根据红相股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,496.14万元，同比大幅下降80.11%。扣非净利润-3,295.08万元，由盈转亏。红相股份2024年第一季度净利润-3,383.48万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,259.40万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的核心业务有两块，一块是铁路与轨道交通分部，一块是电力分部，其中电力检测及电力设备为第一大收入来源，占比75.61%。

2023年电力检测及电力设备营收8.72亿元，同比去年的10.00亿元小幅下降了12.77%。同期，2023年电力检测及电力设备毛利率为22.11%，同比去年的29.33%下降了24.62%。

2019年，该产品名称由“一电力检测及电力设备”变更为“电力检测及电力设备”。

2023年通信设备营收2.11亿元，同比去年的3.39亿元大幅下降了37.74%。2020年-2023年通信设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的65.42%，大幅下降到了2023年的44.89%。

2022年，该产品名称由“军工电子”变更为“通信设备”。

2024年一季度，红相股份营业总收入为6,496.14万元，去年同期为3.27亿元，同比大幅下降80.11%，净利润为-3,383.48万元，去年同期为3,943.31万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,001.70万元，去年同期为1,603.70万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失46.93万元，去年同期收益3,028.42万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-4,001.70万元，去年同期为1,603.70万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为34.56%，同比增长了5.94%，不过营业总收入本期为6,496.14万元，同比大幅下降80.11%，导致主营业务利润由盈转亏。

2024年一季度，红相股份净现金流为1,026.03万元，去年同期为47.33万元，同比大幅增长20.68倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.97亿元，同比大幅下降41.59%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8,738.76万元，同比大幅下降65.27%；（2）支付的各项税费本期为1,640.42万元，同比大幅下降75.47%。

红相股份属于电力设备行业，核心业务涵盖电力监测检测、轨道交通牵引供电装备及军工电子领域。 电力设备行业近三年受新能源转型及电网智能化升级驱动，市场规模年均增速超8%。2024年国内特高压投资规模突破1500亿元，智能电表替换需求带动检测设备增长约12%。未来三年，行业将聚焦数字化电网、分布式能源接入及新型储能配套设备，预计2025年整体市场空间突破2.3万亿元。

红相股份在电力状态检测细分领域位列国内前三，2024年输变电在线监测设备市占率约9.7%；轨道交通牵引供电设备覆盖全国12%高铁线路，军工电子业务营收占比提升至24%，但整体规模较头部企业仍存在差距。

2024年一季度净利润亏损3,383.48万元，是7年来一季度的首次亏损。

公司主营利润近5年一季度缺乏增长性，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损4,001.70万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期*ST红相PE-TTM为负，参考价值不大。