,035.93万元 |
-15.76% |
截止到2025年6月20日，万邦达近十二个月的滚动营收为27亿元，在水处理行业中，万邦达的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
水处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Xylem 赛莱默 |
616 |
18.12 |
64 |
27.74 |
| Veralto |
373 |
3.38 |
60 |
-1.10 |
| Pentair 滨特尔 |
294 |
2.74 |
45 |
4.19 |
| 碧水源 |
85 |
-3.62 |
0.59 |
-53.53 |
| 中国光大水务 |
63 |
-0.29 |
9.56 |
-4.52 |
| 节能国祯 |
38 |
-5.01 |
3.67 |
-0.00 |
| Aris Water Solutions |
31 |
23.84 |
1.93 |
-- |
| 万邦达 |
27 |
10.77 |
0.36 |
-44.85 |
| 泰和科技 |
24 |
2.20 |
1.21 |
-24.35 |
| 武汉天源 |
20 |
37.73 |
3.33 |
27.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万邦达属于环保工程及服务行业，聚焦工业水处理及危险废物处理领域。 环保工程及服务行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率超8%。危废处理领域因监管趋严和技术升级，2025年预计市场规模达1.5万亿元。未来趋势集中于资源化利用技术突破、区域性综合环境服务模式推广，以及工业废水零排放技术商业化落地，行业集中度将持续提升。
万邦达在国内工业水处理领域处于第二梯队，2024年危废处理业务营收占比提升至37%，在煤化工废水细分市场占有率约9%，但整体行业排名未进入前十，区域布局集中在华北及西北工业密集区。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 万邦达（300055） |
工业水处理及危废处置服务商，覆盖煤化工、石化等领域 |
2024年危废处置规模突破50万吨/年，煤化工废水市占率9% |
| 东江环保（002672） |
危险废物综合处置龙头企业，业务涵盖资源化利用 |
2024年危废处理资质超350万吨/年，市占率连续三年居行业前三 |
| 维尔利（300190） |
有机废弃物资源化技术领先企业，聚焦餐厨垃圾处理 |
2024年餐厨垃圾处理市占率12%，中标多个国家级示范项目 |
| 中电环保（300172） |
工业水处理及污泥处置服务商，核电水处理核心供应商 |
2024年核电水处理市场占有率保持35%以上 |
| 巴安水务（300262） |
全球化水处理技术公司，海水淡化领域技术领先 |
2024年海水淡化EPC项目签约额突破20亿元 |
