居然智家(000785)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
居然之家新零售集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汪林朋”。公司的主营业务是零售业务，业态主要包含现代百货、购物中心以及超市和家居卖场业务、家居建材超市业务和家装业务。
根据居然智家2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收31.37亿元，同比小幅下降3.38%。扣非净利润3.73亿元，同比小幅下降11.96%。居然智家2024年第一季度净利润3.54亿元，业绩同比下降23.86%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是租赁及加盟管理业务，一块是商品销售，主要产品包括租赁及其管理业务和商品销售两项，其中租赁及其管理业务占比47.57%，商品销售占比41.12%。
2021年-2023年租赁及其管理业务营收呈小幅下降趋势，从2021年的74.15亿元，小幅下降到2023年的64.28亿元。2023年租赁及其管理业务毛利率为46.27%，同比去年的58.11%下降了20.38%。
2020年-2023年商品销售营收呈大幅增长趋势，从2020年的19.56亿元，大幅增长到2023年的55.56亿元。2020年-2023年商品销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.25%，大幅下降到了2023年的9.88%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
31.37亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
3.54亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
32.46亿元 |
31.57亿元 |
33.40亿元 |
37.68亿元 |
| 净利润 |
4.66亿元 |
4.21亿元 |
2.88亿元 |
1.65亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
31.05亿元 |
31.78亿元 |
31.45亿元 |
35.54亿元 |
| 净利润 |
5.24亿元 |
5.62亿元 |
4.95亿元 |
1.40亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
33.50亿元 |
32.78亿元 |
31.77亿元 |
32.66亿元 |
| 净利润 |
6.32亿元 |
5.02亿元 |
6.25亿元 |
6.19亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占27%
本期净利润为3.54亿元，去年同期4.65亿元，同比下降23.86%。
虽然资产处置收益本期为6,268.94万元，去年同期为1,025.38万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.69亿元，去年同期为5.83亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,274.25万元，去年同期为4,961.84万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
31.37亿元 |
32.46亿元 |
-3.38% |
| 营业成本 |
19.85亿元 |
19.74亿元 |
0.54% |
| 销售费用 |
2.50亿元 |
2.46亿元 |
1.83% |
| 管理费用 |
1.36亿元 |
1.32亿元 |
2.93% |
| 财务费用 |
2.51亿元 |
2.70亿元 |
-6.89% |
| 研发费用 |
803.55万元 |
651.72万元 |
23.30% |
| 所得税费用 |
1.14亿元 |
1.52亿元 |
-24.71% |
2024年一季度主营业务利润为4.69亿元，去年同期为5.83亿元，同比下降19.65%。
虽然财务费用本期为2.51亿元，同比小幅下降6.89%，不过营业总收入本期为31.37亿元，同比小幅下降3.38%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，居然智家近十二个月的滚动营收为130亿元，在家居连锁行业中，居然智家的全球营收规模排名为10名，全国排名为1名。
家居连锁营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Home Depot 家得宝 |
11468 |
1.81 |
1064 |
-3.42 |
| Lowes 劳氏 |
6015 |
-4.56 |
500 |
-6.25 |
| Ingka 宜家 |
3234 |
3.06 |
150 |
-24.37 |
| Kingfisher 翠丰集团 |
1240 |
-1.02 |
18 |
-39.68 |
| Williams-Sonoma 威廉姆斯索诺玛 |
554 |
-2.21 |
81 |
-0.03 |
| NITORI 宜得利 |
460 |
4.61 |
38 |
-7.36 |
| Restoration Hardware |
229 |
-5.41 |
5.21 |
-52.80 |
| Home Product Center |
160 |
5.51 |
14 |
6.13 |
| Harvey Norman 哈维诺曼 |
132 |
-12.24 |
17 |
-- |
| 居然智家 |
130 |
-0.27 |
7.69 |
-30.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
居然智家属于家居建材零售及综合服务行业，涵盖家居产品零售、家装设计及供应链服务等业务。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著。2023年行业规模约4.2万亿元，存量房翻新及智能家居需求推动市场空间扩容，预计2025年将突破4.8万亿元。未来趋势聚焦数字化零售、全链路服务整合及绿色环保产品，头部企业通过线上线下融合提升渗透率，智能家居细分赛道年均增速超15%。
居然智家为国内家居零售龙头，2024年以8.3%的市占率位列行业前三，门店覆盖超380个城市，年营收规模突破200亿元，高端定制及智能家居业务贡献超30%营收，供应链整合能力领先。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 居然智家（未上市） |
家居零售及综合服务商，覆盖设计、装修、供应链全链条 |
2024年智能家居业务营收占比32%，直营门店数量行业第一 |
| 红星美凯龙（601828） |
大型家居商场运营商，以自营+委管模式扩张 |
2024年商场出租率85%，高端品牌入驻率行业领先 |
| 顾家家居（603816） |
软体家具制造商，主打沙发、床垫等产品 |
2024年软体家具市占率12.5%，电商渠道营收增长25% |
| 欧派家居（603833） |
定制家居龙头企业，覆盖橱柜、衣柜等品类 |
2024年定制家居市占率19.8%，工程渠道占比超40% |
| 索菲亚（002572） |
全屋定制服务商，专注柜类定制领域 |
2024年柜类产品市占率15.6%，数字化工厂产能利用率达90% |
