泉峰汽车(603982)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额同比大幅增长
南京泉峰汽车精密技术股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“潘龙泉”。公司的主营业务是铝合金及黑色金属类汽车零部件的研发、生产、销售。公司的主要产品是新能源汽车动力系统零部件、新能源电气化底盘零部件、新能源视觉零部件、燃油车动力系统零部件、燃油车底盘零部件。
根据泉峰汽车2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.04亿元,同比小幅增长12.83%。扣非净利润-1.33亿元,较去年同期亏损增大。泉峰汽车2024年第一季度净利润-1.41亿元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事汽车零部件业务、家电零部件业务、其他零部件业务,主要产品包括新能源汽车零部件、汽车传动零部件、汽车引擎零部件三项,新能源汽车零部件占比54.90%,汽车传动零部件占比21.77%,汽车引擎零部件占比11.51%。
1、新能源汽车零部件
2019年-2023年新能源汽车零部件营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.48亿元,大幅增长到2023年的11.72亿元。2020年-2023年新能源汽车零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的30.07%,大幅下降到了2023年的-3.73%。
2、汽车传动零部件
2021年-2023年汽车传动零部件营收呈下降趋势,从2021年的5.65亿元,下降到2023年的4.65亿元。2020年-2023年汽车传动零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的29.53%,大幅下降到了2023年的5.54%。
3、汽车引擎零部件
2020年-2023年汽车引擎零部件营收呈下降趋势,从2020年的3.00亿元,下降到2023年的2.46亿元。2020年-2023年汽车引擎零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的23.03%,大幅下降到了2023年的-0.94%。
4、汽车热交换零部件
2019年-2023年汽车热交换零部件营收呈大幅下降趋势,从2019年的1.80亿元,大幅下降到2023年的1.25亿元。2019年-2023年汽车热交换零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的23.29%,大幅下降到了2023年的3.44%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 5.04亿元 | - | - | - |
净利润 | -1.41亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4.46亿元 | 4.93亿元 | 5.68亿元 | 6.27亿元 |
净利润 | -9,940.52万元 | -1.34亿元 | -1.45亿元 | -1.85亿元 | |
2022 | 营业收入 | 4.07亿元 | 3.35亿元 | 4.78亿元 | 5.25亿元 |
净利润 | 1,769.72万元 | -3,866.83万元 | -3,511.65万元 | -9,825.75万元 | |
2021 | 营业收入 | 4.23亿元 | 3.83亿元 | 3.83亿元 | 4.26亿元 |
净利润 | 4,724.62万元 | 3,111.83万元 | 3,240.47万元 | 1,110.33万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占21%、三季度占26%、四季度占31%
净利润同比亏损增大但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.83%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,泉峰汽车营业总收入为5.04亿元,去年同期为4.46亿元,同比小幅增长12.83%,净利润为-1.41亿元,去年同期为-9,940.52万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-1.49亿元,去年同期为-1.34亿元,亏损增大;(2)所得税费用本期收益1,563.50万元,去年同期收益2,949.73万元,同比大幅下降;(3)资产处置收益本期为-1,213.18万元,去年同期为-5,751.34元,亏损增大;(4)资产减值损失本期损失77.14万元,去年同期收益547.32万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.04亿元 | 4.46亿元 | 12.83% |
营业成本 | 5.00亿元 | 4.72亿元 | 5.96% |
销售费用 | 216.47万元 | 136.67万元 | 58.39% |
管理费用 | 5,497.19万元 | 4,306.21万元 | 27.66% |
财务费用 | 5,125.63万元 | 2,021.83万元 | 153.51% |
研发费用 | 3,952.72万元 | 4,135.45万元 | -4.42% |
所得税费用 | -1,563.50万元 | -2,949.73万元 | 47.00% |
2024年一季度主营业务利润为-1.49亿元,去年同期为-1.34亿元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
财务费用 | 5,125.63万元 | 153.51% | 营业总收入 | 5.04亿元 | 12.83% |
毛利率 | 0.65% | 6.45% |
行业分析
1、行业发展趋势
泉峰汽车属于汽车零部件行业,专注于铝合金精密压铸件的研发与生产。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车及智能驾驶技术驱动,市场规模持续扩容,2024年全球市场规模预计突破1.8万亿美元。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化,铝合金压铸件需求显著增长,尤其一体化压铸技术渗透率快速提升,2025年国内新能源汽车零部件市场空间或超5000亿元,年复合增长率超15%
2、市场地位及占有率
泉峰汽车在铝合金精密压铸细分领域处于国内第二梯队,2024年其新能源车零部件营收占比超40%,轻量化部件国内市占率约3%-5%,客户覆盖奔驰、特斯拉等头部车企,但综合竞争力较一线厂商仍有提升空间
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
泉峰汽车(603982) | 新能源汽车铝合金压铸件供应商,产品涵盖电机壳体、电池托盘等 | 2025年新能源业务营收占比提升至45%,特斯拉供应链占比超20% |
旭升集团(603305) | 铝制汽车零部件制造商,专注新能源车传动系统部件 | 2024年一体化压铸产能扩张至120万件,全球市占率约6% |
文灿股份(603348) | 高压压铸技术领先企业,主攻车身结构件领域 | 2025年获得某头部车企30亿元订单,车身件市占率国内第一 |
拓普集团(601689) | 综合型汽车零部件供应商,布局轻量化底盘系统 | 2024年铝合金底盘营收突破50亿元,占主营业务38% |
爱柯迪(600933) | 中小型精密压铸件生产商,聚焦新能源三电系统 | 2025年新增5条8000T压铸生产线,产能利用率达95% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损1.41亿元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,主营利润近4年一季度持续下降,2024年一季度主营利润亏损1.49亿元,较去年同期亏损有所加大,主要是因为财务费用的大幅增长。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 |
行业中位数 | 53 | 74 | 53 | 73 | 55 |
行业排名 | 79 | 96 | 66 | 95 | 94 |
制动和传动系统行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 正强股份 | 83 | 正强股份 | 85 |
2 | 雷迪克 | 77 | 中马传动 | 78 |
3 | 远东传动 | 74 | 金麒麟 | 77 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.41 | 0.41 | 0.61 | 0.82 | 1.09 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期泉峰汽车PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
泉峰汽车 | -3.25133 | 5049 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
泉峰汽车 | -4.191784 | 5174 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
泉峰汽车神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-3.251 | -4.191 | 95 | 5175 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 邦德股份 | 481 | 82 |
2 | 建邦科技 | 542 | 106 |
3 | 苏轴股份 | 625 | 131 |
文章来源:碧湾App
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