苏州银行(002966)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
苏州银行股份有限公司于2019年上市。公司主营业务为公司业务、个人业务、资金业务及其他业务，主要产品有“信保贷”、“征信贷”、“健康园区”、“健康苏州掌上行”、“苏食惠”。被评为“2019年度最佳品牌建设中小银行”、中国电子银行金榜奖“最佳企业网银创新奖”等。
根据苏州银行2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收32.25亿元，同比基本持平。扣非净利润14.51亿元，同比小幅增长14.14%。苏州银行2024年第一季度净利润15.05亿元，业绩同比小幅增长11.39%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 32.25亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 15.05亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 31.58亿元 | 31.12亿元 | 29.18亿元 | 26.78亿元 |
| 净利润 | 13.51亿元 | 13.86亿元 | 11.84亿元 | 8.76亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 30.01亿元 | 29.54亿元 | 30.71亿元 | 27.38亿元 |
| 净利润 | 11.08亿元 | 11.45亿元 | 9.86亿元 | 8.77亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 28.58亿元 | 26.53亿元 | 25.84亿元 | 27.35亿元 |
| 净利润 | 9.53亿元 | 8.88亿元 | 7.74亿元 | 6.72亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占23%
投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.39%
本期净利润为15.05亿元，去年同期13.51亿元，同比小幅增长11.39%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）投资收益本期为4.76亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为17.86亿元，去年同期为15.83亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.25亿元 | 31.58亿元 | 2.11% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 10.73亿元 | 10.05亿元 | 6.76% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.78亿元 | 2.30亿元 | 21.01% |
2024年一季度主营业务利润为17.86亿元，去年同期为15.83亿元，同比小幅增长12.82%。
虽然管理费用本期为10.73亿元，同比小幅增长6.76%，不过营业总收入本期为32.25亿元，同比有所增长2.11%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
苏州银行2024年一季度非主营业务利润为6.30亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 17.86亿元 | 118.64% | 15.83亿元 | 12.82% |
| 投资收益 | 4.76亿元 | 31.62% | 2.58亿元 | 84.29% |
| 公允价值变动收益 | 2.07亿元 | 13.78% | 1.64亿元 | 26.89% |
| 其他 | -4,699.21万元 | -3.12% | -1,187.33万元 | -295.78% |
| 净利润 | 15.05亿元 | 100.00% | 13.51亿元 | 11.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
苏州银行属于银行业，具体为城市商业银行。 银行业近三年受宏观经济波动与数字化转型双重影响，普惠金融、绿色金融成为增长点，区域性银行依托本地化服务强化竞争力。行业市场空间稳步扩张，2025年预计中国银行业资产规模突破400万亿元，但净息差收窄压力持续，轻资本运营与零售转型成核心趋势。
2、市场地位及占有率
苏州银行作为江苏省内重要城商行，聚焦区域经济，2024年末总资产超6000亿元，在江苏省城商行中排名前三，本地小微企业贷款市占率约8%，零售业务增速高于同业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏州银行（002966） | 总部位于苏州的城市商业银行，深耕长三角区域，重点布局小微金融与科技金融 | 2024年普惠小微贷款余额占比超25%，省内城商行资产规模第三 |
| 南京银行（601009） | 江苏省首家上市城商行，业务覆盖长三角及华北地区，以投行业务见长 | 2024年债券承销规模居城商行首位，省内对公存款份额达12% |
| 宁波银行（002142） | 全国性股份制城商行，以零售业务和财富管理为核心优势 | 2025年一季度零售AUM突破1.2万亿元，长三角区域私行客户增速超20% |
| 杭州银行（600926） | 浙江省头部城商行，聚焦科技文创金融，数字化转型领先 | 2024年科技型企业贷款余额突破900亿元，省内市场份额居首 |
| 江苏银行（600919） | 江苏省规模最大的城商行，综合化金融服务覆盖全省 | 2024年末总资产超3.2万亿元，省内对公贷款市占率约15% |
1、经营分析总结
近7年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润15.05亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长，由于营收的增长，2024年一季度主营利润17.86亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 53 | 67 | 48 | 61 | 52 |
| 行业中位数 | 50 | 65 | 48 | 62 | 48 |
| 行业排名 | 4 | 4 | 6 | 12 | 3 |
区域性银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宁波银行 | 67 | 西安银行 | 69 |
| 2 | 江苏银行 | 54 | 瑞丰银行 | 66 |
| 3 | 常熟银行 | 53 | 齐鲁银行 | 66 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.11 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，苏州银行近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，苏州银行的PE-TTM是6.20，而城商行行业的PE-TTM是5.65，苏州银行高于城商行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 苏州银行 | 0.021551 | 4150 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 苏州银行 | 0.554335 | 3716 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
苏州银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.0215 | 0.5543 | 7 | 3991 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 厦门银行 | 3107 | 1562 |
| 2 | 西安银行 | 4568 | 2402 |
| 3 | 重庆银行 | 4818 | 2548 |
文章来源：碧湾App
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