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鸿特科技(300176)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

广东派生智能科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“唐军”。公司主营业务从事铝合金精密压铸业务,具体为研发、生产和销售用于中高档汽车发动机、变速箱、底盘以及新能源汽车零部件、结构件等制造的铝合金精密压铸件及其总成。

根据鸿特科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.36亿元,同比小幅增长6.98%。扣非净利润782.12万元,扭亏为盈。鸿特科技2024年第一季度净利润980.04万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,其中传统燃油压铸件为第一大收入来源,占比77.97%。

1、传统燃油压铸件

2020年-2023年传统燃油压铸件营收呈大幅增长趋势,从2020年的9.32亿元,大幅增长到2023年的13.23亿元。2021年-2023年传统燃油压铸件毛利率呈增长趋势,从2021年的7.4%,增长到了2023年的9.41%。

2、新能源压铸件

2023年新能源压铸件营收2.49亿元,同比去年的1.86亿元大幅增长了34.15%。同期,2023年新能源压铸件毛利率为13.55%,同比去年的22.09%大幅下降了38.66%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加6.98%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,鸿特科技营业总收入为4.36亿元,去年同期为4.07亿元,同比小幅增长6.98%,净利润为980.04万元,去年同期为-980.36万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期收益33.37万元,去年同期收益371.08万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,122.12万元,去年同期为-1,154.64万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.36亿元 4.07亿元 6.98%
营业成本 3.73亿元 3.66亿元 1.87%
销售费用 903.44万元 838.21万元 7.78%
管理费用 1,762.24万元 1,621.42万元 8.69%
财务费用 577.14万元 1,208.35万元 -52.24%
研发费用 1,624.03万元 1,361.10万元 19.32%
所得税费用 -33.37万元 -371.08万元 91.01%

2024年一季度主营业务利润为1,122.12万元,去年同期为-1,154.64万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为4.36亿元,同比小幅增长6.98%;(2)财务费用本期为577.14万元,同比大幅下降52.24%;(3)毛利率本期为14.43%,同比大幅增长了4.29%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

鸿特科技属于汽车零部件行业,专注于铝合金精密压铸件的研发与生产。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透驱动,轻量化需求推动铝合金压铸市场持续扩容。2024年新能源车销量占比突破35%,带动相关部件需求年增超20%,预计2025年行业规模将超2000亿元,技术向一体化压铸和智能化生产升级,市场竞争向高精度、高附加值领域集中。

2、市场地位及占有率

鸿特科技在国内铝合金压铸细分领域具备较强技术积累,2024年前三季度营收13.06亿元,传统燃油车部件占主导地位,新能源部件营收占比提升至18.21%,客户覆盖国内外主流车企,但整体市占率未达头部水平,处于第二梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
鸿特科技(300176) 主营铝合金精密压铸件,覆盖传统燃油车与新能源汽车零部件 新能源部件营收占比18.21%
文灿股份(603348) 专注汽车铝合金压铸,产品涵盖车身结构件和电机壳体 一体化压铸技术领先,2025年订单量同比增30%
广东鸿图(002101) 综合性压铸企业,重点布局新能源车电池盒与电驱系统 2024年新能源业务营收占比达45%
爱柯迪(600933) 中小型铝合金压铸件龙头,聚焦新能源汽车电控与电驱部件 2025年产能利用率超95%,供货规模突破8亿元
旭升集团(603305) 特斯拉核心供应商,主营新能源车电驱和电池系统压铸件 2024年海外订单占比超60%,营收同比增25%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润980.04万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1,122.12万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:22 总排名:3993/5196
行业排名(发动机零配件):25/32
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 17 18 25 68 22
行业中位数 53 74 53 73 55
行业排名 71 86 59 66 82

发动机零配件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 恒勃股份 81 秦安股份 87
2 新坐标 73 新坐标 87
3 泰祥股份 72 贝斯特 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,派生科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,派生科技的PE-TTM是52.60,而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98,派生科技的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
鸿特科技 1.667806 2696

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
鸿特科技 1.494061 2790

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

鸿特科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.6678 1.4940 73 2885

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 邦德股份 481 82
2 建邦科技 542 106
3 苏轴股份 625 131


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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