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分析报告

鼎通科技(688668)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

东莞市鼎通精密科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王成海及罗宏霞夫妇”。公司的主营业务是研发、生产、销售通讯连接器精密组件和汽车连接器精密组件。公司的主要产品为高速背板连接器组件、I/O连接器组件、控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器。

根据鼎通科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.94亿元,同比增长19.73%。扣非净利润1,577.17万元,同比大幅下降48.18%。鼎通科技2024年第一季度净利润1,823.26万元,业绩同比大幅下降45.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-330.00万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为连接器,主要产品包括通讯连接器组件(合并)和通讯连接器壳体CAGE两项,其中通讯连接器组件(合并)占比50.97%,通讯连接器壳体CAGE占比34.15%。

1、通讯连接器壳体CAGE

2023年通讯连接器壳体CAGE营收2.33亿元,同比去年的3.91亿元大幅下降了40.43%。同期,2023年通讯连接器壳体CAGE毛利率为30.15%,同比去年的35.22%小幅下降了14.4%。

2、汽车连接器及其组件

2020年-2023年汽车连接器及其组件营收呈大幅增长趋势,从2020年的4,544.26万元,大幅增长到2023年的2.13亿元。2023年汽车连接器及其组件毛利率为21.98%,同比去年的34.52%大幅下降了36.33%。

2022年,该产品名称由“汽车连接器组件”变更为“汽车连接器及其组件”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.94亿元 - - -
净利润 1,823.26万元 - - -
2023 营业收入 1.62亿元 1.70亿元 1.59亿元 1.92亿元
净利润 3,321.77万元 1,180.58万元 800.91万元 1,353.78万元
2022 营业收入 1.76亿元 2.46亿元 2.35亿元 1.81亿元
净利润 3,223.24万元 5,527.54万元 4,891.30万元 3,204.62万元
2021 营业收入 1.03亿元 1.61亿元 1.48亿元 1.56亿元
净利润 2,206.34万元 3,520.70万元 2,891.08万元 2,319.93万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占29%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比增加19.73%,净利润同比大幅降低45.11%

2024年一季度,鼎通科技营业总收入为1.94亿元,去年同期为1.62亿元,同比增长19.73%,净利润为1,823.26万元,去年同期为3,321.77万元,同比大幅下降45.11%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1,650.64万元,去年同期为3,299.05万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失262.90万元,去年同期损失22.50万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降49.97%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.94亿元 1.62亿元 19.73%
营业成本 1.42亿元 1.01亿元 39.93%
销售费用 307.19万元 237.90万元 29.12%
管理费用 1,390.42万元 1,282.87万元 8.38%
财务费用 -81.64万元 -546.54万元 85.06%
研发费用 1,783.35万元 1,676.97万元 6.34%
所得税费用 129.44万元 352.22万元 -63.25%

2024年一季度主营业务利润为1,650.64万元,去年同期为3,299.05万元,同比大幅下降49.97%。

虽然营业总收入本期为1.94亿元,同比增长19.73%,不过毛利率本期为27.04%,同比下降了10.53%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

鼎通科技属于通信设备行业,专注于高速通讯连接器及汽车连接器的研发、生产和销售。 通信设备行业近三年受5G规模化部署、AI算力需求激增及新能源汽车智能化推动,呈现高速增长。2024年全球通信连接器市场规模突破120亿美元,复合增速超15%,其中高速通讯与车规级连接器成为核心驱动力。未来趋势聚焦高速率、低延迟、高可靠性方向,预计2026年行业规模将达180亿美元,数据中心及智能驾驶领域贡献超60%增量。

2、市场地位及占有率

鼎通科技在国内通信连接器领域处于第二梯队,2024年高速通讯连接器市占率约3%-5%,汽车连接器业务通过产品结构调整实现盈利提升,但整体市场份额不足2%,需进一步突破头部客户壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
鼎通科技(688668) 主营高速通讯与汽车连接器,具备精密模具自主开发能力 2024年高速通讯产品营收占比65%,汽车连接器业务毛利率提升至32%
立讯精密(002475) 全球消费电子连接器龙头,拓展通信与汽车领域 2024年通信业务营收超200亿元,占集团总营收18%
中航光电(002179) 军工连接器核心供应商,布局新能源汽车高压连接 2024年车规连接器市占率12%,位居国内前三
长盈精密(300115) 聚焦新能源汽车连接器及电池结构件 2025年Q1新能源业务订单额同比增75%
电连技术(300679) 手机射频连接器主导,拓展汽车以太网连接 2024年汽车连接器营收突破15亿元,占总营收28%

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,823.26万元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润1,650.64万元,较去年同期大幅下降。

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