佳创视讯(300264)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
深圳市佳创视讯技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈坤江”。公司的主要业务包括音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务和VR业务产品及服务。主要产品有音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务、终端产品等。
根据佳创视讯2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1,825.43万元，同比大幅下降48.94%。扣非净利润-1,363.06万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,897.61万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为广电行业，其中系统集成及服务为第一大收入来源，占比79.36%。
2023年系统集成及服务营收1.04亿元，同比去年的1.33亿元下降了22.07%。2021年-2023年系统集成及服务毛利率呈下降趋势，从2021年的25.48%，下降到了2023年的20.39%。
2022年，该产品名称由“系统集成”变更为“系统集成及服务”。
1、营业总收入同比大幅降低48.94%，净利润基本持平
2024年一季度，佳创视讯营业总收入为1,825.43万元，去年同期为3,574.95万元，同比大幅下降48.94%，净利润为-1,224.30万元，去年同期为-1,259.75万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然主营业务利润本期为-1,401.86万元，去年同期为-1,214.20万元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期收益40.49万元，去年同期损失64.90万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为130.38万元，去年同期为30.75万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,825.43万元 |
3,574.95万元 |
-48.94% |
| 营业成本 |
1,435.17万元 |
2,553.57万元 |
-43.80% |
| 销售费用 |
609.03万元 |
843.45万元 |
-27.79% |
| 管理费用 |
526.54万元 |
578.85万元 |
-9.04% |
| 财务费用 |
64.49万元 |
103.81万元 |
-37.88% |
| 研发费用 |
588.53万元 |
687.89万元 |
-14.45% |
| 所得税费用 |
7,716.00元 |
-1.17万元 |
165.79% |
2024年一季度主营业务利润为-1,401.86万元，去年同期为-1,214.20万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,825.43万元，同比大幅下降48.94%；（2）毛利率本期为21.38%，同比下降了7.19%。
2024年一季度，佳创视讯净现金流为-4,655.23万元，去年同期为1,639.89万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 偿还债务支付的现金 |
5,240.00万元 |
1147.62% |
支付其他与筹资活动有关的现金 |
326.40万元 |
-93.01% |
| 投资支付的现金 |
3,000.00万元 |
200.00% |
收到其他与筹资活动有关的现金 |
2,460.23万元 |
- |
| |
|
|
销售商品、提供劳务收到的现金 |
2,608.81万元 |
351.82% |
截止到2025年6月20日，佳创视讯近十二个月的滚动营收为1.49亿元，在广电设备及系统行业中，佳创视讯的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
广电设备及系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| EchoStar 回声星通信 |
1138 |
99.75 |
-8.59 |
-- |
| Harmonic |
49 |
10.20 |
2.82 |
43.56 |
| 数码视讯 |
6.69 |
-13.34 |
0.24 |
-38.48 |
| 万隆光电 |
3.46 |
-21.95 |
-1.99 |
-- |
| ST路通 |
1.77 |
-2.70 |
-0.58 |
-- |
| 佳创视讯 |
1.49 |
3.05 |
-0.58 |
-- |
| *ST亿通 |
1.01 |
-25.97 |
-0.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
佳创视讯属于软件和信息技术服务业，专注于数字电视系统研发与集成服务，并拓展至虚拟现实、云游戏等新兴技术领域。 软件和信息技术服务业近三年受5G、超高清视频及虚拟现实技术推动，市场规模持续扩张，2023年行业规模超6.8万亿元，复合增长率约12%。未来趋势聚焦于广电网络智能化升级、元宇宙生态构建及云游戏商业化，预计2025年市场空间将突破8.5万亿元，虚拟现实领域年增速或超30%。
佳创视讯在广电数字电视系统领域具备先发优势，为国内超20个省级运营商提供服务，覆盖超8000万用户；虚拟现实业务位列行业第七，云桌面市场份额排名第三，但整体营收规模较小，未进入行业头部阵营。
