嘉麟杰(002486)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
上海嘉麟杰纺织品股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李兆廷”。公司的主营业务为面向户外运动的高档织物面料及成衣的生产和销售；公司的主要产品为自主研发的三大针织面料系列。
根据嘉麟杰2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.35亿元，同比基本持平。扣非净利润-779.07万元，由盈转亏。嘉麟杰2024年第一季度净利润-615.94万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主营业务为纺织服装，主要产品包括成衣和面料两项，其中成衣占比73.35%，面料占比26.41%。
2023年成衣营收7.25亿元，同比去年的9.85亿元下降了26.41%。2021年-2023年成衣毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.95%，大幅增长到了2023年的25.21%。
2023年面料营收2.61亿元，同比去年的3.32亿元下降了21.47%。同期，2023年面料毛利率为25.56%，同比去年的25.74%基本持平。
2024年一季度，嘉麟杰营业总收入为2.35亿元，去年同期为2.33亿元，同比基本持平，净利润为-615.94万元，去年同期为559.92万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,190.45万元，去年同期为-77.05万元，亏损增大；（2）投资收益本期为1.44万元，去年同期为422.32万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.35亿元 |
2.33亿元 |
0.68% |
| 营业成本 |
1.89亿元 |
1.74亿元 |
8.27% |
| 销售费用 |
1,895.85万元 |
1,790.83万元 |
5.87% |
| 管理费用 |
2,287.61万元 |
1,967.29万元 |
16.28% |
| 财务费用 |
20.66万元 |
485.51万元 |
-95.75% |
| 研发费用 |
1,360.41万元 |
1,250.98万元 |
8.75% |
| 所得税费用 |
-57.64万元 |
-150.16万元 |
61.61% |
2024年一季度主营业务利润为-1,190.45万元，去年同期为-77.05万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为20.66万元，同比大幅下降95.75%，不过（1）管理费用本期为2,287.61万元，同比增长16.28%；（2）毛利率本期为19.56%，同比下降了5.64%，导致主营业务利润亏损增大。
嘉麟杰2024年一季度非主营业务利润为516.86万元，去年同期为486.81万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,190.45万元 |
193.27% |
-77.05万元 |
-1445.02% |
| 其他收益 |
177.35万元 |
-28.79% |
24.83万元 |
614.30% |
| 信用减值损失 |
327.29万元 |
-53.14% |
153.90万元 |
112.67% |
| 其他 |
70.20万元 |
-11.40% |
537.67万元 |
-86.94% |
| 净利润 |
-615.94万元 |
100.00% |
559.92万元 |
-210.01% |
截止到2025年6月20日，嘉麟杰近十二个月的滚动营收为12亿元，在纺织面料行业中，嘉麟杰的全国排名为10名，全球排名为15名。
纺织面料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 远东新 |
660 |
4.30 |
24 |
1.18 |
| 三房巷 |
241 |
7.41 |
-4.87 |
-- |
| 天虹国际集团 |
230 |
-4.60 |
5.54 |
-40.93 |
| 航民股份 |
115 |
6.51 |
7.20 |
2.59 |
| 常山北明 |
88 |
-6.77 |
-5.93 |
-- |
| 福懋 |
70 |
-4.34 |
3.63 |
-11.41 |
| 鲁泰A |
61 |
5.15 |
4.10 |
5.68 |
| 黑牡丹 |
48 |
-21.18 |
1.21 |
-43.31 |
| 互太纺织 |
43 |
-4.67 |
1.53 |
-38.59 |
| 联发股份 |
42 |
2.35 |
2.02 |
3.46 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 嘉麟杰 |
12 |
0.78 |
0.19 |
-1.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
嘉麟杰属于纺织服装行业中高端户外运动功能性面料及成衣制造细分领域。 近三年户外运动功能性面料行业受消费升级和健康生活方式驱动保持稳定增长，2024年全球市场规模预计突破180亿美元，智能化生产改造及绿色环保技术应用成为核心趋势，未来三年复合增长率或达6%-8%，低碳再生面料和智能穿戴集成技术将主导增量市场。
作为中国户外运动功能性面料出口领军企业，嘉麟杰外销占比超60%，在高端纬编羊毛面料细分领域占据全球15%-18%产能份额，智能化改造后生产效率提升23%，但整体行业市占率约2%-3%处于中游梯队。
